PitchBook 得分分析师注 ： 途球风风险融资体系排名 （ 汉 ）

PitchBook Data, Inc. 全球VC生态系统排名 约翰·加伯特创始人、CEONizar Tarhuni副总裁，机构研究与编辑Dylan Cox, CFA私人市场研究主管 介绍我们新的基于位置的VC 生态系统排名 PitchBook是一家晨星公司，提供最全面、最为在私人市场开展业务的专业人士提供准确且难以找到的数据。 机构研究小组 Analysis 纳林·帕特尔EMEA私人资本首席分析师nalin. patel @ pitchbook. com 关键外卖 Data查理·法伯高级数据分析师 • PitchBook正在推出全球VC生态系统排名，以比较位置rank in overall development and in their growth rates relative to one another. The框架通过评估为发展和增长提供了一个评分系统使用专有数据的VC生态系统的规模、成熟度和增长率PitchBook平台中的点。该框架的目的是帮助创始人、运营商和投资者确定可能有利于从长远来看，扩张或投资以产生异常回报。 pbinstationalresearch @ pitchbook. com Publishing 设计者德鲁·桑德斯发表于2023年10月10日 •我们的发展排名概述： 1.旧金山是世界上最发达的VC生态系统相当数量。2.美国和亚洲的VC生态系统占20个最发达生态系统的85%VC生态系统。3.伦敦是十大最发达VC中唯一的欧洲城市全球生态系统。 Contents 关键外卖1Introduction2PitchBook的VC生态系统排名Methodology210 •在高增长的VC生态系统中，我们发现： 1.迪拜在我们的VC生态系统增长排名中名列前茅。2.增长最快的20个VC生态系统中有65％位于欧洲或美国。3.亚洲只有三个地点属于20个发展最快的风投生态系统。 Introduction 随着私人资本市场的扩大，风险投资生态系统的建立，近年来，全球各地都出现了新的地点。投资者已经针对新的国家，创业公司已经获得了数亿欧元的资金，并且估值已经飙升超过数十亿欧元的门槛。虽然增长一直在过去的十年里，风投的格局在过去的18个月里发生了变化资本供应变得更加稀缺。 随着资本、LP、GP和创始人的安全变得越来越具有挑战性正在评估在哪里投资他们的资源，以获得最佳的成功机会从长远来看。随着宏观经济问题影响决策，不同的locations could prove effective to invest into. This analyst note introducesPitchBook的新VC生态系统排名，这有助于确定感兴趣的领域VC利益相关者。此框架的目的是比较VC生态系统如何在整体发展和相对增长率方面排名。 PitchBook的VC生态系统排名 PitchBook衍生的VC生态系统排名提供了在全球特定地点的发展和增长。在本节中，我们概述我们的方法和分析的主要发现。 我们的开发评分以VC生态系统的规模和成熟度为中心。例如，排名靠前的城市是众所周知的VC中心，它们拥有强大的GP的资本筹集记录，涉及初创企业的大量交易活动，以及退出风险投资支持的公司的生产。高增长的城市分数将显示出短期、中期和长期的增长势头关于风险投资交易、退出和筹款活动。高增长分数的地点可能没有崇高的标题数字，然而，它们的增长速度决定了他们的排名。 发展成绩 Our Development Score is derived from two criteria: size and maturity. To measure规模，我们分析了各种输入，包括但不限于VC交易、退出和特定领域的筹款活动。 例如，交易计数和价值数据点将在 规模类别，因为一个地区的大量交易活动是领先指标密集的VC生态系统。强劲的交易活动表明有几家初创公司总部设在城市寻求资金。如果大量的交易活动发生，创业公司正在接受资金；因此，资源已经开发并准备好进行交易发生。此外，如果总部位于某个地区的初创公司获得支持，这意味着投资者瞄准了该地区，并认识到这是一个可行的地方投资机会存在。 在评估生态系统的成熟度时，重点是以城市为基础的初创企业，以获得资本、成长、成功退出和创造离群值。成熟的公司将获得更多的资本，增加他们的估值，吸引人才，为寻找一流的机会。 例如，由风险投资支持的1亿美元以上的公司从city will have a bearing on how mature its VC ecosystem is considered. If a healthy管道公司能够在一个城市获得资金和成熟，高水平的开发和专家将是预期的。其他因素，如估值后期和风险增长活动也会影响城市的成熟度得分。有关我们的输入，权重和评分的更多信息，请参阅方法论部分。 主要调查结果 旧金山是世界上最发达的VC生态系统相当大的数量。 正如预期的那样，旧金山是统计上最发达的VC生态系统在世界上。旧金山和其余的城市之间有相当大的差距locations, with New York ranked second. The volume and value of VC activity在该地区的交易、退出和筹款活动中，有几个国家表现强劲年。就背景而言，从2017年第三季度到2023年第二季度的六年期间，3645亿美元被投资到总部设在旧金山的初创公司，而总部设在纽约的初创公司吸引了不到一半的数字。随着VC从美国西海岸诞生，几个几十年前，该地区继续以巨大的规模推动风险投资活动。 美国和亚洲的风险投资生态系统占20个最发达经济体的85%VC生态系统。 除了旧金山和纽约，美国的位置，如洛杉矶和波士顿在发展方面排名很高。