沪铝期货期权日报

基本面及操作策略：t 投资咨询业务资格：京证监许可 【行情复盘】 沪铝主力合约AL2312震荡偏强，报收于19270元/吨，环比跌0.5%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨30元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨60元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-70元/吨。氧化铝主力合约AO2401震荡偏弱，报收于3027元/吨，环比跌0.3%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为3009元/吨。 【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 胡彬执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 【重要资讯】 11月7日中国铝业集团有限公司与力拓集团签订了铝土矿供应和商业合作协议。邹平宏发铝业科技有限公司与上海宝钢包装股份有限公司合作的100%使用绿色铝低碳铝罐试制成功。据SMM调研，云南地区电解铝企业再度因电力供应不足，被要求减产，按照第一轮通知的减产幅度测算，总减产规模约为115万吨，目前省内企业均开始停槽减产，但部分企业仍在争取更多的电力供应，后续不排除有减产幅度下降的预期。 成文时间：2023年11月8日星期三 【市场逻辑】 从盘面上看，沪铝资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。供给端电解铝产能限产枯水期再度发酵，未来或将进一步增加。需求方面，下游加工企业周度开工率环比持稳，未来淡季或将有所下降。库存方面，国内铝锭社会库存继续累积，伦铝库存有所减少。氧化铝方面，需求端电解铝的停产预期利空需求，供给端限产仍存，整体供需中性偏紧。 【交易策略】 云南地区枯水期的减产预期支撑盘面，操作上建议暂时观望为主。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝在无新的限产消息之前建议暂时观望。 1、行情走势 2、今日现货市场情况 今日长江有色A00铝平均价19,230.00元/吨。氧化铝三地均价在3020.0元/吨。A00铝锭的升贴水最大值-50.00元/吨，最小值-90.00元/吨，平均值-70元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价90.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 2023-11-08，沪铝主力2312合约开盘于19170元/吨，最高价19315元/吨，最低价19120元/吨，报收于19270元/吨。成交量129605手，持仓量197816手。 2023-11-08，氧化铝主力2401合约开盘于3034元/吨，最高价3040元/吨，最低价3004元/吨，报收于3027元/吨。成交量50226手，持仓量80672手。 现货方面，华东地区市场货源宽松，据SMM统计无锡地区铝锭库存仍有一定的累库迹象，周一统计合计库存量22.3万吨，库存压力相对较大，贸易商出货为主，成交一般，昨日SMM A00铝价对11合约贴水70元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得19170元/吨，第二交易时段，盘面运行重心略有上移，贸易商跟盘调价出货，昨日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水30元/吨左右。昨日中原地区整体成交一般，下游仍按刚需采购为主，现货货源充足，库存压力较大，现货维持大贴水状态。昨日SMM中原价对11合约收报贴水200元/吨左右，较上一个交易日下调20元/吨，现货均价录得19040元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 上期所2023-11-03铝锭库存114,739.00吨，环比上期3,720.00吨。LME2023-11-08铝库存461,600.00吨，环比上期减少(2500)吨。据百川资讯统计，最新百川十二地铝锭库存634,400.00吨，周环比28,016.00吨。据上海有色统计，最新一期铝锭库存68.50万吨，周环比3.20万吨。 资料来源：百川，方正中期研究院整理 7、铝棒情况 今日SMM A00铝价较上一工作日上涨60元/吨，报19230元/吨，佛山A00铝报19260元/吨，涨60元/吨。今日铝基价普涨，加工费整体持稳运行，华南地区加工费下滑，叠加下游整体需求疲弱，实际成交一般。临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中300元/吨上下，Φ90棒加工费360元/吨，与上一工作日相比下跌20元/吨。 今日华东市场，无锡地区市场成交情况变化不大。临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中330元/吨，Φ90小棒加工费中420元/吨，与上一工作日持平。南昌地区市场成交情况一般，报Φ120棒加工费300元/吨和Φ90棒加工费340元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周小涨，Φ120铝棒周均价340元/吨上下。 今日库存情况：据SMM统计，11月8日广东铝锭库存17.59万吨，较上一交易日增0.17万吨。铝棒库存4.30万吨，较上一交易日减0.16万吨。 8、铝行业资讯 据外媒报道，在圣西布拉工厂开始运营仅两个月后，美国铝业在切尔沃的工厂就陷入了不确定性。这家跨国公司作出了一系列决定，对其在该地区的生存能力和未来产生了怀疑。首先，美国铝业决定停止铝冶炼厂运营，这引起了工人和当地社区的关注。随后，美铝表示，认为切尔沃的原铝生产非常困难，这进一步增加了工厂命运的不确定性。似乎这还不够，现在该公司已经宣布取消了西班牙的总裁职位，这引发了更多关于该公司在该国将采取的路线的问题。这一决定加强了人们对美国铝业在切尔沃工厂未来的不确定性的感觉。 山西省：责令金明矿业、中国铝业灵石县杨家山铝矿（一系统）停产整顿。 力拓：前三季度矿产铜、原铝、皮尔巴拉铁矿产量同比增加。 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理期权策略：沪铝2312合约。 近期沪铝盘面宽幅震荡，在基本面缺乏突出矛盾前，盘面难以形成趋势性行情，可以考虑双卖策略以赚取额外权利金收益。 10、铝套利 （一）期现价差分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 本周沪铝期货现货走势基本一致，只是幅度略有区别，基差也呈现持续为正的态势。现阶段基差绝对值有所扩大，因此可以考虑短线逢高做空基差，或者观望为主。 （二）跨期套利分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前沪铝大体上呈现出back结构，0-3价差已开始持续收窄，做空价差组合可适量减仓。 （三）沪伦比走势分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前内外盘沪伦持续高位运行，所以原铝进口窗口维持开启。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。