Q3业绩延续高增，全年成长可期

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盐津铺子发布三季度业绩预告，预计实现归母净利润3.91-4.01亿元，同比增长78.70%-83.28%；预计实现扣非净利润3.71-3.81亿元，同比增长92.66%-97.85%。单Q3公司预计实现归母净利润1.45-1.55亿元，同比增长61.50%-72.64%；预计实现扣非净利润1.4-1.5亿元，同比增长77.13%-89.79%。公司三季度经营情况延续上半年趋势，重点产品和重点渠道都实现了快速增长。产品方面聚焦辣卤零食、深海零食、休闲烘焙、薯类零食、蒟蒻果冻布丁、蛋类零食以及果干坚果七大核心品类，重点单品鹌鹑蛋、蒟蒻、魔芋持续起量，三季度延续高速增长态势。渠道方面在保持KA、AB类超市稳定发展的基础上，在电商、CVS、零食量贩渠道高速发展，不断加深与零食很忙、零食有鸣、赵一鸣等品牌的深度合作，渠道势能持续增强。我们预计公司2023-2025年营收分别为40.81/51.90/64.04亿元，同比+41.05%/27.17%/23.39%，2023-2025年归母净利润预测分别为5.29/7.0/8.81亿元，同比+75.43%/32.26%/25.99%，对应未来三年EPS分别为2.7/3.57/4.50元，对应当前股价PE分别为26/20/16倍，维持“买入”评级。