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9月金融数据显示,信贷结构有所改善,社融总量超预期。居民短期贷款受益于双节消费,中长期贷款或受益于提前还贷的减少。企业贷款绝对水平维持高位,社融超预期,支撑主要来自于政府债券及非标融资。货币增速小幅回落,M1增速延续小幅回落反映出经济活力仍然不强。未来社融增速或仍处于周期底部,宽货币将延续,宽信用还在路上。