卡倍亿：23Q3营收同环比增长，募投湖北工厂扩大客户辐射面积

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卡倍亿发布2023年三季报，公司2023Q1-Q3实现营收24.94亿元，同比+21.0%；实现归母净利润1.27亿元，同比+25.2%。其中23Q3公司实现营收9.27亿元，同比+8.7%，环比+12.0%；实现归母净利润0.45亿元，同比-11.3%，环比持平。公司23Q3毛利率为12.92%，同比-1.65pct，环 比+0.46pct；净利率为4.87%，同 比-1.10pct，环 比-0.55pct。公司拟发可转债募投扩产，本次募投资金主要用于湖北生产基地、宁海生产基地扩建项目以及汽车线缆绝缘材料改扩建项目。公司汽车线缆绝缘材料项目扩产后，产能有望达2.97万吨。公司2022年汽车线缆总产能为817.42万公里，本次湖北和宁海扩建项目达产后，有望为公司新增464.81万公里线缆产能，扩产约57%。同时湖北工厂为公司新设工厂，其达产后有望为公司开拓华中区域客户，提升公司市占率。我们预测公司2023年-2025年归母净利润为1.9亿元、2.7亿元、3.8亿元，同比增长35%、43 %、41%，对应PE为23/16/12倍。维持公司“买入”评级。