沪铝期货期权日报

摘要：t 投资咨询业务资格：京证监许可 【行情复盘】8月14日，沪铝主力合约AL2309低开低走，全天震荡下跌，报收于18220元/吨，环比下跌1.11%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌160元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌170元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-20元/吨。氧化铝主力合约AO2311震荡偏弱，报收于2883元/吨，环比下跌0.59%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2895元/吨。 【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 胡彬执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 【重要资讯】上游方面，8月11日，SMM统计上海保税区电解铝库存为42300吨，广东保税区库存29000吨，总计库存71300吨，周度环比增加5200吨。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率为63.9%，环比上周增加0.5%。其中，铝型材板块开工率有明显回暖，较上周增加5.7%至67.3%。库存方面，2023年8月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.1万吨，较本周一库存下降0.6万吨，较上周四库存下降1.4万吨，较2022年8月历史同期库存下降18.2万吨，继续位于近五年同期低位。周中国内铝锭到货仍旧偏少，其中无锡地区因到货不畅，去库最为明显，是短期国内铝锭库存延续小幅去库的主要原因。8月11日，据SMM统计，广东铝锭库存减少0.25万吨至13.07万吨，铝棒库存增加0.05万吨至4.33万吨。无锡铝锭库存减少0.43万吨至10.84万吨，铝棒库存减少0.05万吨至0.84万吨。巩义地区铝锭库存约6.9万吨，基本持稳。 成文时间：2023年8月14日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信【交易策略】从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加，仅四川地区出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅上升，型材板块略有好转。库存方面，国内社会库存小幅去库，伦铝库存有所减少。目前沪铝受有色板块以及外盘带动显著回落，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的利多因素已经基本消化完毕，在现货依然温和上涨的支撑下，氧化铝在有色板块中跌幅较小。整体依然延续高位震荡的态势，建议可逢高少量试空，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。 1、基本面及操作策略 8月14日，沪铝主力合约AL2309低开低走，全天震荡下跌，报收于18220元/吨，环比下跌1.11%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌160元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌170元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-20元/吨。氧化铝主力合约AO2311震荡偏弱，报收于2883元/吨，环比下跌0.59%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2895元/吨。上游方面，8月11日，SMM统计上海保税区电解铝库存为42300吨，广东保税区库存29000吨，总计库存71300吨，周度环比增加5200吨。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率为63.9%，环比上周增加0.5%。其中，铝型材板块开工率有明显回暖，较上周增加5.7%至67.3%。库存方面，2023年8月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.1万吨，较本周一库存下降0.6万吨，较上周四库存下降1.4万吨，较2022年8月历史同期库存下降18.2万吨，继续位于近五年同期低位。周中国内铝锭到货仍旧偏少，其中无锡地区因到货不畅，去库最为明显，是短期国内铝锭库存延续小幅去库的主要原因。8月11日，据SMM统计，广东铝锭库存减少0.25万吨至13.07万吨，铝棒库存增加0.05万吨至4.33万吨。无锡铝锭库存减少0.43万吨至10.84万吨，铝棒库存减少0.05万吨至0.84万吨。巩义地区铝锭库存约6.9万吨，基本持稳。从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加，仅四川地区出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅上升，型材板块略有好转。库存方面，国内社会库存小幅去库，伦铝库存有所减少。目前沪铝受有色板块以及外盘带动显著回落，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的利多因素已经基本消化完毕，在现货依然温和上涨的支撑下，氧化铝在有色板块中跌幅较小。整体依然延续高位震荡的态势，建议可逢高少量试空，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。 