国防军工周报：亿航智能无人驾驶载人航空器系统成功取得中国民航局颁发的型号合格证

国防军工 /行业投资策略周报 /2023.10.15 请阅读最后一页的重要声明！ 国防军工周报(2023/10/07-2023/10/14) 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 佘炜超 SAC证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 联系人 张飞 zhangfei02@ctsec.com 相关报告 1. 《 国 防 军 工 周 报(2023/09/23-2023/09/30)》 2023-10-08 2. 《东航与商飞签署100架C919购机协议》 2023-09-29 3. 《 国 防 军 工 周 报(2023/09/16-2023/09/23)》 2023-09-24 亿航智能无人驾驶载人航空器系统成功取得中国民航局颁发的型号合格证 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周(2023/10/07-2023/10/14)国防军工行业指数涨跌幅(-1.93%)在申万一级行业中排名第16/31；近一月(2023/09/14-2023/10/14)国防军工行业指数涨跌幅(-4.18%)在申万一级行业中排名第22/31；近一年(2022/10/14-2023/10/14)国防军工行业指数涨跌幅(-5.69%)在申万一级行业中排名第19/31。 ❖ 国防军工行业估值水平：当前(2023/10/14)国防军工行业的PE-TTM(50.43)在过去十年中的PE-TTM分位数为0.86%；航空装备-申万II行业的PE-TTM(44.13)在过去十年中的PE-TTM分位数为0.66%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(61.03)在过去十年中的PE-TTM分位数为26.82%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(157.92)在过去十年中的PE-TTM分位数为71.13%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(43.66)在过去十年中的PE-TTM分位数为12.65%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(52.03)在过去十年中的PE-TTM分位数为34.78%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:华 力 创 通(22.71%)、 盛 路 通 信(17.04%)、金信诺(12.38%)、 中 光 学(11.63%)、海特高新(10.21%)、中航电测(6.44%)、中海达(6.09%)、天和防务(5.96%)、中国卫通(5.60%)、亚光科技(5.45%)；近一周表现位居后十位的个股为:景嘉微(-5.41%)、中航光电(-5.56%)、火炬电子(-5.56%)、派克新材(-6.65%)、航天电器(-7.68%)、菲利华(-8.93%)、鸿远电子(-9.47%)、*ST炼石(-11.11%)、中航重机(-14.87%)、振华科技(-15.18%)。 ❖ 关键行业数据跟踪：海绵钛(≥99.6%)当前(2023/10/13)价格55.6元/千克，相比一周前+3.93%；相比一月前+4.91%；相比一年前-30.33%。BOCE电解镍当前(2023/10/13)价格80.3元/千克，相比一周前0.00%；相比一月前0.00%；相比一年前-17.22%。国内丙烯腈当前(2023/10/13)价格9850元/吨，相比一周前-0.51%；相比一月前+5.91%；相比一年前-6.19%。 ❖ 行业要闻：亿航智能EH216-S无人驾驶载人航空器系统成功取得中国民航局颁发的型号合格证；霍尼韦尔将为韩国提供新型T55系列涡轴发动机；通用原子公司为“灰鹰”无人机研发反无人机雷达。 ❖ 投资建议：建议关注逐步放量的航空装备产业链、处于突破前夕的卫星互联网产业链以及渗透率稳步提升中的无人机产业链：①大飞机产业链：中航机载、安达维尔、航发动力、应流股份；②国企改革+装备放量：中航西飞、中航沈飞；③核心原材料：抚顺特钢、华秦科技、西部超导、光威复-9%-5%-1%2%6%9%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 材、钢研高纳；④卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、国博电子；⑤无人机产业链：观典防务、广联航空、中无人机、航天彩虹。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期风险；产业链企业竞争加剧风险；新装备良品率不及预期风险；新装备渗透率提升不及预期风险。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（10.13） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 600893 航发动力 962.28 36.10 0.48 0.58 0.73 88.08 62.08 49.13 未覆盖 600760 中航沈飞 1,143.62 41.50 1.18 1.07 1.35 49.69 38.88 30.81 未覆盖 000768 中航西飞 611.98 22.00 0.19 0.66 0.81 134.66 20.52 16.72 未覆盖 300034 钢研高纳 182.62 23.55 0.70 0.59 0.81 65.34 39.97 29.07 未覆盖 600150 中国船舶 1,198.61 26.80 0.04 0.64 1.21 557 41.88 22.15 增持 300699 光威复材 229.95 27.66 1.80 1.17 1.36 40.14 23.64 20.34 增持 603308 应流股份 95.50 13.98 0.59 0.66 0.81 36.1 21.18 17.26 增持 600399 抚顺特钢 174.73 8.86 0.10 0.3 0.45 143.1 29.53 19.69 增持 002179 中航光电 846.96 39.95 1.72 0.66 0.81 33.49 21.85 17.80 未覆盖 688375 国博电子 329.45 82.36 1.38 1.64 2.15 69.41 50.20 38.33 未覆盖 数据来源：wind数据，财通证券研究所（备注：预测数据除中国船舶、光威复材，应流股份、抚顺特钢采用财通证券研究所预测外，其余预测数据均采用Wind一致预期数据） 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行业及个股行情回顾 ............................................................................................................................... 5 1.1 行业行情回顾 ....................................................................................................................................... 5 1.2 个股行情回顾 ....................................................................................................................................... 6 2 行业数据跟踪 ........................................................................................................................................... 8 2.1 原材料价格跟踪 ................................................................................................................................... 8 2.2 航海相关价格及指数行情 ................................................................................................................... 9 3 国防军工行业重要公司公告 ................................................................................................................. 11 4 国防军工行业要闻 ................................................................................................................................. 12 5 本周行业观点 ......................................................................................................................................... 13 6 风险提示 ................................................................................................................................................. 14 图1. 近一周国防军工行业指数涨跌幅(-1.93%)在申万一级行业中排名第16/31 ..................................... 5 图2. 近一月国防军工行业指数涨跌幅(-4.18%)在申万一级行业中排名第22/31 ..................................... 5 图3. 近一年国防军工行业指数涨跌幅(-5.69%)在申万一级行业中排名第19/31 ..................................... 6 图4. 当前国防军工行业的PE-TTM(50.43)在过去十年中的PE-TTM分位数为0.86% ........................ 6 图5. 近一周国防军工行业个股表现前/后十名(单位：%) .......................................................................... 7 图6. 近一月国防军工行业个股表现前/后十名(单位：%) .......................................................................... 7 图7. 近一年国防军工行业个股表现前/后十名(单位：%) .......................................................................... 7 图8. 近一周航空装备行业涨跌幅前/后五名(单位：%) .............................................................................. 8 图9. 近一周航天装备行业涨跌幅前/后三名(单位：%) ......................................................................