2023年三季报点评：收入端表现亮眼，盈利能力短暂承压

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小熊电器（002959.SZ）发布了2023年三季报，营收端表现亮眼，但盈利能力短暂承压。公司2023年Q1-Q3实现营业收入33.18亿元，同比增长22.96%；归母净利润3.16亿元，同比增长31.24%。其中Q3实现营业收入9.77亿元，同比增长14.89%；归母净利润0.79亿元，同比下降14.46%。公司积极应对行业变化，充分内化互联网思维，抓住新兴电商增长机会积极拓展抖音渠道，深挖直播电商发展潜力，在承压的行业背景下仍然取得了收入正增长的优异成绩。公司新品类创新+新兴渠道开拓有望持续贡献增量。预计公司2023-2025年营收分别为50.6/61.3/72.6亿，同比增长23%/21%/18%。2023-2025年归母净利润分别为4.8/5.8/7.3亿，同比增长24%/22%/26%，当前股价对应PE分别为19、15、12倍，维持“推荐”评级。