2、今日现货市场情况 今日长江有色A00铝平均价18,370.00元/吨。氧化铝三地均价在2916.7元/吨。A00铝锭的升贴水最大值0.00元/吨，最小值-40.00元/吨，平均值-20元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价90.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 2023-08-14，沪铝主力2307合约开盘于18400元/吨，最高价18405元/吨，最低价18200元/吨，报收于18220元/吨。成交量240237手，持仓量203515手。 2023-08-14，氧化铝主力2311合约开盘于2912元/吨，最高价2912元/吨，最低价2877元/吨，报收于2883元/吨。成交量57099手，持仓量67007手。 现货方面，上周五早盘沪铝维持震荡行情，华东现货市场部分持货商变现需求增加，出货积极，临近周末下游备库入场，但也压价采买为主，现货成交仍不活跃，SMM A00对08合约贴水20元/吨左右，较昨日下调10元/吨，现货价格录得18550元/吨，较上一交易日涨10元/吨。第二交易时段，沪铝回落，持货商下调价格出货为主，主流成交集中在对SMM A00贴水30元/吨到平水为主。短期来看，无锡等主流消费地，到货不及预期，铝锭社会仓库维持低库存状态，下游刚需补库，现货成交略显疲软，短期现货或维持小贴水状态。 6、铝锭库存情况 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 上期所2023-08-11铝锭库存105,233.00吨，环比上期-7,574.00吨。LME2023-08-14铝库存491,750.00吨，环比上期减少(2075)吨。据百川资讯统计，最新百川十二地铝锭库存495,100.00吨，周环比-13,000.00吨。据上海有色统计，最新一期铝锭库存50.60万吨，周环比-1.10万吨。 资料来源：百川，方正中期研究院整理 7、铝棒情况 铝棒库存同样受到无锡地区到货不畅的影响，周中回转去库，近期铝棒出库不畅产生的库存压力稍稍得到缓解。2023年8月10日，SMM统计国内铝棒库存7.49万吨，较本周一库存减少0.47万吨，较上周四库存减少0.40万吨，仍处于近三年的同期低位，库存的减量主要来源于华东的无锡、南昌、湖州等地区，而佛山地区则延续了小幅累库的状态。分地区来看，据SMM统计，佛山地区铝棒到货持稳，入库量环比上周基本持平，但需求端对库存的消耗量再度出现下滑，八月至今佛山地区铝棒加工费重心整体下移，铝棒库存仍位于四万吨上方。华东地区，由于到货偏少，包括无锡、南昌两地铝棒货源再度有所收紧，且下游接货需求回暖，对库存的消耗量增加，无锡、南昌地区铝棒库存压力得到缓解。除此之外，常州，湖州等地区铝棒库存则是维持稳中有降的趋势。 8、铝行业资讯 伦敦金属交易所(LME)：铝库存减少2075吨，铜库存增加475吨，镍库存减少30吨，铅库存增加250吨，锡库存增加120吨，锌库存增加375吨。 新德里2023年8月8日/美通社/--韦丹塔铝业是印度最大铝生产商，今天宣布其产品系列已获得环境产品声明(EPD)国际认证，在全球铝行业中名列前茅。韦丹塔的主要铝产品经过严格的生命周期评估(LCA)，在能源消耗、温室气体排放、用水和废物生成参数方面表现良好。这证明了该公司在确保整个铝价值链可持续性方面的先进制造实践和绿色创新。 海关总署最新数据显示，2023年7月，中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨；1-7月累计出口329.64万吨，同比下降20.7%。 外电8月7日消息，Interfax援引俄罗斯铁路部门的数据称，今年1-7月，俄罗斯铝业公司（UC Rusal）铝出口量同比下降了4%至174.5万吨。数据显示，1-7月，俄罗斯铝业的铝发运总量（包括俄罗斯境内的发运量）在大体与上年持平，为209.4万吨，同期，该公司俄罗斯境内原铝发运量同比增加32%至340,000吨。1-7月，俄罗斯铝业的氧化铝进口量同比增加1%，至303万吨。 明泰铝业表示，2023年一季度营收为60.93万元，同比减18.64%；归属于上市公司股东的净利为3.54亿元，同比减40.15%。 阳信县久盛铝业有限公司拟建年产5万吨铝型材深加工项目，项目目前处于环境影响评价第一次公示阶段。 盘北晟宏铝业拟建再生铝生产项目，项目目前处于环境影响报告书受理公示。项目建设2条再生铝生产线，每条产能15万吨，建成后总产能30万吨。项目分两期建设，其中一期建设15万吨/年再生铝锭项目，二期建设15万吨/年再生铝棒项目。 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理期权策略：沪铝2309合约。 近期沪铝盘面宽幅震荡，在基本面缺乏突出矛盾前，盘面难以形成趋势性行情，可以考虑双卖策略以赚取额外权利金收益。 10、铝套利 （一）期现价差分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 本周沪铝期货现货走势基本一致，只是幅度略有区别，基差也呈现持续为正的态势。现阶段基差绝对值有所扩大，因此可以考虑短线逢高做空基差，或者观望为主。 （二）跨期套利分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前沪铝大体上呈现出back结构，0-3价差已从低位反弹，建议暂时观望，等待逢高沽空机会。 （三）沪伦比走势分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前内外盘沪伦比较前期略有回升，所以原铝进口窗口维持开启。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。