2023年三季报点评：23Q3归母净利同比+45%，年内单季度收入增速首次转正

硅宝科技发布了2023年三季报，公司实现营收19.12亿元，同比增长-5.28%，归母净利2.24亿元，同比增长34.78%。23Q3单季度收入增速年内首次转正，业绩同比高增，主因系去年同期单价基数已开始降低，且公司建筑胶销量保持较高增速。此外，公司在投项目陆续推进，包括新增3万吨/年有机硅密封胶产能、安徽硅宝8500吨/年硅烷偶联剂技改项目全部工程预计于今年年底建成投产等。公司还推出了新一轮限制性股票激励计划，彰显公司发展信心。考虑到单价跟随原材料DMC价格下调，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.23、4.16、5.5亿元，现价对应2023-2025年动态PE分别为19x、15x、11x。我们继续看好公司建筑胶继续提升市占率、工业胶持续高增、硅碳负极加快建设，维持“推荐”评级。

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