甲醇期货及期权日报

摘要： 国内商品市场普遍走弱，避险情绪升温，甲醇期货在2480一线附近徘徊整理后继续调整，最低触及2416，盘面涨跌交互运行。期货弱势松动，影响市场参与者心态，国内甲醇现货市场气氛不佳，价格稳中回落，低价货源不断增加。但与期货相比，甲醇现货市场保持小幅升水状态。上游煤炭市场维持偏强态势，价格暂稳。煤矿多数保持正常生产，出货相对顺畅，部分继续上调坑口价格。下游用户按需采购，成本压力增加下，观望情绪加重。虽然供应阶段性收紧，但煤炭价格上涨略显乏力，不排除回落可能。甲醇成本端抬高，由于自身价格走弱，企业面临生产压力增加，利润水平逐步下滑。西北主产区企业报价小幅下调，当前保证出货为主，整体签单平稳，内蒙古北线地区商谈参考2100-2130元/吨，南线地区商谈参考2100元/吨。甲醇产能利用提升，除了几套长期停车的装置外，大部分装置运行平稳，行业开工小幅回升，达到73.76%，较去年同期上涨2.20个百分点。虽然西北、华北以及华中地区装置运行负荷下降，但受华东地区开工提升的影响，甲醇开工率仍小幅上涨，货源供应呈现增加态势。受到买涨不买跌心态的影响，下游入市采购积极性一般，甲醇现货实际交投偏少，商谈重心走低。金九银十旺季步入尾声阶段，甲醇下游需求旺季效应打折扣，不及市场预期。煤（甲醇）制烯烃装置运行稳定，CTO/MTO平均开工与前期持平，为86.66%。传统下游需求行业开工略有好转，MTBE和醋酸开工平稳抬升，甲醛开工维持前期水平，二甲醚则弱势回落。海外市场报价走高，甲醇进口利润进一步缩减，目前货源流入仍偏多。沿海地区库存高位回落，降至108.5万吨，大幅高于去年同期水平70.36%。市场货源供应稳定，而需求跟进滞缓，库存处于相对高位，甲醇基本面缺乏利好支撑，期价回到前期震荡区间，短期弱势整理运行，下方关注2350支撑位。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月10日星期二 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈平稳，北线地区商谈参考2100-2130元/吨，南线地区商谈参考2100元/吨。 陕西地区：报价弱势整理，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中地区报价2250-2280元/吨，陕北2080元/吨。 山西地区：期货下跌影响接货心态，商谈气氛转弱，成交重心下移，市场价格参考2170-2300元/吨。 鲁南地区：价格整体稳定，周边市场调整有限，厂家库存中位偏低，下游采购积极性一般，交投相对较少，综合评估，市场商谈暂参考2450-2460元/吨。 河南地区：报价下跌10元/吨，市场心态再度转弱，下游维持刚需采购，市场成交重心下移，价格暂参考2350-2360元/吨。 江苏地区：商谈稳中有降，下游表示按需采买，主流商谈意向在2470-2570元/吨。 华南地区：商谈略有下滑，下游表示按需适量接货，主流商谈意向在2430-2450元/吨。 截至10月8日，江苏甲醇库存为57万吨，较前期下跌8.2万吨，同比上涨54.57%。节日期间受到物流及天气影响，江苏多数库区提货一般，仅有少数库区提货量显著增加，可流通货源在25.9万吨附近。浙江甲醇库存为20.3万吨，环比下降5.75万吨，同比上涨75%，可流通货源在0.5万吨附近。广东地区甲醇库存为14.8万吨，环比增加0.3万吨，较去年同期增加45.67%，可流通甲醇货11万吨附近。福建地区甲醇库存在14.9万吨附近，环比减少0.69万吨，较去年同比增加391.75%，可流通货源在11.5万吨。广西地区库存为1.50万吨，与前期略走低，低于去年同期水平。 沿海地区甲醇库存高位回落，缩减至108.5万吨，相比节前大幅下降14.44万吨，但依旧高于去年同期水平70.36%，整体可流通货源预估在50.1万吨附近。沿海重要下游工厂开工负荷偏高，进口船货到港量显著提升，重要公共仓储到港量相应下降。需求端稳固，预估港口库存继续稳中下降。 四、价差基差 截至收盘，甲醇2401与2405合约跨期价差为99，甲醇近月合约略强。期货继续调整，现货与甲醇主力合约2401相比处于小幅升水状态，基差为31。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至9月28日，甲醇生产装置整体开工为73.76%，较前期上涨0.26个百分点，较去年同期上涨2.20个百分点；西北地区开工率为82.66%，较前期下滑0.32个百分点，较去年同期上涨1.51个百分点。虽然西北、华北以及华中地区装置运行负荷下降，但受华东地区开工提升的影响，甲醇开工率小幅上涨。除了几套长期停车的装置外，大部分装置运行平稳，甲醇开工有望小幅回升。 八、下游产品价格 市场货源供应稳定，而需求跟进滞缓，库存处于相对高位，甲醇基本面缺乏利好支撑，期价回到前期震荡区间，短期弱势整理运行，下方关注2350支撑位。 十、甲醇期权市场 资料来源：文华财经，方正中期研究院 甲醇期价依旧承压，卖出行权价在2650以上的虚值看涨期权谨慎持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。