2023年三季报点评：Q3业绩符合预期，订单增速良好终端提价接受度高

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行动教育（605098.SH）2023年三季报点评：Q3业绩符合预期，订单增速良好终端提价接受度高。23Q3公司归母净利润同比增23%，符合预期。整体来看，22Q3为高基数，其归母净利润同比21Q3增长38%，23Q3同比增速23%符合我们的预期。运营效率提升叠加收入增长，费用率显著改善，盈利能力提升。23Q1-3公司实现毛利率78.80%/+1.72pcts，销售/管理/研发/财务费用率分别为26.10%/12.86%/3.98%/-4.13%，同比变化-4.61/-5.40/-2.15/+3.33pcts，在费用管控良好的情况下，公司净利率较去年同期提升6.97pcts至34.91%；3Q23实现毛利率79.55%/+4.17pcts，销售/管理/研发/财