沪铝期货期权日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 胡彬 执业编号：F0289497(从业) Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/ hubin1@foundersc.com 成文时间：2023年10月23日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 基本面及操作策略： 【行情复盘】 10月23日，沪铝主力合约AL2312震荡偏弱，报收于18730元/吨，环比跌0.43%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌200元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌130元/吨，A00铝锭现货平均升贴水80元/吨。氧化铝主力合约AO2312震荡偏弱，报收于3049元/吨，环比跌0.85%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2989元/吨。 【重要资讯】 周内下游开工整体表现一般，其中建筑型材受大型房地产爆雷影响，市场消极情绪显著，建筑型材企业谨慎接单；工业型材板块10月暂未呈现明显旺季趋势；铝板带箔方面整体持稳。 【市场逻辑】 从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力空头增仓较多。供给端电解铝产能复产已结束，整体供给呈现宽松局面。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅下降，旺季表现不及预期。库存方面，国内铝锭社会库存有所增加，伦铝库存有所增加。氧化铝方面，供给端限产消息消耗完毕，盘面持续回落，之后将再度回归震荡格局，等待下一波供给端行情。 【交易策略】 沪铝震荡偏弱，操作上建议空单谨慎续持。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝短期震荡偏弱。 沪铝期货期权日报 Aluminum Daily Report t 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、行情走势 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、今日现货市场情况 18860涨跌-20018920涨跌-15019210涨跌-13080120.00110.00115130.00110.00120库存电解铝现货报价氧化铝现货报价铝锭升贴水贸易升水（美元）上海电解铝:保税库(仓单)上海电解铝:CIF(提单)上期所铝期货库存LME铝期货库存488450116147最高溢价最高溢价最低溢价最低溢价平均溢价平均溢价长江有色A00铝平均价南储宁波A00铝锭平均价南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价602995A00铝锭升贴水:最小值一级氧化铝：河南一级氧化铝：贵阳一级氧化铝：山西30002975A00铝锭升贴水:最大值100平均值LME铝升贴水(0-3)美元-24.49 今日长江有色A00铝平均价18,860.00 元/吨。氧化铝三地均价在2990.0 元/吨。A00铝锭的升贴水最大值100.00 元/吨，最小值60.00 元/吨，平均值80元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00 美元/吨，最低溢价110.00 美元/吨，平均溢价90.00 美元/吨。上海电解铝 CIF 提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00 美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 开盘价18820最高价18880最低价18705收盘价18730成交量103045涨跌-80涨跌幅-0.43%成交量103045持仓量156931持仓量变化3216价差铝期货报价连四-连三连五-连四-50-355现货-近月（基差）-45连二-连一-70连三-连二 2023-10-23，沪铝主力2307合约开盘于18820 元/吨，最高价18880 元/吨，最低价18705 元/吨，报收于18730 元/吨。成交量103045 手，持仓量156931 手。 开盘价3066最高价3087最低价3040收盘价3049成交量2756涨跌-35涨跌幅2.10%成交量2756持仓量6826持仓量变化-615连四-连三连五-连四#N/A-8-15-1711氧化铝期货报价价差现货-近月（基差）连二-连一连三-连二 2023-10-23，氧化铝主力2311合约开盘于3066 元/吨，最高价3087 元/吨，最低价3040 元/吨，报收于3049 元/吨。成交量2756 手，持仓量6826 手。 请务必阅读最后重要事项 第4页 4、铝持仓情况分析 0500010000150002000025000中信期货华泰期货海通期货金瑞期货银河期货多头持仓前五名0200040006000800010000120001400016000中信期货中粮期货国泰君安金瑞期货东证期货空头持仓前五名 20%11%7%7%7%48%中信期货华泰期货海通期货金瑞期货银河期货其他主力合约多单持仓比例 13%9%9%8%7%54%中信期货中粮期货国泰君安金瑞期货东证期货其他主力合约空单持仓比例 请务必阅读最后重要事项 第5页 5、氧化铝持仓情况分析 020040060080010001200140016001800国泰君安新湖期货华泰期货浙商期货信达期货多头持仓前五名0200400600800100012001400银河期货中泰期货国泰君安中信建投国海良时空头持仓前五名 28%19%10%7%5%31%国泰君安新湖期货华泰期货浙商期货信达期货其他主力合约多单持仓比例 