工业硅周报：仓单注销临近，工业硅价格承压走弱

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 10月22日当周，工业硅期货维持弱势，盘面震荡下行，周五收盘主力合约2401持仓量35354手，收盘价14515元/吨，相比上周下降175元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水735元，华东421牌号计算品质升水后，贴水565元，昆明421牌号计算品质升贴水后，贴水65元，421与99硅价差为1150元。按照目前近月合约价格，421交割套利空间缩小。本周现货成交价格重心下移，近期期现商仓单注销较多，部分交割库库存流入现货市场，现货流通偏紧的情况有所缓解，现货价格小幅下跌。西南地区开工率维持高位，部分非主产区开始复产，总体供应稳中有增。需求方面，目前磨粉厂询价积极，但采购较为谨慎，第四季度多晶硅新增产能继续投产，预计会拉动工业硅需求，出口及有机硅需求较差。从仓单注册情况来看，目前仓单持续增加，截止到10月20号，已经注册成功的仓单有38175张，折合成实物有190875吨，因有仓单注销，交割库库容紧张的情况有所缓解。目前行业开工率较高，叠加仓单注销带来的现货流出，预计流通现货将明显增加，现货期货短期或均偏弱运行。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 现货市场行情 10月22号当周，成本端：本周金属硅成本波动不大。湖南地区开炉后，当地电价较高，平均电力成本小幅增加；宁夏等地区硅煤价格下调，新疆地区上涨；台塑焦、电极价格表现平稳，预计下周金属硅成本坚挺运行。需求端：本周下游整体需求弱势。多晶硅产能爬坡，需求旺盛，但采购较为谨慎；新疆多家停产铝企有复产计划，预计下周铝棒产量增加，对金属硅需求小幅增加；多家有机硅单体厂减产降负运行，部分单体厂已开始停车检修，开工率有所下降。供应端：北方地区供应平稳，新疆大厂复产缓慢。西南地区开工平稳，供应充足。湖南等非主产区部分复产，产量稳中有增。库存端：本周部分仓单注销流出，但很快新仓单注册入库，整体库存量波动不大。本周市场交易一般，硅厂厂库累积。港口存在大量贸易等待接单，预计下周港口库存增加。 联系人 王育武021-6082796wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 价格方面：10月22号当周现货价格小幅下降，龙头企业上调个别型号报价，但市场整体成交重心下移。当前现货端整体库存仍较高，下游需求一般，叠加仓单压力的影响，预期短期内偏弱震荡。从长期来看，多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求，在11月底仓单注销后，价格或出现反弹。后续需要关注仓单注销进度，大厂复工情况及下游需求。 策略 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货盘面宽幅震荡，前期受交割影响，流通现货偏紧，现货与期货均呈上献涨趋势，目前基本无交割利润，且面临大量仓单注销压力，交割减少及仓单流出，预计流通现 货将明显增加，现货期货短期或均偏弱运行，421生产商及持货商可逢高进行卖出套保。受成本影响，现货价格跌幅或小于期货，对于下游消费者与贸易商，在盘面回落后，可择机在枯水期成本线附近在盘面进行接货。 风险 1、西南地区停炉及复产情况2、新疆开炉情况3、原料价格变动情况。4、有机硅企业开工情况 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................5库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................6图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................6图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:新疆工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图8:云南工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图9:四川工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图10:工业行业平均生产成本丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图11:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨..............................................................................................................................7图12:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨..................................................................................................................................7 硅市场综述 期货盘面综述 10月22日当周，工业硅期货维持弱势，盘面震荡下行，周五收盘主力合约2401持仓量35354手，收盘价14515元/吨，相比上周下降175元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水735元，华东421牌号计算品质升水后，贴水565元，昆明