中国的北京和上海也registrated robust Development Scores. Globally, the US houses the most developed 风险投资生态系统，提供领先的20个生态系统中的9个。八个地点位于亚洲，包括首尔和东京. 伦敦是世界十大最发达城市中唯一的欧洲城市VC生态系统。 在分析前20名发达国家时，缺乏欧洲地点生态系统。伦敦是唯一进入前十名的欧洲城市，达到第七名。在第16位，柏林是唯一的另一个欧洲城市。我们也出于报告目的，将以色列纳入我们的欧洲数据集，并通过电话-Aviv将领先的20分四舍五入。 增长得分 增长得分已经被推导出来，以减少对引人注目的统计数据的关注，而更多地关注活动的相对增长率。为了促进平衡分数的创建和基于离群值活动平滑近期数据波动，我们分析了一个-风险投资交易、退出和筹款活动的年、三年和五年增长率在符合我们基线标准的地点。定期两年滚动增长率，以衡量较长时期之间的比较增长时间段。1我们还加入了一个更长的-2 增长评分的目的是突出显示一直在增长的VC集群近年来。这些地方的风险投资活动可能会以更快的速度增长而不是更成熟、更昂贵和更饱和的地点。高增长得分可能有较不发达的VC足迹，但它们的潜在优势有了更好的性价比，投资和未来的增长可能会更大。有关我们的输入，权重和评分的更多信息，请参阅方法论部分。 主要调查结果 迪拜在我们的VC生态系统增长排名中名列前茅。 迪拜作为商业、旅游和金融中心的崛起帮助它登上了榜首在我们的增长排名中。底特律，一个以汽车闻名的地方工业，排名第二，因此表明它正在成为一个技术中心。柏林增长得分第三高，在欧洲城市中最高，Raleigh and Houston completing the five leading rankings. With competition激烈和成本增加，在知名的风险投资集群中，初创企业和投资者将瞄准新地点开展风险投资活动。 20个增长最快的VC生态系统中有65％位于欧洲或美国。 我们领先的20个增长得分在各大洲表现出更公平的分裂，欧洲增加了选民的比例。仅次于柏林的第二大欧洲城市马德里排名第七。米兰，塔林和维也纳也有特色，说明欧洲国家生产高增长风险投资领域的多样性。旁边美国的主要地点，印第安纳波利斯，迈阿密和费城出现在前20名名单。 亚洲只有三个地点是20个增长最快的VC生态系统之一。 在增长最快的20个风险投资生态系统中，只有15%位于亚洲。相比之下，40%排名最高的20个发展生态系统在亚洲。 总分 将我们的排名向前推进了一步，我们将权重分配给了发展和增长得分，并将它们结合起来评估位置的整体定位。有关我们的输入，权重和评分的更多信息，请参阅方法论部分。 主要调查结果 发展得分最高的城市增长得分较低。 通常，具有最大 发展得分及其各自的增长得分。例如，San弗朗西斯科、北京和波士顿都拥有离群的发展得分，但他们的Growth Scores lag. This is largely expected as growth for the largest VC ecosystems考虑到它们的大小，将更难实现。相反，较小的生态系统可能能够以相对于它们的大小更快的速度增长。更大的生态系统可能是受当前市场条件的阻碍；它们可能在过去十年中有所增长但鉴于全球经济疲软，经济活动将出现收缩过去18个月的活动。 前50名的整体排名分布在全球各地，其中40%在北方美国，32%在亚洲，24%在欧洲。 我们整体排名的地区差异凸显了风险投资的全球化程度。地点遍布各大洲，表明VC已经发展成为一个金融市场中广泛的资产类别。 纽约，上海，伦敦和柏林在发展之间取得平衡和增长。 在绘制我们的发展和增长分数时，我们已经确定了一个选择在两者之间提供平衡的城市。高发展的地方分数通常属于“既定”和“市场领导者”生态系统类别。同时，高增长分数主要集中在“前沿”和“新兴”生态系统类别。 Methodology 分数提供比较排名，而不是突出显示具有注册最大的数字。这是为了确保我们能够提供对位置的洞察力可能在VC活动方面增长或放缓。出于目的在这个框架中，我们只使用了量化公司和基金的位置-基于PitchBook平台的数据来建立分数。我们已经排除了在这次迭代中的定性因素；但是，我们可以合并这些元素在未来的版本。 Scope 为了定义我们的范围和折扣扭曲数据的异常，我们建立了一个尾随时间内每个位置的交易、退出和关闭基金计数的最小阈值六年期(2017年第三季度至2023年第二季度)。随着基线的建立，样本3确定了分析范围内的生态系统规模。在可能的情况下，我们为了简单起见，我们对位置进行了分组。例如，我们使用了组合美国位置的统计区域。 Scoring 接下来，我们建立了两个主要的比较领域：发展和增长。为了创建该框架，我们利用了中包含的多个专有数据点PitchBook平台。一旦定义，这些数据点就形成了scores. The input have been assigned weightings based on their importance inrelation to Development and Growth Scores. The inputs have subsequently been结合作为地理发展和增长得分的基础范围内的位置。 为了建立对每个位置的综合评估，我们采用多变量统计方法。这些单独的输入经过Z分数计算、重新缩放、和加权聚合以得出最终分数。 在计算Z分数之前，一个关键的初始步骤涉及转换原始通过取值的自然对数来获取数据，这增强了可比性的数据集进行统计分析。我们不对增长执行此步骤Score input since these percentages are already proportional. However, due to the在增长输入中存在离群值，我们通过封顶来应用数据winsorizing顶部和底部的四分位数。 随后，这些个人评估通过以下方式转换为Z分数examining how many standard deviat