贵金属日报：复杂的地缘因素使得黄金配置价值仍然较高

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 10月17日，沪金主力合约开于462.02元/克，收于463.40元/克，较前一交易日收盘上涨0.22%。当日成交量为77,915手，持仓量为155,999手。 昨日夜盘沪金主力合约开于465.04元/克，收于464.30元/克，较昨日午后收盘上涨0.35%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 10月17日，沪银主力合约开于5,819元/千克，收于5,793元/千克，较前一交易日收盘下降0.22%。当日成交量为365,517手，持仓量为484,680手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,820元/千克，收于5,833元/千克，较昨日午后收盘上涨0.45%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，美国方面零售销售数据录得0.7%，高于预期的0.3%，就经济基本面而言，美国或许仍好于其他非美地区。在投资组合方面，近日据汇通网讯，TheStreet的ETF Focus编辑David Dierking表示，债券不再是一种很好的分散投资工具，因为它们与股票的相关性太大，使得黄金和其他大宗商品成为更好的选择，这也是目前黄金投资受到投资者追捧的原因之一。结合当下相对复杂多变的地缘因素以及因为中东局势而可能持续走高的原油价格以及通胀预期，因此在目前情况下，贵金属仍然是较为良好的资产配置工具。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面 上个交易日（10月17）上金所黄金成交量为6,618千克，较前一交易日下降51.90%。白银成交量为311,810千克，较前一交易日下降37.69%。上期所黄金库存为3,423千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨4,785千克至1,074,590千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为855.45吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,826.41吨，较前一交易日下降99.76吨。 上个交易日（10月17日），沪深300指数较前一交易日上涨0.35%，电子元件板块较前一交易日下降0.47%。光伏板块较前一交易日上涨0.27%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：多外盘空内盘金银比价：暂缓期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍..........................................................................