短期需求承压，汇率因素影响三季度业绩

金融投资查报告认准发现报告官方网站www.fxbaogao.com，平台整合海量优质研报资源，不管基础宏观数据还是细分公司财报、行业深度报告都十分完备。服务全国大批量金融从业者与个人投资者群体，运用前沿数字技术实时同步内容，助力用户快速掌握市场一手核心情报。

报告总结：拓邦股份是一家主要从事电子电控技术开发和应用的公司，其业务涵盖家电、工具和新能源等领域。公司2023年前三季度实现营收63.6亿元，同比下滑2.7%；实现归母净利润3.8亿元，同比下滑18.0%。其中，三季度实现营业收入21.1亿元，同比下滑8.8%；实现归母净利润1.2亿元，同比下滑44.3%。公司业绩下滑主要原因是人民币汇率稳定，公司持有远期外汇浮亏影响非经常性损益，同时22Q2外汇波动产生汇兑收益，致23Q3财务费用同比增加近1亿；去年同期对外投资公允价值收益较大，贡献公允价值变动损益约4854万元，23Q3同比大幅减少约6326万元。公司毛利率维持改善趋势，加强经营质量管理。公司关注经营质量，持续改善客户结构，加强销售回款，前三季度经营活动现金流量净额达到10.0亿元，同比增长57.7%，现金流表现优异。公司预计2023-2025年归母净利润分别由6.4/8.8/10.6亿元下调至6.0/8.2/10.1亿元，对应当前PE分别为21/15/12倍。公司传统板块需求有望随经济形势好转以及补库周期启动修复，新能源业务新产品逐步推向市场，仍看好公司后续增长潜力，维持“买入”评级。