工业硅周报：能源持稳、宏观偏弱，仓单问题压制盘面，预计震荡偏弱

请务必阅读正文之后的免责声明 商品走 势 评级 品种 评级 工业硅 短弱中震 田大伟 从业资格号：F3074103 投资咨询号：Z0015449 Email: tiandawei@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格： 吉证监许【2013】1号 中融汇信期货投资研究中心 2023年10月第4周 能源持稳、宏观偏弱，仓单问题压制盘面，预计震荡偏弱 工业硅  供给：周供应仍在攀升，节后需求转弱小幅累库，仓单再次大增。1、目前开工至58.57%（+2%），与上周相比总炉数持稳，开炉数增加12台，周产量仍在上升。2、外盘价格下跌，截至9月出口5.13万吨，同比环比上升；今年出口整体偏弱。3、新投产，2023年计划新增产能压力较大，上半年多有延迟，关注下半年进度。  需求:下游有机硅开工高位，利润倒挂，上周产量持稳。铝合金开工持稳。多晶硅节后累库，周产量上升，节后需求转弱价格走弱。  基差库存：现货下跌，基差走弱。中、上游库存节后小幅上升。仓单继续大增，市场担忧11月交割压力，节后成交转弱。  成本：整体成本持稳，利润大幅回升。  总结：在西北缺货西南锁仓单情况下，低牌号流通货确实紧张，而从博弈的角度讲，在丰水、枯水转换时期（9-11月），也容易出博弈机会；而11月是仓单注销期，仓单货存在微量元素问题，预计现货压力较大。节前龙头企业挺价，国内政策频发，节后仓单注销压力将主导盘面逻辑，近期现货情况来看，供应仍在上升而需求有转弱迹象。在强背景下，盘面还有支撑，但节后宏观转弱情况下，仓单和弱需求问题在高供应背景下会更加突出，11合约震荡偏弱，01合约震荡为主。 策略观点 短期震荡偏弱，供需转弱，宏观、能源等外部因素转弱，节后累库，仓单注销临近。关注库存、检修情况。 风险提示 1) 国内开工异动；需求恢复异动。 【工业硅周报】 请务必阅读正文之后的免责声明 工业硅数据监测图库 成本利润情况 硅用电价 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 工业硅月度产量 工业硅出口量 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 名称来源单位上周本周变化基差广期所主力09合约元/吨103525交易所仓单广期所手3847038175-295期货主力广期所主力09合约元/吨1469014515-175通氧553标准块上海元/吨1555015250-300通氧553通氧昆明港元/吨1555015300-250不通氧553不通氧昆明港元/吨1470014550-150421四川货黄埔港元/吨1610016000-100441标准块上海元/吨1575015700-503303标准块上海元/吨1610016000-100553标准块FOB广州美元/吨20151985-30441标准块FOB广州美元/吨21502135-15421标准块FOB广州美元/吨22052175-303303标准块FOB广州美元/吨21902175-15利润行业利润-百川盈孚元/吨13221310-12工厂库存总库存-百川盈孚吨5970059200-500社会库存百川盈孚吨132700130200-2500港口库存总库存-百川盈孚吨7300071000-2000周度产量百川盈孚万吨87690908003110利润行业利润-百川盈孚元/吨-1578-1329249工厂库存DMC总库存-百川盈孚吨4900046100-2900周度产量百川盈孚吨3900039200200利润行业利润-百川盈孚元/吨3058829982-606工厂库存总库存-百川盈孚吨48500499001400周度产量百川盈孚吨3140032200800A356价格 长江有色元/吨1998020130150ADC12价格SMM元/吨1960019550-50产业链数据价格工业硅产业周度数据观测截至日期：20231020类别期货现货其他牌号出口价格工业硅有机硅多晶硅铝合金2020/1/32021/1/32022/1/32023/1/3工业硅成本 毛利 毛利润率 20202021202220232017201820192020202120222023 请务必阅读正文之后的免责声明 工业硅周度产量 工业硅工厂库存 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 工业硅社会库存 工业硅港口库存 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 工业硅基差 工业硅553现货价格 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 交易所仓单（手/5吨） 工业硅421与553价差 数据来源：广期所 数据来源：百川盈孚 202020212022202320202021202220232020202120222023202020212022202322/12/2223/1/2223/2/2223/3/2223/4/2223/5/2223/6/2223/7/2223/8/2223/9/22基差 主力合约收盘 标块上海 2022/1/12022/3/12022/5/12022/7/12022/9/12022/11/12023/1/12023/3/12023/5/12023/7/12023/9/1金属硅553通氧昆明港(元/吨) 金属硅553昆明港(元/吨) 金属硅553#标准块上海(元/吨) 2020/1/12021/1/12022/1/1 请务必阅读正文之后的免责声明 工业硅出口价格 多晶硅周度产量 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 多晶硅成本利润情况 多晶硅行业库存 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 有机硅周度产量 有机硅成本利润情况 数据来源：百川盈孚 数据来源：百川盈孚 有机硅工厂库存 铝合金开工率 数据来源：百川盈孚 数据来源：SMM，公开资料 2020/3/32021/3/32022/3/32023/3/3金属硅553#标准块FOB广州(美元/吨) 金属硅441#标准块FOB广州(美元/吨) 金属硅3303#标准块FOB广州(美元/吨) 金属硅421#标准块FOB广州(美元/吨) 202020212022202320/1/321/1/322/1/323/1/3多晶硅成本 毛利润 毛利润率 202020212022202320202021202220232020/1/32021/1/32022/1/32023/1/3DMC成本 毛利 毛利润率 2020202120222023 请务必阅读正文之后的免责声明 铝合金A356价格 30大中城市商品房成交情况 数据来源：长江有色Wind资讯 数据来源：国家统计局，Wind 房地产开工数据 汽车产销情况 数据来源：国家统计局， 数据来源：中国汽车工业协会，Wind 20/1/221/1/222/1/223/1/217/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/123/1/12015-022015-042015-062015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09 请务必阅读正文之后的免责声明 免 责 声 明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。