收购SKC-ENF继续拓宽电子材料业务

雅克科技(002409) 收购SKC-ENF继续拓宽电子材料业务，收购完成后，标的公司将纳入公司合并财务报表范围，暂时会对公司业绩产生不利影响。但从长远发展来看，本次交易是符合公司目前的战略规划和经营发展的需要，有望持续发展和巩固公司电子材料业务的扩展。公司电子材料业务稳步发展，前驱体竞争力逐渐凸显。考虑到公司受行业周期下行影响，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为50.30/62.65/78.77亿元，归母净利润分别为7.50/9.66/12.32亿元，EPS分别为1.58/2.03/2.59元/股，3年CAGR为32.94%。鉴于公司半导体业务整合顺利进行且LNS业务快速增长，参照可比公司估值，我们给予公司2024年35倍PE，目标价71.01元，维持“买入”评级。

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