沪铝期货期权日报

基本面及操作策略：t 投资咨询业务资格：京证监许可 【行情复盘】 10月10日，沪铝主力合约AL2311低开低走，报收于19020元/吨，环比下跌0.76%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌90元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌90元/吨，A00铝锭现货平均升贴水100元/吨。氧化铝主力合约AO2312继续走弱，报收于2978元/吨，环比下跌1.62%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2954元/吨。 【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 胡彬执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 【重要资讯】 2023年10月9日，SMM统计国内铝棒库存11.33万吨，较节前库存增加4.37万吨，已完全超过去年同期，且接近三年的同期高位，库存的增量主要来源于佛山地区和湖州地区，下游型材的需求表现不佳造成整体库存压力较为严峻。 【市场逻辑】 从盘面上看，沪铝资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多。供给端电解铝产能复产已结束，整体供给呈现宽松局面。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅下降，旺季表现不及预期。库存方面，国内社会库存假日累库幅度较往年偏大，伦铝库存有所减少。氧化铝方面，现货节后依然温和上涨，将为盘面提供较强支撑，因此预计氧化铝回调幅度有限，整体依然维持高位盘整的态势。 成文时间：2023年10月10日星期二 【交易策略】 假日期间伦铝回调，沪铝节后跟随走弱，操作上建议空单谨慎续持。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝建议空单适量减仓，注意持仓风险。 1、行情走势 2、今日现货市场情况 今日长江有色A00铝平均价19,480.00元/吨。氧化铝三地均价在2958.3元/吨。A00铝锭的升贴水最大值120.00元/吨，最小值80.00元/吨，平均值100元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价90.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 2023-10-10，沪铝主力2307合约开盘于19150元/吨，最高价19225元/吨，最低价18940元/吨，报收于19020元/吨。成交量261311手，持仓量223528手。 2023-10-10，氧化铝主力2311合约开盘于3032元/吨，最高价3042元/吨，最低价2970元/吨，报收于2994元/吨。成交量27984手，持仓量16774手。 现货方面，昨日，华东地区成交一般，现货货源相对充足，现货升贴水有所回落。昨日SMM A00铝价对10合约升水130元/吨左右，较上一交易日下调20元/吨，现货价格录得19590元/吨。第二交易时段，沪铝10合约窄幅震荡，成交清淡，华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水30到升水10元/吨左右。华南地区，出货压力下早盘现货-20成交，之后有大户收货略挺至-10成交，但最终以-20为主，现货贴水继续走扩，整体成交一般。昨日SMM佛山铝价对2310合约报贴水180元/吨，扩大20元/吨，现货均价录得19280元/吨，跌260元/吨，整体成交价对SMM华南铝价贴水30元/吨-贴水0元/吨，成交价格集中在19250-19280元/吨。 资料来源：百川资讯、方正中期研究院整理 上期所2023-09-28铝锭库存79,194.00吨，环比上期-11,099.00吨。LME2023-10-09铝库存495,650.00吨，环比上期减少(2000)吨。据百川资讯统计，最新百川十二地铝锭库存575,300.00吨，周环比79,000.00吨。据上海有色统计，最新一期铝锭库存63.10万吨，周环比13.50万吨。 资料来源：百川，方正中期研究院整理 7、铝棒情况 今日SMM A00铝价较上一工作日下跌80元/吨，报19510元/吨，佛山A00铝报19230元/吨，跌50元/吨。今日铝基价持续下滑，各地加工费涨跌不一，目前下游依旧按需采购，整体市场成交情况平平。临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中380元/吨上下，Φ90棒加工费450元/吨，与上一工作日相比下跌20元/吨。 今日华东市场，无锡地区市场成交较差。临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中280元/吨，Φ90小棒加工费中400元/吨，与上一工作日相比上涨60元/吨。南昌地区市场成交情况略平平，报Φ120棒加工费110元/吨和Φ90棒加工费140元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周小涨，Φ120铝棒周均价270元/吨上下，成交与上周差别不大。 库存方面：据SMM统计，10月10日铝棒库存5.01万吨，较上一交易日增0.15万吨。 8、铝行业资讯 LME铝库存分布情况： 国内首个自主成套6mm厚连续热镀锌铝镁稀土多元合金镀层钢板产品在包头研发成功。 云南万泰新材料有限公司拟建年产10万吨新能源电池铝箔及双零铝箔坯料项目，项目目前处于环境影响评价文件拟审查情况的公示阶段。项目采取分期建设的方式，一期工程和二期工程分别建设3万吨电池箔坯料和2万吨双零箔坯料，总投资56800万元。 国际铝业协会(IAI)周三公布的数据显示，8月份全球原铝产量为604.4万吨，略高于7月份的603万吨，比去年同期的595万吨增长1.6%。8月份中国原铝产量为360万吨，略高于7月份的358.8万吨，比去年同期的352.1万吨提高2.2%。 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理期权策略：沪铝2311合约。 近期沪铝盘面宽幅震荡，在基本面缺乏突出矛盾前，盘面难以形成趋势性行情，可以考虑双卖策略以赚取额外权利金收益。 10、铝套利 （一）期现价差分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 本周沪铝期货现货走势基本一致，只是幅度略有区别，基差也呈现持续为正的态势。现阶段基差绝对值有所扩大，因此可以考虑短线逢高做空基差，或者观望为主。 （二）跨期套利分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前沪铝大体上呈现出back结构，0-3价差已开始持续收窄，做空价差组合继续持有。 （三）沪伦比走势分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前内外盘沪伦比较前期略有回升，所以原铝进口窗口维持开启。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。