吨煤毛利实现微增，钠电转型更进一步

华阳股份发布2023年半年度业绩报告，实现营业收入154.13亿元，同比下降18.81%；归母净利润30.12亿元，同比下降9.38%；扣非归母净利润29.92亿元，同比下降9.48%；基本每股收益0.83元。公司煤炭业务量价均降，吨煤毛利仍实现微增，但预计在建矿井七元矿、泊里矿于2023年8月、2024年12月投产后可提高27.86%。此外，公司钠离子电池产品全国首批通过权威机构测评，并于近期发布钠离子电池电动二轮车，转型更进一步。我们预计公司2023-2025年分别实现营业收入307.96亿元、333.22亿元、350.43亿元，增速分别为-12.1%、8.2%、5.2%；分别实现净利润59.09亿元、65.15亿元、68.61亿元，增速分别为-15.9%、10.2%、5.3%。

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