有色金属早报

铜： 中国政府将增发国债的消息提振市场信心，昨日铜价反弹，伦铜收涨1.15%至8077美元/吨，沪铜主力收至66770元/吨。产业层面，昨日LME库存减少2975至187475吨，注销仓单比例微降，Cash/3M贴水66.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水上调195元/吨，盘面偏弱运行下游采买情绪依然积极，出库表现较好。进出口方面，昨日国内现货进口盈利缩至300元/吨以内，洋山铜溢价继续抬升，进口清关需求仍强。废铜方面，昨日国内精废价差扩至450元/吨，废铜替代优势小幅提高。价格层面，当前国内经济总体仍偏弱，但经济支持政策陆续落地使得情绪面相对中性；海外债券收益率维持高位，权益市场存在走弱风险，情绪面并不乐观。产业上看国内废铜供应维持偏紧，短期消费改善引起供需关系好转，不过仍要关注需求持续性，预计铜价反弹不会太顺畅。今日沪铜主力合约运行参考：66300-67200元/吨。 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 铝： 沪铝主力合约报收18920元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.37%。SMM现货A00铝报均价18910元/吨。A00铝锭升贴水平均价10。铝期货仓单42834吨，较前一日减少1578吨。LME铝库存484450吨，下降2000吨。9月（30天）中国冶金级氧化铝产量为673.2万吨，日均产量环比减少0.2万吨/天至22.44万吨/天。9月氧化铝产量同比去年增加0.4%。截至9月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8190万吨，全国开工率为81.9%。1-9月中国氧化铝累计产量达5942.2万吨，同比增长2.0%。2023年9月份（30天）国内电解铝产量352.3万吨，同比增长5.5%。9月份国内电解铝日均产量环比增长554吨至11.74万吨左右。1-9月份国内电解铝累计产量达3082.2万吨，同比增长3.13%。10-23：铝锭去库0.3万吨至58.7万吨，铝棒累库0.7万吨至13万吨。据中国海关总署，2023年9月中国共进口铝土矿1002.41万吨，环比减少13.84%，同比增加22.04%。2023年1-9月，中国共进口铝土矿10672万吨，同比增加13%。中国出口未锻轧铝及铝材47.12万吨；1-9月累计出口425.68万吨，同比下降18.0%。原铝进口200767.7吨，出口7051吨，净进口193716.7吨，同比增加208.7%。 后续预计铝价将维持震荡走势 ， 国内参考运行区间 ： 18500-19800 元 。 海外参考运行区间 ： 2100 美元 -2400美元 。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铅:沪铅主力合约2311日盘宽幅震荡，夜盘冲高回稳，收至16490元/吨。总持仓减少469手至12.98万手。上期所期货库存增加199至5.83万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至255元/吨。周二伦铅波动上行，上涨0.12%，收至2100.5美元/吨。伦铅库存增加1950至11.72万吨。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损扩大230至2910元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌50至16350元/吨，再生精铅均价跌25至16175元/吨，精废价差缩窄至175元/吨，沪铅11合约午盘收于16470元/吨。原生铅市场，持货商挺价出货，仓单货源上调升水报价，厂提货源大贴水报价。下游企业按需采购，偏向炼厂货源。周二废电池价格小幅下降，废电动车电池价格下跌25至9850，废白壳价格维稳9025不变，废黑壳价格维稳9600不变。总体来看，上期所交仓后去库明显，下游起动电池板块传统旺季来临，再生原料紧缺稍有缓解，关注下游开工去库情况，短期波动为主。主力运行区间参考：16250-16600。 锌:沪锌主力合约2311日盘下探回稳，夜盘稳定上行，收至21130元/吨。总持仓减少2592手至16.77万手。上期所期货库存减少1481至0.55万吨。沪锌连续-连三价差扩大至290元/吨。周二伦锌波动上行，上涨1.17%，收至2458.5美元/吨。