铁矿周报：需求压力增大 铁矿或继续调整

2023年10月23日 需求压力增大 铁矿或继续调整 核心观点及策略 需求端：上周高炉开工继续调整，铁水产量明显回落。其中华北地区高炉检修较多，部分钢厂因一带一路会议召开限产，会议结束后预计陆续恢复生产。本周检修范围将继续增加，预计铁水产量下降0.35万吨/日。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：全球铁矿石发运量节后恢复正常节奏，上期海外发运环比增加，到港增加。全球铁矿石发运总量3095.4万吨，环比增加200.1万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11041.51，环比增195.91；日均疏港量310.25降12.84。上周港口结束连续五周去库小幅累库，库存总体处于偏低水平。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 总体上，三季度房地产投资延续下滑趋势，终端需求偏弱，钢材现实消费不佳。供应端，近期全球发运和到港环比回升，不过从季节性特征来看，10月中下旬发运增量有限，预计在3000万吨水平上方。需求端，钢厂检修增多，高炉开工持续回落，铁水产量处于下降通道。近期北方迎来降温潮，户外施工减弱，建材需求将进入淡季，进而铁矿压力增大。 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 操作建议：逢高做空 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 二、行情评述 上周铁矿石2401合约震荡走势，冲高回落，需求回落期价调整，收于839。 现货市场，日照港PB粉报价908元/吨，环比下跌17元/吨，超特粉810元/吨，环比下跌16元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差98元/吨，环比下跌1。 需求端，上周高炉开工继续调整，铁水产量明显回落。其中华北地区高炉检修较多，部分钢厂因一带一路会议召开限产，会议结束后预计陆续恢复生产。本周检修范围将继续增加，预计铁水产量下降0.35万吨/日。虽然钢厂亏损严重，但大规模检修的趋势暂未出现。上周247家钢厂高炉开工率82.34%，环比上周增加0.14个百分点，同比去年增加0.29个百分点，日均铁水产量242.44万吨，环比下降3.51万吨，同比增加4.39万吨。 供应端，全球铁矿石发运量节后恢复正常节奏，上期海外发运环比增加，到港增加。上周澳洲巴西铁矿发运总量2561.3万吨，环比增加189.4万吨。澳洲发运量1846.5万吨，环比减少3.6万吨，其中澳洲发往中国的量1551.0万吨，环比增加60.2万吨。巴西发运量714.7万吨，环比增加193.0万吨。全球铁矿石发运总量3095.4万吨，环比增加200.1万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11041.51，环比增195.91；日均疏港量310.25降12.84。港口结束连续五周去库上周小幅累库，库存总体处于偏低水平。 三季度房地产投资延续下滑趋势，终端需求偏弱，钢材现实消费不佳。供应端，近期全球发运和到港环比回升，不过从季节性特征来看，10月中下旬发运增量有限，预计在3000万吨水平上方。需求端，钢厂检修增多，高炉开工持续回落，铁水产量处于下降通道。近期北方迎来降温潮，户外施工减弱，建材需求将进入淡季，进而铁矿压力增大。预计铁矿期价震荡调整，操作上逢高做空为主。 三、行业要闻 1.美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表了重要讲话，他的一系列言论表明，美联储将在下次会议上再次按兵不动，但同时表示，如果政策制定者看到经济增长强劲的进一步迹象，就有可能再次加息。 2.国家统计局最新数据显示，2023年9月份，中国钢筋产量为1862.4万吨，同比下降11.4%；1-9月累计产量为17462.4万吨，同比增长0.3%。9月份，中国铁矿石原矿产量为8436.8万吨，同比下降0.9%；1-9月累计产量为74276.6万吨，同比增长6.1%。 3.力拓发布三季度产销报告：1.产量方面：三季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8350万吨，环比二季度增加3%，同比减少1%。2.发运量方面：三季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为8390万吨，环比增加6%，同比增加1%。3.此外，三季度加拿大铁矿石公司（IOC）的球团精粉总产量240万吨，环比增加16%，同比减少14%（力拓所属股权部分）。4. 2023年力拓皮尔巴拉铁矿石发运目标（100%）为3.2-3.35亿吨，与2022年保持不变。 4.巴西淡水河谷（Vale）发布2023年第三季度产销报告，铁矿石产销情况如下：产量：2023年第三季度，淡水河谷铁矿石总产量8623.8万吨，环比增加9.5%，同比减少3.9%。其中，球团矿产量为917.5万吨，环比增加0.7%，同比增加11.1%。销量：2023年第三季度，铁矿石销量总计7832.7万吨，环比增加8.6%，同比增加6%。其中，球团矿销量为861.3万吨，环比减少2.2%，同比增加1.1%。2023年目标产量仍维持3.1-3.2亿吨不变。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。