23Q3毛利率同环比继续改善，新能源业务快速增长

标榜股份是一家专注于汽车尼龙管路制造的公司，受益于汽车新能源化和轻量化的发展趋势，其新能源业务呈现爆发式增长。公司2023年前三季度实现营收4.11亿元，同比增长5.1%，归母净利润1.12亿元，同比增长26.8%。23Q3营收1.48亿元，同比增长-10.8%，环比增长主要系三季度是汽车行业传统旺季，车市销量环比改善。毛利率同环比继续改善，23Q3毛利率37.82%，同比+4.86pct，环比+1.98pct。归母净利润环比上涨，主要系23Q3营收环比增加叠加毛利率环比改善所致。预计公司2023-2025年营业收入分别5.9、6.6、7.2亿元，归母净利润依次为1.6、1.8、2亿元，对应当前市值，PE依次为23、20、19倍。维持“增持”评级。

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