螺纹钢周报：表需连续回升 螺纹震荡反弹

螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 8 2023年8月28日 表需连续回升 螺纹震荡反弹 核心观点及策略  宏观： 25日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。  产业方面：上周螺纹产量263万吨，减少1万吨；表需284万吨，增加10万吨；螺纹厂库197万吨，减少7万吨，社库589万吨，减少13万吨，总库存786万吨，减少20万吨。表需连续回升，库存继续下降，数据偏多。  总体上，终端房地产和基建投资数据不佳，稳经济政策推出，预期偏强。粗钢限产政策落地较慢，供应端螺纹钢生产低位运行。消费逐步进入旺季时段，需求边际好转，周度库存连续下降，进入去库周期。弱现实强预期格局延续，螺纹或震荡为主，操作上短线为主。  策略建议：短线为主  风险因素：产业政策和需求超预期 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 021-68555105 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 021-68555105 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 一、 交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 3716 16 0.43 11459204 3465439 元/吨 SHFE热卷 3917 12 0.31 2071585 634809 元/吨 DCE铁矿石 827.0 55.5 7.19 3413057 677675 元/吨 DCE焦煤 1509.0 95.0 6.72 981586 202774 元/吨 DCE焦炭 2241.0 121.5 5.73 218707 48431 元/吨 注: (1) 成交量、持仓量：手； (2) 涨跌= 周五收盘价－上周五收盘价； (3) 涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/ 上周五收盘价*100%； 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、 行情评述 上周螺纹钢期货2310合约震荡为主，收3716，上涨0.43%。 现货市场，唐山钢坯价格3550，环比上涨20，全国螺纹报价3787，环比上涨10。 宏观方面，8月21日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年8月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。相比7月LPR报价，一年期LPR相比下调10个基点，五年期以上不变。25日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。据住房城乡建设部有关负责同志介绍，此项政策将使更多购房人能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，有助于降低居民购房成本，更好满足刚性和改善性住房需求。 产业方面，上周螺纹产量263万吨，减少1万吨；表需284万吨，增加10万吨；螺纹厂库197万吨，减少7万吨，社库589万吨，减少13万吨，总库存786万吨，减少20万吨。表需连续回升，库存继续下降，数据偏多。 总体上，终端房地产和基建投资数据不佳，稳经济政策推出，预期偏强。粗钢限产政策落地较慢，供应端螺纹钢生产低位运行。消费逐步进入旺季时段，需求边际好转，周度库存连续下降，进入去库周期。弱现实强预期格局延续，螺纹或震荡为主，操作上短线为主。 三、 行业要闻 1. 8月21日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年8月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。相比7月LPR报价，一年期LPR相比下调10个基点，五年期以上不变。 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 8 2. 财联社8月25日电，近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知明确，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。据住房城乡建设部有关负责同志介绍，此项政策将使更多购房人能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，有助于降低居民购房成本，更好满足刚性和改善性住房需求。 3. 证券时报头版刊文称，过去，地方政府限制房价跌幅，目的是防止有房企恶意降价、扰乱市场价格和市场预期。现在，房地产市场供求关系已经发生变化，房企销售受阻、经营困难，在融资不畅的情况下，去化自救需要更多定价自主权。这也是今年5月昆山市两个项目因大幅度降价销售遭到处罚引起争议的原因。近期，四川雅安、福建邵武等地在鼓励房企针对特定群体开展商品房团购活动中明确，与房企达成的团购优惠价格不计入商品房备案价格跌幅比例范围。此举给了房企更灵活的定价空间，有利于当地的库存去化，能够缓解部分房企资金压力，值得其他地方借鉴。 4. 据一财，2023年上半年地市稍好的热点城市，近来频现降温迹象。深圳8月以来进行的两次土拍中，均出现了流拍地块；杭州也在近期出现了年内首次流拍，成都、南京等城市底价成交、托底的情况也接连出现。今年上半年平均溢价率超过10%的成都、杭州，在7月份以来的几次土拍中均有所下降。业内认为，上半年地市的“繁华”在一定程度上是受到“预供地清单”新规的影响。有分析指，该新规使得2023年土地市场的供求双方都将注意力聚焦到了少数优质地块，从而带动了不少城市土地市场热度，但实际上情况并非如此乐观。房企投资信心仍旧低迷，今年前7个月，仅35家房企新增货值过百亿，仍有近六成百强房企尚未拿地。 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 8 五、相关图表 图表1 螺纹钢期货及10-1月差走势 图表2热卷期货及10-1月差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表3螺纹钢基差走势 图表4热卷基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表5 螺纹现货地区价差走势 图表6热卷现货地域价差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -100-50050100150 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 4,0002023-05-042023-07-03元/吨元/吨RB2310-2401螺纹钢2310螺纹钢240102040608010030003200340036003800400042002023-05-042023-07-03元/吨元/吨HC2301-2305热轧卷板2310热卷2401-100-500501001502002023-01-292023-04-292023-07-29元/吨上海螺纹-螺纹10月-500501001502002503002023-01-292023-04-292023-07-29元/吨上海热卷-热卷10月-300-200-10001002003004005006002022-09-232022-12-232023-03-232023-06-23元/吨螺纹价差：上海-北京螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海-250-200-150-100-500501002022-09-232022-12-232023-03-232023-06-23元/吨热卷价差：上海-北京 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 5 / 8 图表7 长流程钢厂冶炼利润 图表8 华东地区短流程电炉利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表9全国247家高炉开工率 图表10 247家钢厂日均铁水产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表11 螺纹钢产量 图表12 热卷产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -600-400-200020040060080010001200元/吨热卷利润螺纹利润-400-20002004006008001000200022002400260028003000320034003600元/吨元/吨废钢价格利润（右）405060708090100 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51%20192020202120222023150170190210230250270 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20192020202120222023150200250300350400450 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20222023五年平均270280290300310320330340350 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20222023五年平均 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 6 / 8 图表13 螺纹钢社库 图表14 热卷社库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表15 螺纹钢厂库 图表16 热卷厂库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表17 螺纹钢总库存 图表18热卷总库存 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 02004006008001,0001,2001,4001,600 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20222023五年平均100150200250300350400450 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20222023五年平均0100200300400500600700800900 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20222023五年平均050100150200 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20222023五年平均05001,0001,5002,0002,500 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20222023五年平均150200250300350400450500550600 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20222023五年平均 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 7 / 8 图表19 螺纹钢表观消费 图表20热卷表观消费 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 0100200300400500600 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20222023五年平均200220240260280300320340360380 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20222023五年平均 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 8 / 8 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特