有色金属早报

铜： 上周铜价冲高回落，伦铜微升0.03%至7940美元/吨，沪铜主力收至66230元/吨。产业层面，上周三大交易所库存增加1.2万吨，其中上期所库存增加0.1至5.8万吨，LME库存增加1.1至19.2万吨，COMEX库存微降至2.2万吨。上海保税区库存减少0.4万吨，上周国内现货进口窗口维持开启状态，洋山铜溢价继续抬升，进口清关需求仍强。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水微缩至68.7美元/吨，注销仓单比例提升，中国上海地区基差反弹，周五报升水65元/吨，期货月间价差小幅扩大。废铜方面，上周国内精废价差小幅扩大至250元/吨，废铜替代优势仍低。需求方面，根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比提升2.7个百分点，需求延续边际改善。价格层面，当前国内经济总体仍偏弱，但经济支持政策陆续落地使得情绪面相对中性；海外债券收益率维持高位，权益市场存在走弱风险，情绪面偏弱。产业上看国内废铜供应维持偏紧，短期消费改善引起供需关系好转，不过仍要关注需求持续性，由于宏观情绪偏弱，铜价上方仍有压制。本周沪铜主力合约运行参考：65000-67500元/吨。 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 铝： 沪铝主力合约报收18930元/吨（截止周五下午三点），下跌0.24%。SMM现货A00铝报均价19060元/吨。A00铝锭升贴水平均价90。铝期货仓单46755吨，较前一日下降672吨。LME铝库存488450吨，下降2000吨。9月（30天）中国冶金级氧化铝产量为673.2万吨，日均产量环比减少0.2万吨/天至22.44万吨/天。9月氧化铝产量同比去年增加0.4%。截至9月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8190万吨，全国开工率为81.9%。1-9月中国氧化铝累计产量达5942.2万吨，同比增长2.0%。2023年9月份（30天）国内电解铝产量352.3万吨，同比增长5.5%。9月份国内电解铝日均产量环比增长554吨至11.74万吨左右。1-9月份国内电解铝累计产量达3082.2万吨，同比增长3.13%。10-19：铝锭去库1.2万吨至59万吨，铝棒去库0.2万吨至12.3万吨。据中国海关总署，2023年9月中国共进口铝土矿1002.41万吨，环比减少13.84%，同比增加22.04%。2023年1-9月，中国共进口铝土矿10672万吨，同比增加13%。中国出口未锻轧铝及铝材47.12万吨；1-9月累计出口425.68万吨，同比下降18.0%。原铝进口200767.7吨，出口7051吨，净进口193716.7吨，同比增加208.7%。 后续预计铝价将维持震荡走势 ， 国内参考运行区间 ： 18500-19800 元 。 海外参考运行区间 ： 2100 美元 -2400美元 。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铅:沪铅主力合约2311日盘震荡下滑，夜盘稳定上行，收至16590元/吨。总持仓减少3580手至12.93万手。上期所期货库存减少377至5.81万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至270元/吨。周日伦铅下探回稳，下跌0.05%，收至2090.5美元/吨。伦铅库存增加2000至11.07万吨。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损扩大10至2430元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价涨50至16375元/吨，再生精铅均价涨50至16175元/吨，精废价差维稳200元/吨，沪铅11合约午盘收于16520元/吨。原生铅市场，持货商随行出货，且报价升贴水下调，而下游企业多以按需采购询价不多，期间部分贸易商有意接大贴水货源，散单市场交易活跃度稍好。再生铅市场，下游企业仍以刚需采购为主，散单拿货一般。周五废电池价格小幅上行，废电动车电池价格上涨25至9875，废白壳价格维稳9025不变，废黑壳价格维稳9600不变。总体来看，上期所交仓后去库明显，下游起动电池板块传统旺季来临，需求边际向好。然再生原料紧缺亦有缓解，关注下游开工去库情况，短期波动为主。运行区间参考：16250-16700。 锌:沪锌主力合约2311日盘持续下滑，夜盘上探企稳，收至21075元/吨。总持仓增加2068手至17.2万手。上期所期货库存减少1731至0.83万吨。沪锌连续-连三价差扩大至285元/吨。周日伦锌下探回升，上涨0.35%，收至2438.5美元/吨。伦锌库存减少650至7.81万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口盈利缩窄50至110元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价跌160至21140元/吨，上海锌锭现货10:15升水下降5至190元/吨。上海市场，长单品牌因临近长单结束，价格略显坚挺，下游企业因锌价尚未跌倒心里价位，以刚需采买，整体成交仍以贸易为主。天津市场，市场货物偏多，贸易商出货情绪较强，升水再度滑落，临近周末略有补库，成交稍有转好。总体来看，进口窗口持续开启进口锌锭到货较多，上周环保限产下镀锌开工下滑需求不及预期，伦锌持续去库下方亦存在支撑，短期波动向下。运行区间参考：20650-21450。 锡：沪锡主力合约报收215470元/吨，跌幅0.95%（截止周五下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少90吨，现为6335吨。LME库存减少50吨，现为7345吨。长江有色锡1#的平均价为217440元/吨。上游云南40%锡精矿报收202000元/吨。据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂（涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%）结果显示，2023年9月精锡产量为14995吨，环比增加46.36%，同比减少4.19%，2023年1-9月国内精锡产量累计117966吨，累计同比增加0.47% 。9月份国内锡矿进口量为7263吨，环比-73.16%，同比-55%，1-9月累计进口量为17.93万吨，累计同比-2.81%:9月份 国内锡锭进口量为2924吨，环比24%，同比1%，1-8月累计净进口量为1.07万吨，累计同比28.48%。沪锡主力合约参考运行区间 ： 200000-240000。 海外 LME-3M 锡参考运行区间 ： 23000 美元 -28000 美元 。 镍： 上周LME镍库存增加324吨，报43194吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，海外宏观预期波动，LME镍三月合约周内涨0.32%。 国内基本面方面，周五现货价格报150700～155200元/吨，均价较前日涨1250元。俄镍现货对10合约贴水150元，金川镍现货升水跌400元报3900元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭。国内纯镍产能持续爬坡，终端下游需求回升幅度仍低于供应增速。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长幅度预期放缓，但受钢厂减产影响，镍铁基本面边际转弱，镍铁厂商调低报价。综合来看，原生镍市场基本面整体维持供应过剩态势，关注印尼产业政策对原料价格和镍铁供需基本面持续影响。不锈钢需求方面，无锡佛山社会库存小幅去库，但仍维持在高位，现货和期货主力合约价格震荡，周内涨0.17%。短期关注国内旺季需求兑现预期和海外资源国产业政策等因素对弱产业链基本面下价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考145000～165000元/吨。 碳酸锂:上周碳酸锂现货价先涨后跌，周五SMM电池级碳酸锂报价167000-178000元，周内涨2000元，涨幅1.17%。10月20日，碳酸锂期货主力合约LC2401收盘价151950元，周内大跌10.75%，主力合约与现货贴水20550元。周五SMM进口SC6锂精矿报价2050-2610美元/吨，均价周内跌8.98%。高成本冶炼厂减产对锂价形成支撑，上游惜售挺价。下游对未来锂供应增长乐观，当前锂价下多持观望。上下游分歧明显，交投以长协为主，零单成交有限，多为中小材料厂刚需补货。短期关注锂盐厂实际减产强度，四季度进口锂精矿长协价格走向，非洲和新疆锂矿释放，碳酸锂库存变化，以及电动汽车消费利好。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间167000-177000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 汇率利率