PVC周报：下游需求难见好转，期现两市价格下跌

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 摘要 本周因电石价格进一步走低，PVC利润保持良好。当前正处于春季集中检修季，开工率近期略有下降，但预期后期会快速提升。终端需求仍然略显不足，当前复工速度明显落后，下游开工未能继续走高，上周出现反季节性的小幅下降。近期库存在高位持平，未形成去库趋势，春检结束后PVC开工提升或造成小幅累库，库存压力仍然存在。 核心观点 ■ 市场分析 电石开工率：截至4月14日，周度平均开工负荷率在69.26%，环比上周下降0.57个百分点。 PVC产量及开工率：截至4月14日，整体开工负荷76.7%，环比上周下降0.8个百分点 。其中电石法PVC开工负荷73.2%，环比下降1.4个百分点；乙烯法PVC开工负荷89%，环比提升1.6个百分点。 PVC检修：截止4.月14日，停车及检修造成的损失量在4.701万吨，较上周增加1.311万吨。预计下周检修损失量较本周增加。 PVC库存：截至4月7日，仓库总库存44.24万吨，较上一期增加0.14%,同比增31.69%。 需求：目前下游制品企业订单情况一般，多数下游制品企业原料库存水平偏高，部分有一定成品库存，本周采购积极性欠佳。 ■ 策略 谨慎偏空。 ■ 风险 宏观情绪变化；下游开工负荷率;上游检修情况。 期货研究报告|PVC周报2023-04-16 下游需求难见好转，期现两市价格下跌 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 PVC周报丨2023/4/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 摘要 .................................................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 华南基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 2: 华东基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 3: 华东-西北-450丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 4: 华南-华东-50丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 3 图 5: 华北-西北-250丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 6: V1-V5丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 3 图 7: V5-V9丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 8: V9-V1丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 9: 西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨 ................................................................................................................................ 4 图 10: 山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 4 图 11: PVC产量丨单位：万吨 ........................................................................................................................................................ 4 图 12: PVC开工率丨单位：% ......................................................................................................................................................... 4 图 13: 电石法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 14: 乙烯法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 15: PVC进口量丨单位：万吨 .................................................................................................................................................... 5 图 16: PVC出口量丨单位：万吨 .................................................................................................................................................... 5 图 17: 西北氯碱综合利润丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 5 图 18: 山东氯碱综合利润丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 5 图 19:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 6 图 20: 山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 6 图 21: PVC华北下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 6 图 22: PVC华南下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 6 图 23: PVC华东下游开工率丨单位：% ..................................................................................................