动力煤周报：保供预期再现，动力煤氛围转弱

动力煤周报 保供预期再现，动力煤氛围转弱 核心观点 动力煤 10月10日，国资委召开中央企业经济运行情况通报会，再提煤炭保供问题，市场对安监的预期迎来转变，动力煤供应端担忧得到缓解，部分贸易商囤货积极性受挫，煤炭市场氛围有所降温，带动价格小幅回落。另外，海关总署10月13日公布的数据显示，中国2023年9月份进口煤炭4214万吨，依然维持极高水平，同样给动力煤市场带来一定压力。与此同时，高频的二十五省电厂煤耗继续走弱，显示电煤需求季节性走弱，目前已低于去年同期水平。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 总的来说，目前产地安监和保供相互博弈，成为动力煤市场的交易重心，我们预计短期内煤价维持区间震荡运行，考虑到采暖季安监压力或逐渐放松，动力煤仍将表现出旺季不旺淡季不淡的特征。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 目录 第1章行情回顾...............................................................3第2章资讯情况...............................................................3第3章市场数据跟踪...........................................................4第4章后市展望...............................................................7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图.......................................................3图2动力煤期货主要合约收盘价....................................................5图3秦皇岛港动力煤现货价格......................................................5图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）............................5图5环渤海动力煤指数.............................................................5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差....................................6图7国际煤价.....................................................................6图8秦皇岛港煤炭库存.............................................................6图9秦皇岛港锚地船舶数量.........................................................6 第1章行情回顾 本周，动力煤秦皇岛港价格高位企稳，期货暂无成交。 数据来源：Wind、宝城期货 第2章资讯情况 （1）大秦铁路：9月大秦线货物运输量同比减少1.1% 大秦铁路10月9日公告，9月，公司核心经营资产大秦线货物运输量完成3586万吨，同比减少1.1%。日均运量119.53万吨。大秦线日均开行重车79.4列，其中：日均开行2万吨列车58.9列。1-9月，大秦线累计完成货物运输量31524万吨，同比减少1.22%。 （2）9月全国进口煤炭4214万吨同比增长27.51% 海关总署10月13日公布的数据显示，中国2023年9月份进口煤炭4214万吨，较去年同期的3304.8万吨增加909.2万吨，增长27.51%。9月份进口量较8月份的4433.3万吨减少219.3万吨，下降4.95%。9月份煤炭进口额为399330万美元，同比增长0.57%，环比下降2.13%。2023年1-9月份，全国共进口煤炭34765.2万吨，同比增长73.1%；累计进口金额3966880万美元，同比增长30.5%。 （3）冲突致以色列关闭重要天然气平台，天然气价格飙升20%！德国电力价格涨超9% 巴以冲突导致重要能源价格再度上涨，10月9日，欧洲天然气价格大涨，美国天然气价格也跟随上涨，同时带动德国电力价格随之走高：欧市尾盘，ICE英国天然气期货涨14.74%，报108.420便士/千卡，一度涨至111.800便士，最近两个交易日累涨约19.90%。TTF基准荷兰天然气期货涨19.02%，创下至少七周来最 大 涨 幅 ， 报43.620欧 元/兆 瓦 时 ， 一 度 涨 至44.300欧 元 ， 最 近 两 天 涨 约20.20%。同时，德国11月电力价格随着天然气价格走高，上涨9.2%至每兆瓦时106.45欧元。ICE欧盟碳排放交易许可(期货价格)涨1.45%，报81.63欧元/吨。美国天然气期货价格升至1月份以来的最高水平。 第3章市场数据跟踪 2023年10月11日当期，环渤海动力煤价格指数报收于735元/吨，环比上周涨11元/吨。从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，5500K热值的现货综合价格为974元/吨，长协综合价格为709元/吨，本报告期，24个规格品价格全部上涨，涨幅为10-15元/吨。 港口价格方面，截止到10月13日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收1019元/吨，较9月28日增34元/吨；5000大卡动力末煤平仓价904元/吨，较9月28日增32元/吨。截止到10月13日,全国煤炭交易中心综合价格指数761元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数766元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比走高，截止到10月13日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于517.26点，较9月28日走高2.05点；BDI运价指数边际走高，截止到10月13日，波罗的海干散货指数报收于1945点，较10月6日上涨16点。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至10月13日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为1091.68、1019.00、904.00、757.00元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低217.6元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 10月11日环渤海Q5500指数报收于735元/吨，环比增11元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至10月12日，广州港Q5500印尼煤库提价为1061.67元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高38.67元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至10月06日，纽卡斯尔动力煤现货价为141.57美元/吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至10月13日，秦皇岛港煤炭库存511万吨，较上周同期环比减29万吨；秦皇岛港锚地船舶数量为15艘。 第4章后市展望 节后首周，动力煤价格先抑后扬，期货暂无成交。由于国庆期间发生多起煤矿事故，产地安监形势依然严峻，下游用户采购需求持续释放，使得坑口、港口价格维持节前强劲走势。不过，10月10日，国资委召开中央企业经济运行情况通报会，再提煤炭保供问题，市场对安监的预期迎来转变，动力煤供应端担忧得到缓解，部分贸易商囤货积极性受挫，煤炭市场氛围有所降温，带动价格小幅回落。另外，海关总署10月13日公布的数据显示，中国2023年9月份进口煤炭4214万吨，依然维持极高水平，同样给动力煤市场带来一定压力。与此同时，高频的二十五省电厂煤耗继续走弱，显示电煤需求季节性走弱，目前已低于去年同期水平。整体来看，目前产地安监和保供相互博弈，成为动力煤市场的交易重心，我们预计短期内煤价维持区间震荡运行，考虑到采暖季安监压力或逐渐放松，动力煤仍将表现出旺季不旺淡季不淡的特征。 获 取 每 日期 货策 略 推 送 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。