2023天然气行业发展简析报告

天然气行业简析报告 版权归属上海嘉世营销咨询有限公司 01.天然气：最清洁的化石能源 •天然气作为“最清洁的化石能源”，其价值即存在于由低碳代替高碳，以逐步实现向清洁能源转型的进程。 •作为气体能源的天然气，是一种以甲烷为主要成分的复杂烃类混合物，杂质包括乙烷、丙烷和少量其他重烃类及若干不可燃气体，如氮气、水、硫化氢和二氧化碳。•目前天然气主要应用于民用燃料、工业燃料、燃气发电、交通燃料和化工原料等领域。 天然气的分类 02.全球天然气供应格局出现重大调整 •2022年俄乌冲突后，全球天然气供应格局出现重大调整。欧洲提出“REPowerEU”的能源独立计划，希望加速摆脱对俄罗斯的天然气依赖，同时俄罗斯实行反制裁措施，对欧管道气量大幅下降。为弥补管道气量的缺口，欧洲以溢价吸引全球LNG资源加速流向欧洲。 •欧盟通过大量进口LNG、发展可再生气体以及推进电气化等措施逐渐摆脱对俄罗斯管道气的依赖，俄方随后采取一系列反制裁措施，减少对欧管道气供应，欧盟天然气供应格局发生根本性改变。 《REPowerEU》文件计划 03.国际天然气价格出现三轮大幅上涨 •2021年下半年至年底，产能周期驱动下天然气供需矛盾开始显现。由于2016年以来天然气投资不足，导致增产能力和LNG出口液化能力增量有限，全球供需矛盾开始显现，气价出现上行态势。•2022年2月底俄乌冲突事件爆发，欧盟表示将对俄罗斯的能源进行制裁。3月8日，欧盟宣布计划在今年削减2/3从俄罗斯进口的天然气，市场对俄罗斯断供后欧洲天然气供应状况的担忧日益加剧，气价由2月22日的23.8美元/百万英热飙升至3月8日的69美元/百万英热，期间涨幅达190.3%。 •2022年6月以来，随着俄罗斯管道气量的持续下降以及美国自由港事故导致美国LNG出口能力受限，欧洲气价出现了一轮持续近3个月的气价大幅上涨期。 04.我国天然气价格改革历程 •目前行业内天然气各种定价机制分为两大类八种。国际市场中，进口定价一度以OPE（油价联动）为主，而国内市场中亚太、欧美以GOG（气对气竞争定价）和OPE为主，独联体、中东以RCS（服务成本定价）、RSP（社会&政府监管定价）为主。 •中国天然气的国内市场定价正由RSP转变向RCS；PNG进口定价几乎全为OPE，LNG（液化天然气）进口定价包含OPE和GOG。从趋势上来看，首先全球国内市场的定价机制市场化水平都在持续提高，其次是市场定价机制中，OPE占比持续下降而GOG明显上升，天然气较原油的价格独立性正在提升。 我国天然气市场改革历程 11月《关于明确储气设施相关价格政策的通知》;11月《关于推进化肥用气价格市场化改革的通知》; 05.国家积极引导天然气价格联动机制建立 •2023年1月，国家发改委发布《关于组织签订2023年天然气中长期合同的通知》，要求上游供气单位须足额保供，对居民用气和农村“煤改气”用气需求合同实现全覆盖。•2023年，两会报告明确提出建立健全城镇燃气终端销售价格与采购成本联动机制，积极推进天然气上下游价格联络机制的建立。 06.天然气消费有望反弹 •2022年全年天然气消费量下滑1.7%，2022年受高气价等影响，我国天然气消费量出现小幅下滑。明年随着国内经济情况改善、国际气价回归平稳，我国天然气消费量有望迎来恢复性增长。按能源消费弹性系数法测算，假设2022年GDP增速4%，2023年GDP增速恢复至5%，2023年我国天然气消费量将达到3724亿方，在2022年消费量小幅下滑的基础上同比增长约6.9%。 •根据《碳达峰碳中和愿景下中国能源需求预测与转型发展趋势》的预测，2030年天然气消费占比为12.0%。