苯乙烯期货期权周报

原油继续反弹，PTA供需偏弱摘要： 作者：能源化工研究中心俞杨烽执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询)联系方式：yuyangfeng@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月15日星期日 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯在成本拖累和库存回升影响下价格走弱，EB11收于8458，周跌388元/吨，跌幅4.39%。 现货市场：现货价格下行，部分逢低采买，江苏现货8550/8580，11月下8480/8510，12月下8400/8410。 【重要资讯】 （1）成本端：成本宽幅震荡。巴以冲突仍在演变，市场避险情绪增加，原油易涨难跌；纯苯供需面较好，价格跟随成本波动；乙烯供需偏弱，跟随成本波动。（2）供应端：装置检修将逐步落地，且在亏损持续加深的背景下不排除新增降负或检修。渤化发展45万吨10月13日重启；华星石化8万吨10月13日检修，广州石化8万吨10月13日检修20天，中海壳牌70万吨装置计划10月18日开始检修50天，华泰盛富45万吨装置计划10月20日停车检修2-3周，中石化湛江东兴6万吨10月8日停车检修45天。截止10月12日，周度开工率78.35%（+0.25%）。 （3）需求端：下游开工震荡下行，需求将环比回落。截至10月12日，PS开工率53.73%（+0.49%），EPS开工率55.64%（+32.32%），ABS开工率83.75%（-2.05%）。（4）库存端：截止10月11日，华东主港库存6.21（+0.41）万吨，本周期到港5.50万吨，提货2.21万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.09万吨，港口转为累库。 【套利策略】EB11/12价差预计阶段性回升，可短线做多。 【交易策略】 苯乙烯非一体化装置亏损加深，装置将陆续开启检修，且原油在避险情绪推动下强势回升，苯乙烯价格将震荡回升，建议多单介入，上方暂时看至9000一线。风险提示，原油下跌。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游市场...................................................................................................................................................7六、港口库存...................................................................................................................................................8七、基差及跨期价差.......................................................................................................................................9八、苯乙烯仓单...............................................................................................................................................9九、苯乙烯期权.............................................................................................................................................10十、后市走势预测.........................................................................................................................................11 一、行情综述 二、现货市场 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，成本弱势，库存回升，苯乙烯现货价格重心继续下移。苯乙烯现货华东价至8440（-660）元/吨；华南价至8775（-625）元/吨；中石化华东价至8450（-700）元/吨；茂名石化出厂价至8550（-700）元/吨；CFR中国主港价至1,026（-23）美元/吨；FOB韩国至1,041（-23）美元/吨。 三、上游市场 上周，原油在巴以冲突的刺激下价格先扬后抑，布伦特原油收至90.89（+6.22）美元/桶，WTI原油收至87.69（+4.93）美元/桶。IEA月报将2024年的需求增长预测从之前的100万桶/日下调至88万桶/日。将2023年的需求预测从220万桶/日上调至230万桶/日。IEA表示，如果额外的减产在明年1月解除，市场平衡可能会转向过剩，这将在一定程度上有助于补充枯竭的库存。OPEC月报将2023年全球原油需求增速预期保持在244万桶/日不变。将2024年全球原油需求增速预期保持在225万桶/日不变。美国对两艘油轮及其船东实施封锁制裁，称这些油轮运载的俄罗斯石油超过了设定的每桶60美元的价格上限。当前虽然进入季节性淡季，但是减产对油价底部支撑坚挺，且巴以局势仍在演变，市场避险情绪增加，原油易涨难跌。 上周，纯苯价格震荡下移，华东市场价7805元/吨，周-370元/吨；华南市场价7850元/吨，周-350元/吨。供应端，开工率缓慢下降，国产量相应减少。需求端，下游开工回升并有新装置投产预期，需求 较好。库存端，延续窄幅去库，并维持历史同期低位，对纯苯价格有支撑。成本端，原油继续下行阻力增加，预计震荡盘整。综合来看，纯苯供需面较好，预计价格表现偏强。 上涨，乙烯东北亚价格偏强跟随原油走弱。乙烯CFR东南亚921美元/吨，周+20美元/吨，CFR东北亚881美元/吨，周+-10美元/吨。乙烯现货供应持续增量，供需面偏弱，价格跟随成本震荡。 数据来源：卓创、方正中期期货研究院 截至2023年10月13日，乙烯价格为881.00美元/吨、纯苯价格为7,815.00元/吨，两者较上周分别-10美元/吨和-385元/吨。目前，苯乙烯非一体化装置即时生产成本为9267元/吨，较上周-329元/吨，生产利润为-827元/吨较，较上周-250元/吨。 截止10月12日，周度开工率78.35%（+0.25%），装置检修将逐步落地，且在亏损持续加深的背景下不排除新增降负或检修。渤化发展45万吨10月13日重启；华星石化8万吨10月13日检修，广州石化8万吨10月13日检修20天，中海壳牌70万吨装置计划10月18日开始检修50天，华泰盛富45万吨装置计划10月20日停车检修2-3周，中石化湛江东兴6万吨10月8日停车检修45天。 五、下游市场 上周，ABS成本回调，部分获利盘节前出货意向增加，价格回落，国内市场价至10350（-550）元/吨；EPS需求偏弱，价格跟随成本下跌，普通料市场价为9850（-450）元/吨；PS开工维持低位现货供应压力不大，但是需求跟进不足及成本走弱，导致价格下跌，改苯江苏市场价至10325（-125）元/吨，透苯江苏市场价至9975（-225）元/吨。 截至10月12日，PS开工率53.73%（+0.49%），利万新材料负荷有所下降，而赛宝龙、昊源、绿安、扬巴等负荷略有提升，开工总体仍维持低位运行。EPS开工率55.64%（+32.32%），假期结束后，开工快速回升至节前水平。ABS开工率83.75%（-2.05%），山东海江、浙江石化、镇江奇美等部分产线停车或轮换检修，其他装置高负荷运行。 六、港口库存 截止10月11日，华东主港库存6.21（+0.41）万吨，本周期到港5.50万吨，提货2.21万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.09万吨，港口转为累库。 七、基差及跨期价差 基差已经收敛至平水附近，建议观望。 苯乙烯止跌回升将带动月差反弹，可短线介入做多。 八、苯乙烯仓单 十、后市走势预测 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。