23Q3盈利能力持续提升，玻尿酸放量+医美矩阵丰富

昊海生科(688366.SH)发布2023年三季报，公司实现营业收入6.69亿元，同比增长8.8%；归母净利润1.22亿元，同比增长34%；扣非归母净利润1.17亿元，同比增长34%。公司盈利能力持续提升，毛利率及净利率维持高位水平。预计高端玻尿酸将持续放量增长，期待新品逐步落地。公司为生物医用材料龙头企业，HA填充剂高端化布局，搭建“注射填充+光电仪器+肉毒+胶原”等管线，人工晶状体集采“以价换量”，视光产品高成长性，看好“医美+医药”双轮驱动。上调23-25年营业收入至26.98亿/32.76亿/38.97亿，上调归母净利润至4.51亿/5.62亿/6.92亿，同比增长150%/25%/23%，对应PE为37X/30X/24X，维持“增持”评级。

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