21%17%12%6%6%38%银河期货中泰期货国泰君安中信建投国海良时其他主力合约空单持仓比例 请务必阅读最后重要事项 第6页 5、铝价升贴水及基差走势 10,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.00长江有色金属市场A00铝现货均价走势-500-400-300-200-10001002003004005002020-10-232020-12-232021-02-232021-04-232021-06-232021-08-232021-10-232021-12-232022-02-232022-04-232022-06-232022-08-232022-10-232022-12-232023-02-232023-04-232023-06-232023-08-232023-10-23A00铝锭升贴水平均值A00铝锭升贴水平均值 图1：长江有色A00铝现货报价走势 图2：A00铝锭升贴水平均值 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 -60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.00美元/吨LME现货铝较三个月期铝升贴水-800-600-400-200020040060080090001000011000120001300014000150001600017000180001900020000210002200023000240002500026000元/吨元/吨基差(右轴)长江有色市场A00铝平均价期货收盘价铝(活跃合约) 图3：伦铝现货升贴水走势 图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第7页 1500200025003000350040004500元/吨氧化铝（两网均价）氧化铝（两网均价）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00美元/吨澳大利亚氧化铝FOB价格 图5：氧化铝现货价格走势 图6：进口氧化铝价格走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 现货方面，上周五华东地区持货商交投活跃，出货为主，但成交一般，当日SMM A00铝价对沪铝11合约升水110元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得19080元/吨，第二交易时段，盘面拉涨后回落，贸易商跟盘调价出货，当日华东地区主流成交对SMM A00铝价贴水30元/吨到升水10元/吨左右。上周五中原地区成交尚可，下游刚需采购为主，持货商挺价艰难，维持小升水状态，当日SMM中原价对11合约收报升水20元/吨，较上一交易日持平，现货均价录得18990元/吨，现货主流成交对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨。 6、铝锭库存情况 8,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.002021-10-182021-12-182022-02-182022-04-182022-06-182022-08-182022-10-182022-12-182023-02-182023-04-182023-06-182023-08-182023-10-18元/吨吨上期所铝库存沪铝期价1,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.000.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.001,000,000.001,200,000.002021-10-152021-12-152022-02-152022-04-152022-06-152022-08-152022-10-152022-12-152023-02-152023-04-152023-06-152023-08-152023-10-15美元/吨吨LME铝库存LME三月铝收盘价 图7：上期所库存及沪铝价格比较 图8：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第8页 -10-505101520250204060801001201401601802019年10月24日2019年12月24日2020年2月24日2020年4月24日2020年6月24日2020年8月24日2020年10月24日2020年12月24日2021年2月24日2021年4月24日2021年6月24日2021年8月24日2021年10月24日2021年12月24日2022年2月24日2022年4月24日2022年6月24日2022年8月24日2022年10月24日万吨万吨变化（右轴）百川十二地铝锭库存-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.002020-10-262020-12-262021-02-262021-04-262021-06-262021-08-262021-10-262021-12-262022-02-262022-04-262022-06-262022-08-262022-10-262022-12-262023-02-262023-04-262023-06-262023-08-26万吨万吨变化（右轴）上海有色:库存:电解铝:总计 图9：百川十二地铝锭库存走势 图10：上海有色电解铝库存走势 资料来源：百川资讯、方正中期研究院整理 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 上期所2023-10-20铝锭库存116,147.00 吨，环比上期5,839.00 吨。LME 2023-10-20铝库存488,450.00 吨，环比上期减少(2000)吨。据百川资讯统计，最新百川十二地