国贸期货投研日报：金融

金融一、行情建议品种行情评述操作建议股指经济数据出炉，股指震荡走低市场回顾：昨日A股震荡走低，沪指逼近年内低点。截至收盘，沪深300下跌0.8%至3611、上证50下跌0.5%至2467、中证500下跌1.3%至5525，中证1000下跌1.7%至5908。行业上，医药板块整体调整，算力概念大跌，金融股回暖“护盘”。市场成交额7672.2亿元，北向资金实际净卖出11.61亿元。股指观点：昨日中国9月经济数据出炉，3季度GDP增速为4.9%，超市场预期，除此以外，消费、制造业投资、基建投资数据均有明显改善。不过，地产仍为经济增长的主要拖累，9月地产固定资产投资累计同比下行9.1%，较前值继续下行0.3个百分点。消息出炉后，A股短暂拉升随后继续走弱，市场情绪延续低迷，根本原因可能在于，一是，美联储加息周期尚未终结，美利率水平高企，中美利差处于历史高位，加剧了外资流出压力；二是，9月经济数据虽有改善，但中期内地产下行趋势难以扭转，市场预期悲观；三是，当前资本市场制度仍在不断优化和改革中，"浙江国祥IPO"事件暴露了一二级市场收益分配不均等问题，加剧了市场的悲观情绪。结合当前国内经济缓慢复苏、稳增长政策力度相对克制，以及复杂的海外局势等因素来看，四季度股指预计维持震荡筑底走势，偏低的估值为股指形成一定的安全垫，策略上仍以轻仓持有底层多单为主，保守的做法是待市场面临某次恐慌情绪的下挫后布局多单，当前时机可逐步关注做多机会。轻仓持有底层多单为主推荐星级：★★★国债经济数据向好，债期全线收跌1）.公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月18日以利率招标方式开展了1050亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日1020亿元逆回购到期，因此单日净投放30亿元。资金面方面，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行2.1bp报1.835%，7天期上行5.5bp报1.899%，14天期上行0.5bp操作上建议低位做多。推荐星级★★★★★投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号2023年10月19日星期四 金融·投研日报2----------------------------【推荐星级说明】-------------------------------★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐金融研究员：樊梦真从业证号：F3035483投资咨询号：Z0014707金融研究员：郑雨婷从业证号：F3074875投资咨询号：Z0017779报1.943%，1个月期上行0.1bp报2.219%。2）.经济数据向好，债期全线收跌，30年期主力合约跌0.16%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.03%。政治局会议定调了下半年的政策基调，大概率在多领域发力，出台相关的接续政策。针对经济内需不足的问题，政策若能出台具有针对性的举措，优化企业运营环境，改善居民就业和收入预期，或稳定资产价格，减少居民缩表行为，则能有效提振市场信心。近期，股市、地产以及汇率等市场均迎来重磅“组合拳”政策，以期落实政治局会议的精神，与上半年不同的是，近期的政策出台快、准、狠，应出尽出，基本落实了此前市场的大部门预期。因此市场情绪得以有效的改善，尽管政策细则的落地和效果的应证还需要一定的时间窗口，但短期内基本杜绝了债期进一步上攻的可能，债期将面临一定的回调风险，建议前期获利盘止盈。3）.宏观数据方面，今日（10月18日）早间统计局发布数据，中国前三季度GDP同比增长5.2%。分季度看，一季度GDP同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。从环比看，三季度GDP增长1.3%。中国9月规模以上工业增加值同比增4.5%，预期增4.6%，前值增4.5%。中国9月社会消费品零售总额同比增5.5%，预期4.9%，前值4.6%。中国前三季度房地产开发投资同比下降9.1%，预期降8.5%，前值降8.8%；商品房销售额下降4.6%，其中住宅销售额下降3.2%；房地产开发企业到位资金下降13.5%。9月份，房地产开发景气指数为93.44。国家统计局回应第四季度经济增长情况指出，初步测算，如果要完成全年预期目标，四季度只要增长4.4%以上，就可以保障完成全年5%左右的预期目标。四季度经济将会继续恢复向好，总体保持回升态势，对实现全年5%的预期目标很有信心。 金融·投研日报3