沪铝期货期权日报

基本面及操作策略：t 投资咨询业务资格：京证监许可 【行情复盘】 10月23日，沪铝主力合约AL2312震荡偏弱，报收于18730元/吨，环比跌0.43%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌200元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌130元/吨，A00铝锭现货平均升贴水80元/吨。氧化铝主力合约AO2312震荡偏弱，报收于3049元/吨，环比跌0.85%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2989元/吨。 【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 【重要资讯】 执业编号：F0289497(从业) 周内下游开工整体表现一般，其中建筑型材受大型房地产爆雷影响，市场消极情绪显著，建筑型材企业谨慎接单；工业型材板块10月暂未呈现明显旺季趋势；铝板带箔方面整体持稳。 【市场逻辑】 从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力空头增仓较多。供给端电解铝产能复产已结束，整体供给呈现宽松局面。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅下降，旺季表现不及预期。库存方面，国内铝锭社会库存有所增加，伦铝库存有所增加。氧化铝方面，供给端限产消息消耗完毕，盘面持续回落，之后将再度回归震荡格局，等待下一波供给端行情。 成文时间：2023年10月23日星期一 【交易策略】 沪铝震荡偏弱，操作上建议空单谨慎续持。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝短期震荡偏弱。 1、行情走势 2、今日现货市场情况 今日长江有色A00铝平均价18,860.00元/吨。氧化铝三地均价在2990.0元/吨。A00铝锭的升贴水最大值100.00元/吨，最小值60.00元/吨，平均值80元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价90.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 2023-10-23，沪铝主力2307合约开盘于18820元/吨，最高价18880元/吨，最低价18705元/吨，报收于18730元/吨。成交量103045手，持仓量156931手。 2023-10-23，氧化铝主力2311合约开盘于3066元/吨，最高价3087元/吨，最低价3040元/吨，报收于3049元/吨。成交量2756手，持仓量6826手。 现货方面，上周五华东地区持货商交投活跃，出货为主，但成交一般，当日SMM A00铝价对沪铝11合约升水110元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得19080元/吨，第二交易时段，盘面拉涨后回落，贸易商跟盘调价出货，当日华东地区主流成交对SMM A00铝价贴水30元/吨到升水10元/吨左右。上周五中原地区成交尚可，下游刚需采购为主，持货商挺价艰难，维持小升水状态，当日SMM中原价对11合约收报升水20元/吨，较上一交易日持平，现货均价录得18990元/吨，现货主流成交对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨。 6、铝锭库存情况 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 上期所2023-10-20铝锭库存116,147.00吨，环比上期5,839.00吨。LME2023-10-20铝库存488,450.00吨，环比上期减少(2000)吨。据百川资讯统计，最新百川十二地铝锭库存611,300.00吨，周环比3,000.00吨。据上海有色统计，最新一期铝锭库存63.00万吨，周环比-0.60万吨。 资料来源：百川，方正中期研究院整理 7、铝棒情况 今日SMM A00铝价较上一工作日下跌160元/吨，报18920元/吨，佛山A00铝报18920元/吨，跌140元/吨。今日铝基价大幅度下滑，加工费获一定支撑；此外，周末广西某企业发生生产事故，目前尚有一定库存货，但后续供货将受到影响。临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中360元/吨上下，Φ90棒加工费420元/吨，与上一工作日相比上涨70元/吨。 今日华东市场，无锡地区整体较为疲弱。临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中330元/吨，Φ90小棒加工费中450元/吨，与上一工作日相比上涨20元/吨。南昌地区市场成交一般，报Φ120棒加工费320元/吨和Φ90棒加工费350元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周小降，Φ120铝棒周均价260元/吨上下，成交与上周差别不大。 8、铝行业资讯 LME铝库存分布情况： 国际铝业协会(IAI)周五公布的数据显示，全球9月原铝产量同比增加2.7%，至587.1万吨。全球9月原铝日均产量为19.57万吨。 印度尼西亚国家铝业正在提升铝产能，在目前25万吨的基础上增产，到2024年铝产量将达到27.4万吨。五年内，印尼国家铝业将达到90万吨铝/年的铝产量目标。五年内，公司力争实现氧化铝产量200-300万吨/年。 世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年8月，全球原铝产量为590.58万吨，消费量为590.75万吨，供应短缺0.17万吨。2023年1-8月，全球原铝产量为4594.15万吨，消费量为4520.98万吨，供应过剩73.18万吨。 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理期权策略：沪铝2312合约。 近期沪铝盘面宽幅震荡，在基本面缺乏突出矛盾前，盘面难以形成趋势性行情，可以考虑双卖策略以赚取额外权利金收益。 10、铝套利 （一）期现价差分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 本周沪铝期货现货走势基本一致，只是幅度略有区别，基差也呈现持续为正的态势。现阶段基差绝对值有所扩大，因此可以考虑短线逢高做空基差，或者观望为主。 （二）跨期套利分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前沪铝大体上呈现出back结构，0-3价差已开始持续收窄，做空价差组合继续持有。 （三）沪伦比走势分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前内外盘沪伦持续高位运行，所以原铝进口窗口维持开启。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。