汽车行业跟踪行业周报：华为&小米汽车链仍是主线选择，关注后续新车催化

证券研究报告 行业研究 2023年10月29日 本期内容提要: ➢问界M9预定突破1.5万台，智选车新品牌智界有望11月底于广州车展开启交付。根据AITO汽车公众号消息，问界M9预订已突破1.5万台，有望于12月份亮相。华为与奇瑞汽车联合打造的新智选车品牌Luxeed旗下车型智界S7有望于11月17日在广州车展开启交付，S7定位中大型纯电轿跑，将首搭HarmonyOS 4系统，并搭载华为ADS2.0高阶智能驾驶辅助系统ADS 2.0。后续江淮汽车、北汽蓝谷等车厂也有望与华为进行智选车模式的合作，我们认为未来有望进一步形成华为智选车生态品牌联盟。 ➢雷军表示小米首款汽车明年上半年正式上市，澎湃OS有望搭建实现人车家全生态体系。在小米澎湃OS暨Xiaomi 14系列新品发布会上，以人为中心打造的人车家全生态小米澎湃OS正式发布，小米澎湃OS有望成为万物互联的公有底座，根据发布会内容，小米澎湃OS或可通过车顶摄像头进行微信视频。在小米招聘官网，增程动力系统工程师出现在上线的社会招聘职位中，在小米首款纯电汽车发布后，未来有望进一步实现增程布局，我们认为“电改油”有望破解小米汽车成立初期补能基础设施不足与充电效率不高的问题。 ➢投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3起有望持续改善。 ➢整车板块重点关注：1）处于较好新车周期，受益于行业贝塔修复，以及智能电动技术布局持续推进的自主品牌龙头车企【比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车】；2）智能电动技术领先、销量持续爬坡、盈利有望超预期的造车新势力【理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、零跑汽车】；3）携手华为，以智能驾驶技术为核心卖点的【赛力斯】等；4）全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源汽车龙头【特斯拉】。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢零部件板块建议重点围绕【华为/特斯拉产业链】、【关键零部件国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，建议关注：①华为汽车产业链【博俊科技、星宇股份、沪光 股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具、文灿股份、中鼎股份、信质集团、德迈仕、科华控股、华依科技、恒勃股份、富临精工】等；②热管理【银轮股份、溯联股份】；③线控底盘【伯特利、拓普集团】；④智能座舱【均胜电子、华阳集团】；⑤智能驾驶【德赛西威、保隆科技、经纬恒润】；⑥轻量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集团、爱柯迪】；⑦内外饰【新泉股份、常熟汽饰、香山股份】；⑧汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份、鑫宏业】；⑨其他汽配【贝斯特、冠盛股份、双环传动、精锻科技、豪能股份】等。 ➢本周汽车板块涨幅靠前。本周（10.23-10.27）汽车板块+4.58%，居中信一级行业第2位，跑赢沪深300指数（+1.48%）3.11pct，跑赢上证指数（+1.16%）3.42pct。 ➢子板块均录得上涨。本周乘用车板块+4.67%，商用车板块+6.49%，汽车零部件板块+4.28%，汽车销售及服务板块+2.11%，摩托车及其他板块+2.42%。 ➢个 股 方 面，乘 用 车 板 块 江 淮 汽 车 （+38.45%）、 一 汽 解 放（+16.42%）、长安汽车（+11.81%）涨幅超10%；商用车板块安凯客车（+16.34%）、东风汽车（+13.58%）、中通客车（+11.65%）、江铃汽车（+11.04%）涨幅靠前；零部件板块鹏翎股份（+53.64%）、常青股份（+46.02%）、宁波高发（+42.36%）、凯众股份（+27.96%）、致远新能（+26.15%）涨幅超20%。 ➢国际快讯：（1）通用与本田终止低价电动汽车合作，各自谋求成本与策略平衡；（2）雷诺将投资30亿欧元在欧洲以外市场推出8款新车；（3）小马智行获沙特新未来城1亿美元投资，并将成立合资公司；（4）现代汽车将在沙特投建CKD汽车工厂，年产5万辆。 ➢国内速递：（1）极越01上市，售价24.99万元起；（2）极氪001 FR正式上市，零售价76.9万起；（3）零跑汽车：向Stellantis是配售1.94亿股H股共同成立合营公司；（4）Canalys：中国汽车出口量飙升，2023年预计将突破500万辆；（5）小鹏汽车发布首个驾舱融合车载计算中心和新一代智能座舱天玑。 ➢本周铜均价周环比上涨，天然橡胶、聚丙烯、冷轧板、铝、碳酸锂均价周环比下降。铜均价周环比+0.36%，天然橡胶均价周环比-0.27%，聚丙烯均价周环比-0.32%，冷轧板均价周环比-0.44%，铝均价周环比-0.89%，碳酸锂均价周环比-3.19%。 ➢风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾 .......................................................................................................................................51.1本周汽车板块涨幅靠前.......................................................................................................52、行业要闻 .......................................................................................................................................62.1国际快讯..............................................................................................................................62.2国内速递..............................................................................................................................73、重点公司公告...............................................................................................................................83.1重点公司公告......................................................................................................................84、数据跟踪 .......................................................................................................................................84.1部分车企销量......................................................................................................................84.2 10月乘用车市场回顾..........................................................................................................94.3本周铜均价周环比上涨，天然橡胶、聚丙烯、冷轧板、铝、碳酸锂均价周环比下降104.4本周人民币兑美元与欧元小幅升值.................................................................................125、新车上市情况.............................................................................................................................125.1本周新车型发布一览.........................................................................................................126、近期重点报告.............................................................................................................................137、行业评级 .....................................................................................................................................248、风险因素 .....................................................................................................................................24 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%.....................................................6表2：本周汽车行业重点公司公告....................................................................................................8表3：重点自主车企销量（单位：辆）............................................................................................8表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）.............................................................9表5：10月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）..............................................9表6：本周乘用车上市新车一览......................................................................................................12 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）.................................................................................5图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）..................................................................