大宗商品周报：国内供需平稳，商品价格有望止跌企稳

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本周国内供需平稳，商品价格有望止跌企稳。政策支持扩大内需、防范风险，推动经济运行持续回升向好，商品快速下行或暂告段落。中国稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，有力有效应对国内外风险挑战，巩固经济回升向好态势。结合9月份中国大宗商品指数(CBMI)为103.6%，大宗商品库存指数为99.6%，较上月小幅下跌0.2个百分点。从指数的变化情况来看，国内大宗商品库存量已连续四个月下降，显示国内大宗商品库存压力正在持续缓解，对市场稳定向好运行起到了提振作用。展望四季度，在国内市场需求改善、生产条件稳定的情况下，短期内大宗商品市场供需基本平衡，仍处于去库存化阶段，商品价格有望企稳。原油价格将高位宽幅震荡，潜在的供应中断风险可能短期推高价格。基本金属：国内需求边际好转，金属价格短期将企稳。其他品种：1）黑色系（钢铁）：库存继续下行，钢铁将维持小幅走强。2）黑色系（铁矿石）：钢铁产量平控预期下降，铁矿石或继续维持高位。3）黑色系（动力煤）：低库存叠加需求环比提升预期，冬季能源价格难有大幅回落。4）贵金属：海外地缘风险扩大与升级，黄金等避险资产受欢迎程度提高，金价或仍有上升空间。5）化工品：经济复苏的强预期修正至温和复苏的预期，化工品继续上涨动力不足，价格变化或更多关注成本端。6）建材（水泥）：下游需求缓慢回升，水泥价格将会小幅恢复性上调。7）建材（玻璃）：需求稳定，价格有望稳中有升。