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青岛啤酒发布2023年三季报,2023年前三季度实现收入309.8亿元,同比增长6.4%,归母净利润49.1亿元,同比增长15.0%。单季度业绩表现符合预期。中高端结构化升级持续,吨价提升亮眼。毛利率上行,费控稳健。预计2023Q4及2024年,经典/白啤/纯生等重点大单品仍有望保持正增长,展望2024年,利润率仍有向上弹性。维持2023~25年归母净利润44.8/52.2/57.3亿元预测,三年对应动态PE为26/22/20。维持“买入”评级。