伦锌库存减少1600至7.47万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口盈利扩大90至150元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨120至21160元/吨，上海锌锭现货10:15升水下跌10至185元/吨，广东锌锭现货10:15升水下跌10至5元/吨。上海市场，市场货量明显增多，一方面进口锌锭即将流入补充，另一方面沪粤价差拉大，国产锌锭跨地区流转。市场出货居多，然锌价上行，下游观望为主，整体成交转弱。广东市场，市场货量持续减少，持货商多试探挺价，但挺价效果较差，现货升水趋于稳定。近日沪粤价差较大，冶炼厂多优先发往上海市场，华南到货量较少，持货商有挺价趋向，但由于当前下游采货情绪一般，故现货升水上行承压，趋于稳定。总体来看，供应端短期宽松，消费端无较大增量，关注后续下游企业开工情况，短期波动向下。运行区间参考：20750-21450。 锡：沪锡主力合约报收214420元/吨，下跌0.06%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少101吨，现为6291吨。LME库存下降125吨，现为7210吨。长江有色锡1#的平均价为213750元/吨。上游云南40%锡精矿报收198000元/吨。据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂（涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%）结果显示，2023年9月精锡产量为14995吨，环比增加46.36%，同比减少4.19%，2023年1-9月国内精锡产量累计117966吨，累计同比增加0.47% 。9月份国内锡矿进口量为7263吨，环比-73.16%，同比-55%，1-9月累计进口量为17.93万吨，累计同比-2.81%。9月份国内锡锭进口量为2924吨，环比24%，同比1%，1-8月累计净进口量为1.07万吨，累计同比28.48%。沪锡主力合约参考运行区间 ： 200000-240000。 海外 LME-3M 锡参考运行区间 ： 23000 美元-28000 美元 。 镍： LME镍库存报44880吨，较周五累库近1700吨。Cash/3M维持高贴水。价格方面，海外宏观预期偏弱，LME镍三月截止北京时间零时涨0.07%。 国内基本面方面，周二现货价格报146200～150700元/吨，均价较前日降2350元。俄镍现货对10合约转升水100元，金川镍现货升水维持在3650元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭。国内纯镍产能持续爬坡，终端下游需求回升幅度仍低于供应增速。镍铁方面，印尼镍铁产量增长幅度预期放缓，国内产量回暖。受钢厂减产影响，镍铁基本面边际转弱，镍铁厂商调低报价。综合来看，原生镍市场整体维持供应过剩态势，关注印尼产业政策对原料价格和镍铁供需基本面持续影响。不锈钢需求方面，无锡佛山社会库存保持高位，周二现货价暂稳，期货合约价反弹0.79%。短期关注国内旺季需求兑现预期和海外资源国产业政策等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考140000～160000元/吨。 碳酸锂:昨日碳酸锂现货价延续上涨，SMM电池级碳酸锂报价164000-176000元，均价较上一工作日-1000元，当日涨跌-0.58%。工业级碳酸锂报价157000-165000元，均价较前日-1000元。碳酸锂期货合约大跌，LC2401合约收盘价155000元，较前日收盘价涨2.79%，主力合约收盘价与现货贴水15000元。SMM海外进口SC6锂精矿报价2010-2500美元/吨，均价较前日-0.66%。外购矿冶炼企业减产后，上下游对现货价分歧较大。锂盐厂在碳酸锂去库背景下有提高售价诉求。但下游基于供应端乐观增长，看空后市锂价。7月以来的锂价下跌周期，下游以长协刚需采购为主，原材料库存维持低位，现货价逆势大幅反弹阻力强。尼日尼亚禁止原矿出口影响有限，非洲锂矿供应需聚焦中资津巴布韦矿山精矿输入。市场行情短期关注国内高成本停产锂盐厂停产强度，大型头部锂盐企业零单出货意向，正极材料临近旺季末排产情况，非洲精矿进口量变化。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间165000-175000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 汇率利率