棉花期货及期权周报：抢收落空需求疲软，期现两市大跌

Weekly Report onCotton & Cotton Yarn Futures and Options 抢收落空需求疲软期现两市大跌 摘要： 【行情复盘】 期货市场：本周持续下挫，连破支撑位。周五夜盘，棉花主力合约CF401已跌破16000元/吨，报收于15930元/吨；棉纱主力合约CY401报收于21645元/吨。 作者：生鲜软商品研究中心陈臻执业编号：F3084620（从业资格）、Z0018730（投资咨询）联系方式：chenzhen1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月22日星期日 现货市场：周五，新疆棉录得17650元/吨，周环比下跌270元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得77.11美分/磅和80.39美分/磅，周环比下跌4.27和4.26美分/磅。本周棉花和棉纱基差扩大，周五录得1545元/吨和4990元/吨。 【重要资讯】 随着近日郑棉价格快速下滑，纺企反馈纱线价格虽回落有限，但新接订单有所减少，下游企业下单观望情绪明显上升，这使本就偏淡的市场更显清淡。订单不足之下，目前纺企多出现生产库存的情况，同时企业通过调减班次，压缩用棉等方式，减少高成本的产品产出。随着企业累库情况增加，也有部分小企业开始有停产打算。由于原料成本大幅下降，目前下游贸易商继续加大降价抛货力度，部分纺织厂也有降价去库的举措。 【市场逻辑】 供给端：新棉上市、储备棉持续轮出、棉花进口量预计增加，致使棉花供应宽松，供应偏紧问题得到缓解。需求端：近一周郑棉大幅下跌对下游棉纱市场销售影响较大，一方面企业有买涨不买跌的心态；另一方面纱线滞销，部分小厂停售停产。目前仅汽车工业用布走货量加大，利润尚可。板块：整个农产品板块继续下挫，带动各个品种下探。外盘：9月美国CPI超预期以及全球局势动荡，美元强势维持106点，同时旱情好转，导致2号棉花下跌。 【交易策略】 下周可以继续追空，支撑位约在15500元/吨。 目录 一、市场行情.....................................................................................................................................................31.1棉花&棉纱期货市场.............................................................31.2成交量以及持仓量..............................................................31.3多空持仓数据一览..............................................................41.4棉花&棉纱现货市场.............................................................5二、基本面动态.................................................................................................................................................62.1现货及基差数据................................................................62.2仓单数据......................................................................82.3下游开工及库存情况一览........................................................82.4替代品比价关系................................................................9三、棉花期权...................................................................................................................................................103.1期权成交及持仓分析...........................................................103.2波动率分析...................................................................10四、后市展望...................................................................................................................................................10 一、市场行情 1.1棉花&棉纱期货市场 数据来源：iFinD、方正中期期货研究院整理 1.2成交量以及持仓量 1.3多空持仓数据一览 1.4棉花&棉纱现货市场 二、基本面动态 2.1现货及基差数据 截至2023年10月20日，新疆地区棉花现货价格17650元/吨，周环比下跌270元/吨。新疆地区棉花基差1545元/吨，周环比扩大665元/吨。内外棉价差2662元，周环比扩大300元/吨。 2.2仓单数据 截至2023年10月20日，交易所棉花期货注册仓单2920张，周环比减少547张。 三、棉花期权 3.1期权成交及持仓分析 四、后市展望 供给大幅增加，下游需求不振，外盘持续回落，导致抢收预期落空。下周可以继续追空，但跌破16000元/吨之后需要谨慎。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。