螺纹钢周报：表需回升受限 螺纹震荡偏弱

表需回升受限 螺纹震荡偏弱 核心观点及策略 宏观：1-9月份，全国房地产开发投资同比下降9.1%。房地产开发企业房屋施工面积同比下降7.1%。房屋新开工面积下降23.4%。终端房地产投资延续下滑走势，房屋施工和新开工小幅好转，但仍延续下降趋势，拖累建材需求。上海杭州近期落实认房不认贷政策，政策端持续发力，不过房屋销售暂未看到明显改善的情况。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 产业方面：上周螺纹产量256万吨，环比增加3，表需增至300万吨，增加31，螺纹厂库192万吨，减少18万吨，社库458万吨，减少26万吨，总库存649万吨，减少44万吨。产量低位，表需连续回升，数据较好。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 总体上，终端房地产投资延续下滑趋势，虽然政策积极，商品房销售恢复不佳，建材需求低于往期，旺季需求成色一般。供应端，螺纹生产利润偏弱，钢厂开工不足，产量低位运行。近期北方迎来降温，冬天淡季将至，需求回升持续性存疑。螺纹供需两弱，或震荡偏弱走势。 策略建议：逢高做空 风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周螺纹钢期货2401合约偏弱震荡，期价在3600-3660区间窄幅波动，收3610。 现货市场，唐山钢坯价格3400，环比下跌10，全国螺纹报价3817，环比上涨21。 宏观方面，1-9月份，全国房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1%。房地产开发企业房屋施工面积815688万平方米，同比下降7.1%。房屋新开工面积72123万平方米，下降23.4%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.2%。其中，铁路运输业投资增长22.1%，水利管理业投资增长4.9%，道路运输业投资增长0.7%，公共设施管理业投资下降1.2%。终端房地产投资延续下滑走势，房屋施工和新开工小幅好转，但仍延续下降趋势，拖累建材需求。上海杭州近期落实认房不认贷政策，政策端持续发力，不过房屋销售暂未看到明显改善的情况。 产业方面，上周螺纹产量256万吨，环比增加3，表需增至300万吨，增加31，螺纹厂库192万吨，减少18万吨，社库458万吨，减少26万吨，总库存649万吨，减少44万吨。产量低位，表需连续回升，数据较好。 终端房地产投资延续下滑趋势，虽然政策积极，商品房销售恢复不佳，建材需求低于往期，旺季需求成色一般。供应端，螺纹生产利润偏弱，钢厂开工不足，产量低位运行。近期北方迎来降温，冬天淡季将至，需求回升持续性存疑。螺纹供需两弱，或震荡偏弱走势，操作上，逢高做空为主。 三、行业要闻 1.上海成为首个实施公积金“认房不认贷”一线城市。10月30日起，缴存职工家庭名下在上海市无住房、在全国未使用过住房公积金个人住房贷款或首次住房公积 金个人住房贷款已经结清的，认定为首套住房。 2.杭州优化调整房地产市场调控措施，将本市住房限购范围调整为上城区、拱墅区、西湖区、滨江区。另外，杭州市差别化住房信贷政策进行了优化调整。调整后，杭州市限购区首套住房贷款最低首付款比例为不低于25%，二套住房贷款最低首付款比例为不低于35%，二套住房贷款利率不低于相应期限贷款市场报价利率加30个基点。 3.国家统计局：9月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比持平、同比涨幅扩大，二手住宅环比转涨、同比降幅收窄；二三线城市商品住宅销售价格环比下降、同比有涨有降。9月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.2%转为持平，一线城市二手住宅销售价格环比连续4个月下降后首次转涨，涨幅为0.2%。 4.1—9月份，全国房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1%。房地产开发企业房屋施工面积815688万平方米，同比下降7.1%。房屋新开工面积72123万平方米，下降23.4%。房屋竣工面积48705万平方米，增长19.8%。全国固定资产投资（不含农户）375035亿元，同比增长3.1%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.2%。其中，铁路运输业投资增长22.1%，水利管理业投资增长4.9%，道路运输业投资增长0.7%，公共设施管理业投资下降1.2%。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。