按照1亿吨标准煤对应799亿方天然气进行换算，2030年天然气消费量为5762亿方，2022-2030年天然气消费量复合增速为5.8%，行业持续增长。 07.天然气的需求结构 •从行业分布来看，2021年需求主要来自工业燃料和城镇燃气行业，占比分别为40%、32%，分别较2018年变动+1.4pct、-1.9pct；其他需求来自发电用气以及化工用气部门，占比分别为18%、10%，较2018年变动+0.7pct、-0.2pct。 •从消费地分布来看，2021年天然气消费主要集中在华东、华北以及华南市场，分别消费1062、743以及479亿方天然气，分别约占总消费量的29.0%、20.3%以及13.1%，同比分别变动13.3%、15.2%以及23.8%。2021年消费排名前五的省份为广东、江苏、四川、山东以及河北省，消费量分别为364、314、268、237以及228亿方，分别占当前表观消费量比重为9.8%、8.4%、7.2%、6.4%以及6.1%。 08.我国对进口LNG资源量的依赖度边际下降 •2022年全球液化天然气贸易格局发生转变，美国缩减对华出口液化天然气以增加对欧洲地区的出口，致使我国2022年LNG进口量减少1549万吨至6344万吨，同比下降19.6%，而2022年亚洲地区液化天然气进口约2.52亿吨，同比减少2104万吨，减少量主要来自我国。 •预计2023-2025年我国LNG进口需求将维持在860万吨/年左右，较2022年增长约3%，对进口LNG资源量的依赖度将边际下降。 •中国天然气供需展望：国内增产和俄管道气量的增长可基本满足未来3年我国天然气需求的增量部分，对进口LNG资源量的依赖程度或将边际下降。 09.天然气供给端生产资源高度集中 •2022年，中石油、中石化和中海油三家央企天然气产量占国内总产量88.6%。2022年，国内天然气产量2177.9亿立方米，其中，中石油、中石化、中海油天然气产量分别达到1324.0、353.7、252.9亿立方米，占国内天然气产量的60.8%、16.2%、11.6%。国内三大油气能源央企主导天然气上游市场，行业集中度较高，预期将进一步提升。 •2022年城燃销气量前五的企业华润燃气、昆仑能源、新奥能源、中国燃气、港华智慧能源市占率分别为10%、8%、7%、6%、4%。城燃零售气量CR5较为稳定，有逐年小幅扩大趋势，2022年达到35%。 10.价格联动机制落地改善企业顺价难的痛点 •2022年5月，国家发改委在《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》明确提出“稳步推进天然气门站价格市场化改革，完善终端销售价格与采购成本联动机制”。 •随着天然气价格联动机制在全国的持续落地，企业顺价滞后期有望持续缩短，上游价格波动对公司造成的经营成本压力将减弱，企业城燃成本顺价难的痛点有望得到改善，毛差将迎来触底反弹。 全国重点区域的价格联动机制 11.全国加快“一城一企”城燃改革 •根据《国际石油经济》期刊统计，截至2020年底我国共有城燃企业6000余家，而全国仅有2800余县级行政单位，目前我国部分区域仍存在城燃企业过多的情况，导致燃气市场资源分散、价格无法统一，对供气安全性有较大影响。 •浙江、广东、河北、河南等多地先后发文提出管理意见，希望城燃国有企业发挥带头作用完成城燃企业规模化、集团化建设，基本形成一城一企的管道燃气建设经营格局，政策推动下市场整合步伐加快。 12.中西部/东北地区中小县城具有开发潜力 •根据住建部数据，在计算暂住人口的情况下，2021年天然气在全国县城人口中实际普及率仅55.54%，且不同地区发展水平差异极高。其中，在资源较为丰富的川渝及新疆的县城区域，天然气覆盖率已超过80%，而在资源较为匮乏的地区普及率仍然较低。 •华北地区煤改气政策为天然气在乡村用户的普及提供了史无前例的机遇，但受农村地区大范围应用管道天然气经济性较低影响，在2021年之后，乡村用户的高增速难以为继。 13.天然气行业面临四大挑战 城燃行业告别高速增长 中小城燃企业出现巨亏 高气价让城燃企业元气大伤，中小企业既缺乏现金流，也缺乏气源，新开拓用户的能力大减；大型城燃企业收购、新建城燃项目的意愿也有所降低，会更注重项目的经济效益。中国天然气消费两位数增长的阶段已基本告一段落，平稳的中低速增长将成为常态。 城燃企业正受到前后夹击：一边是从上游企业购气的成本不断上涨，另一边是向下游传导成本的价格机制尚未完善。中小城燃企业，尤其是以LNG气源为主的企业，正面临生死存亡的考验。许多中小城燃企业现金流紧张，区域中小城燃企业普遍出现巨亏，濒临破产。 01 02 价格传导机制相对不够灵活 天然气的安全隐患 目前燃气公司的价格压力主要来自于上游的价格无法向下向用户顺价，在上游对气源气价政策一直未能落实甚至乱涨价的情况下，城燃企业无法及时调整用户价格特别是居民用户销售价格，从而对企业的毛差造成负面影响。 天然气属于易燃、易爆气体，天然气的储存、配送对安全经营要求很高。由于企业的储存、配送运输设备意外发生故障、员工操作不当或者自然灾害等原因，导致发生火灾、爆炸等安全事故，威胁公司生产人员的健康和安全。 03 14.天然气企业重点关注五大趋势 全球天然气贸易定价逐步成熟 龙头企业加速发展非燃气业务 天然气基础设施逐步实现公平开放 我国天然气消费总量仍有较大增长空间 清洁能源利用政策支持燃气发电稳增长 随着天然气市场趋于独立，LNG定价逐步摆脱对油价的依赖，呈现出与油价挂钩和气气竞争并重的局面。新签长协机制有三大变化：与油价挂钩占比再次提升，LNG定价无法完全与国际油价脱钩；油价挂钩合同均为Brent，而非日本JCC；JKM被纳入长协定价公式。 我国油气管网长期被“三桶油”供输一体化的模式垄断，为推进天然气管输改革，成立国家管网公司，负责干线管网互联互通和与社会管道联通，实现基础设施向用户公平开放。改革后管网只提供管输服务，收取一定的管输费用，不参与上游资源和下游市场的竞争性交易。 在本轮高气价来临之前，城燃巨头里真金白银投资非燃气业务的企业屈指可数。高气价周期到来后，投资非燃气业务的城燃龙头企业逐渐增多。此前城燃企业的非燃气业务一般仅限于与之相关的燃气灶器具、燃气保险销售等领域，如今，城燃龙头企业已在氢能、光伏、综合能源管理等多种能源场景投下巨资。 在清洁能源利用相关政策支持下，燃气发电产能稳健增长，上网电价市场化改革逐步深化，价格传导机制加快完善，同时，天然气管道互联互通水平持续提升以及LNG接收站建设稳步推进，相关省份天然气供应更趋多元，为燃气发电提供更加稳定的价格及资源保障。 天然气的单位碳排放量较其他化石能源少，属于相对清洁的一次能源，在我国能源转型中起到重要的过渡作用。石油消费预计将于2030年前达峰，而天然气消费将在2040年进入发展平台期，为化石能源中达峰时间相对较晚。 版权说明 本报告为简版报告，内容均从嘉世咨询原有完整报告中精炼提取，如需了解详细内容，请联系：mcr@chinamcr.com. 本报告中的所有内容，包括但不限于文字报道、照片、影像、插图、图表等素材，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国著作权法实施细则》及国际著作权公约的保护。 本报告的著作权属于上海嘉世营销咨询有限公司所有，如需转发、转载、引用必须在显著位置标注出处，并且不得对转载内容进行任何更改。 本报告是免费报告，任何机构和个人不得将本报告用于收费为目的经营活动。