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Q3吨煤成本下移，毛利明显恢复，成长可期

2023-10-28 张津铭,刘力钰国盛证券 xx翔

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华阳股份发布了2023年三季度业绩公告，实现归属于母公司所有者的净利润为12.6亿元，同比下降22.98%，环比下降1.3%。公司煤炭业务实现收入191.8亿元，同比降低22.1%，煤炭业务成本96.2亿元，同比降低31.9%，煤炭业务毛利95.6亿元，同比下降8.9%。公司的煤炭产能增量空间充沛，预计首采工作面出煤时间调整至2024年三季度。我们预计公司2023年-2025年归母净利分别为57.1亿元、60.7亿元、64.2亿元，对应PE为5.0、4.7、4.4，维持“买入”评级。

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Q3吨煤成本下移，毛利明显恢复，成长可期

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