沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 成文时间：2023年7月6日星期四 微信 更多精彩内容请关注方正中期官方 【行情复盘】7月6日，沪铝主力合约AL2308低开高走，震荡偏强，报收于17865元 /吨，环比上涨0.25%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌70元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌60元/吨，A00铝锭现货平均升贴水0元/吨。氧化铝主力合约AO2311低开高走，震荡偏强，报收于2834元/吨，环比上涨0.32%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2809.5元/吨。 【重要资讯】上游方面，SMM数据显示，6月（30天）中国冶金级氧化铝产量为 646.0万吨，日均产量环比增加0.08万吨/天至21.5万吨/天，主因豫贵渝地区部分企业于六月结束检修，逐步恢复生产，叠加部分新投产能逐步放量，故日均产量有所抬升。从环比数据来看，6月生产天数较之5月减少一天，故总产量环比上月减少3.3%。从同比数据来看，6月氧化铝产量同比去年下降4.2%。下游方面，乘联会综合预估6月新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长 30%。预计1-6月全国乘用车厂商新能源批发353万辆，同比增长44%。2023年中国新能源乘用车销量为850万辆，狭义乘用车销量为2350万辆，年度新能源车渗透率有望达到36%。据SMM数据显示，2023年6月国内铝加工行业综合PMI指数环比上升8.9个百分点至51.3%，重回荣枯线之上。库存方面，截至7月3日，国 内电解铝社会库存相较于6月29日继续去库1.6万吨，库存已降至50.6万吨。 【交易策略】从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加，云南复产也开始逐步展开。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率料将环比下降，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存微幅累库，伦铝库存继续减少。目前盘面震荡偏强，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，由于云南电解铝产能复产以及河南矿山复垦将造成当地氧化铝产能减产的消息，氧化铝盘面上行，短期来看氧化铝价格将震荡偏强，中长期还要持续关注河南地区的后续发展。 1、基本面及操作策略 7月6日，沪铝主力合约AL2308低开高走，震荡偏强，报收于17865元/吨，环比上涨0.25%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌70元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌60元/吨，A00铝锭现货平均升贴水0元/吨。氧化铝主力合约AO2311低开高走，震荡偏强，报收于2834元/吨，环比上涨0.32%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2809.5元/吨。上游方面，SMM数据显示，6月（30天）中国冶金级氧化铝产量为646.0万吨，日均产量环比增加0.08万吨/天至21.5万吨/天，主因豫贵渝地区部分企业于六月结束检修，逐步恢复生产，叠加部分新投产能逐步放量，故日均产量有所抬升。从环比数据来看，6月生产天数较之5月减少一天，故总产量环比上月减少3.3%。从同比数据来看，6月氧化铝产量同比去年下降4.2%。下游方面，乘联会综合预估6月新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长30%。预计1-6月全国乘用车厂商新能源批发353万辆，同比增长44%。2023年中国新能源乘用车销量为850万辆，狭义乘用车销量为2350万辆，年度新能源车渗透率有望达到36%。据SMM数据显示，2023年6月国内铝加工行业综合PMI指数环比上升8.9个百分点至51.3%，重回荣枯线之上。库存方面，截至7月3日，国内电解铝社会库存相较于6月29日继续去库1.6万吨，库存已降至50.6万吨。从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加，云南复产也开始逐步展开。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率料将环比下降，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存微幅累库，伦铝库存继续减少。目前盘面震荡偏强，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，由于云南电解铝产能复产以及河南矿山复垦将造成当地氧化铝产能减产的消息，氧化铝盘面上行，短期来看氧化铝价格将震荡偏强，中长期还要持续关注河南地区的后续发展。 