工业硅周报：旧仓单注销临近，近月合约仍面临下行风险

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周，工业硅期货回归基本面，因仓单注销临近，近月合约价格下跌。截止周五收盘，总持仓量为39.29万手，较上周五增仓6.58万手。本周，工业硅期货主力合约完成换月，主力合约换月移仓，新合约交割标准改变，2412收盘价为12465元/吨，较上周一下跌385元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553现货贴水665元/吨。截止到10月18号，已经注册成功的仓单有57845手，折合成实物有289225吨，较上周小幅减少。供应方面，西南地区未见大规模减产，新疆地区新增开炉，全国产量高于预期。需求方面，近期随略有增加，多晶硅个别企业有复产预期，但其余下游对工业硅的消费无明显变化。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 价格：10月18号当周，现货价格维持稳定，据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11800元/吨，较上周持平；云南421现货价格为12200元/吨，较上周持平。本周西南地区枯水期有减产预期，厂家有意愿上调报价，下游接受度一般，成交清淡。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 供应：本周全国开炉数与上周增加两家，川滇地区个别企业减产，但减产幅度远少于预期，北方地区个别厂家新增投产，全国产量高于预期。因西南地区临近枯水期，部分地区将开始上调电价，生产成本上升，存在进一步减产预期。 需求：本周多晶硅市场均价为3.5万元/吨，与上周持平。目前多晶硅供应充足，下游采购积极性不足，消耗库存为主。近期个别多晶硅企业存在复产预期，对工业硅需求有望增加；本周，部分DMC厂家下调价格，目前市场DMC主流价格在13600-14300元/吨，本月部分有机硅厂开始检修，预计月底可以恢复，短期对工业硅需求有所减少；本周铝棒企业开工率持稳，后续有增产预期，整体对工业硅需求变化不大；出口方面，数据有所回暖，据海关数据显示，2024年8月中国金属硅出口量在6.48万吨，环比增加20%，同比增加50%，2024年1-8月金属硅累计出口量在48.39万吨。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存：本周工业硅库存持续小幅下降，但依旧维持高位，据百川盈孚统计，截至10月18日，中国金属硅行业库存合计约57.28万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库15.66万吨；百川统计港口库存12.7万吨，其中黄埔港4.5万吨，天津港4.4万吨,昆明港3.8万吨；交割库注册仓单折合成实物约为28.92万吨。 成本：本周原料价格持稳，西南地区部分地区开始上调电价，工业硅生产成本与上周有所增加；临近枯水期关注电力成本的变化。 观点 枯水期临近，西南产量仍处高位，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。因11 月仓单需要强制注销，当前仍有较多仓单未消化，近月合约仍面临下行压力。近期宏观政策影响显现，盘面波动或加剧，建议观望或区间操作。 策略 中性，区间操作为主 风险 1、主产区减产规模；2、仓单消化情况；3、硅料企业开工率；4、宏观情绪及资金博弈 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................5库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨....................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，工业硅期货回归基本面，因仓单注销临近，近月合约价格下跌。截止周五收盘，总持仓量为39.29万手，较上周五增仓6.58万手。本周，工业硅期货主力合约完成换月，主力合约2412收盘价为12465元/吨，较上周一下跌385元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水665元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，贴水1715元/吨，421与99价差为50元/吨。截止到10月18号，已经注册成功的仓单有57845手，折合成实物有289225吨，较上周小幅减少。供应方面，西南地区未见大规模减产，新疆地区新增开炉，全国产量高于预期。需求方面，近期随略有增加，多晶硅个别企业有复产预期，但其余下游对工业硅的消费无明显变化。 现货价格综述 价格：10月18号当周，现货价格维持稳定，据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11800元/吨，较上周持平；云南421现货价格为12200元/吨，较上周持平。本周西南地区枯水期有减产预期，厂家有意愿上调报价，下游接受度一般，成交清淡。 供应：本周全国开炉数与上周增加两家，川滇地区个别企业减产，但减产幅度远少于预期，北方地区个别厂家新增投产，全国产量高于预期。因西南地区临近枯水期，部分地区将开始上调电价，生产成本上升，存在进一步减产预期。 需求：本周多晶硅市场均价为3.5万元/吨，与上周持平。目前多晶硅供应充足，下游采购积极性不足，消耗库存为主。近期个别多晶硅企业存在复产预期，对工业硅需求有望增加；本周，部分DMC厂家下调价格，目前市场DMC主流价格在13600-14300元/吨，本月部分有机硅厂开始检修，预计月底可以恢复，短期对工业硅需求有所减少；本周铝棒企业开工率持稳，后续有增产预期，整体对工业硅需求变化不大；出口方面，数据有所回暖，据海关数据显示，2024年8月中国金属硅出口量在