2023年三季报点评：新增投运贡献增量，天然气业务盈利改善

瀚蓝环境发布了2023年三季报，公司实现营业收入89.62亿元，同比下降6.74%；归母净利润11.66亿元，同比增加34.53%。其中，固废板块实现主营业务收入46.08亿元，同比下降12.13%，实现净利润8.30亿元，同比增长10.68%。天然气业务盈利改善，实现营收29.65亿元，同比下降1.32%；实现净利润约1.40亿元，同比增长约2.2亿元。公司水务运营保持稳健，供水量3.68亿吨，同比下降1.01%；实现营收7.09亿元，同比增长0.29%。公司氢能业务“制、加、输、用”一体化实现全面贯通。根据业务经营状况，调整对公司的盈利预测，预计公司23/24/25年EPS分别为1.85/2.02/2.26元/股，对应2023年10月26日收盘价PE分别为9.5/8.7/7.8倍，给予2023年12.0倍PE，目标价22.20元/股，维持“谨慎推荐”评级。

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