2、今日现货市场情况 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18280 涨跌 -70 18280 涨跌 -40 18750 涨跌 -60 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2880 2790 2815 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 -20 20 0 -45.25 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 140.00 最低溢价 130.00 平均溢价 135 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 120.00 平均溢价 125 库存 上期所铝期货库存 98079 LME铝期货库存 539700 今日长江有色A00铝平均价18,280.00元/吨。氧化铝三地均价在2828.3元/吨。A00铝锭的升贴水最大值20.00元/吨，最小值-20.00元/吨，平均值0元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价140.00美元/吨，最低溢价130.00美元/吨，平均溢价110.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价120.00美元/吨，平均溢价125.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 铝期货报价 开盘价 17820 最高价 17970 最低价 17765 收盘价 17865 成交量 213341 涨跌 45 涨跌幅 0.25% 成交量 213341 持仓量 234676 持仓量变化 -780 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 75 -110 -75 -70 -65 2023-07-06，沪铝主力2307合约开盘于17820元/吨，最高价17970元/吨，最低价17765元/ 吨，报收于17865元/吨。成交量213341手，持仓量234676手。 氧化铝期货报价 开盘价 2824 最高价 2845 最低价 2816 收盘价 2834 成交量 44365 涨跌 10 涨跌幅 2.10% 成交量 44365 持仓量 98721 持仓量变化 6176 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 #N/A -23 -11 -9 5 2023-07-06，氧化铝主力2311合约开盘于2824元/吨，最高价2845元/吨，最低价2816元/ 吨，报收于2834元/吨。成交量44365手，持仓量98721手。 4、铝持仓情况分析 多头持仓前五名 空头持仓前五名 3000030000 25000 25000 20000 20000 15000 15000 10000 10000 5000 5000 0 0 国泰君安中信期货华泰期货永安期货五矿期货中信期货国泰君安东证期货中粮期货永安期货 主力合约多单持仓比例 17% 国泰君安 中信期货 13% 华泰期货 51%永安期货 7%五矿期货 其他 6% 6% 主力合约空单持仓比例 16% 中信期货 国泰君安 50% 11% 东证期货 中粮期货 9% 永安期货 其他 7% 7% 5、氧化铝持仓情况分析 多头持仓前五名 空头持仓前五名 1000012000 9000 8000 10000 7000 8000 6000 5000 6000 4000 30004000 2000 2000 1000 0 0 东吴期货格林大华兴证期货新世纪申万期货东吴期货申万期货格林大华东证期货新世纪 主力合约多单持仓比例 10% 8% 东吴期货 格林大华 8% 兴证期货 新世纪 58% 8% 申万期货 8% 其他 主力合约空单持仓比例 11% 东吴期货 9% 申万期货 8% 格林大华 东证期货 56% 8% 新世纪 其他 8% 5、铝价升贴水及基差走势 A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-07-08 2020-09-08 2020-11-08 2021-01-08 2021-03-08 2021-05-08 2021-07-08 2021-09-08 2021-11-08 2022-01-08 2022-03-08 2022-05-08 2022-07-08 2022-09-08 2022-11-08 2023-01-08 2023-03-08 2023-05-08 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 氧化铝（两网均价） 4500 4000 3500 元/吨 3000 2500 2000 1500 澳大利亚氧化铝FOB价格 800.00 700.00 600.00 美元/吨 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 氧化铝（两网均价） 图5：氧化铝现货价格走势图6：进口氧化铝价格走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 7月3日华东现货较2307合约升水220元/吨左右成交。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水40元/吨到贴水20元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水200元/吨左右，较上一交易日持平。整体而言，华东地区，成交较差，早盘空头增仓盘面下行，持货商甩货，报价持续下调，后盘面反弹，对网贴水止跌企稳，集中成交对SMMA00贴水40元/吨到贴水20元/吨左右，终端接货较少。巩义地区，现货库存压力有所减小，市场成交量小幅回暖，但持货商挺价乏力，实际成交仍维持对SMM中原铝价小幅贴水为主。 吨 美元/吨 6、铝锭库存情况 LME三月铝收盘价 LME铝库存