Q3业绩持续高增，跨境电商高景气度验证

华凯易佰（300592.SZ)发布了2023年前三季度业绩预告，预计实现净利润2.90-3.10亿元，同比增长101.79%-115.70%。其中，23Q3实现净利润0.82-1.02亿元，同比增长36.63%-69.94%。公司跨境电商主业高景气度持续，且6月完成收购易佰电商少数股权，业绩保持快速增长。公司泛品业务积极拓展全球新兴电商市场，提高SKU上新精度，拓展多元化电商平台；精品业务精选SKU，团队运营经验进一步成熟，实现扭亏为盈；亿迈引入战略合作客户，商户数量、GMV实现飞速增长。公司提高精细化运营水平，叠加人民币贬值、海运费下降等利好下利润表现亮眼。我们维持公司2023-2025年归母净利润预测为3.98/5.11/6.51亿元，目前股价对应23年18.60倍PE。海外高通胀环境下高性价比消费将有望持续受益，公司发挥龙头优势不断扩张市场份额，维持“买入”评级。

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