汽车行业造车新势力9月月报：小鹏销量持续恢复，9月蔚来销量环比承压

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业月报 2023年10月09日 汽车 小鹏销量持续恢复，9月蔚来销量环比承压 ——造车新势力9月月报 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 002126.SZ 银轮股份 买入 0.75 1.01 25.19 18.7 002284.SZ 亚太股份 增持 0.22 0.33 43.18 28.79 002536.SZ 飞龙股份 增持 0.6 0.78 21.08 16.22 002906.SZ 华阳集团 增持 0.92 1.21 34.21 26.01 300547.SZ 川环科技 增持 0.76 1.14 20.76 13.84 300580.SZ 贝斯特 增持 1.27 1.56 18.67 15.2 301181.SZ 标榜股份 增持 1.36 1.52 22.88 20.47 000625.SZ 长安汽车 增持 1.41 1.12 9.53 12.0 600104.SH 上汽集团 增持 1.38 1.5 10.72 9.87 600660.SH 福耀玻璃 增持 2.17 2.37 17.01 15.58 601633.SH 长城汽车 增持 1.03 1.44 24.92 17.83 601799.SH 星宇股份 增持 3.98 5.37 38.19 28.31 603596.SH 伯特利 增持 2.23 2.77 32.96 26.53 603786.SH 科博达 增持 1.57 2.0 46.62 36.6 688162.SH 巨一科技 增持 1.37 1.76 25.96 20.2 资料来源：长城证券产业金融研究院 ◼ 国内主要造车新势力整体销量：10月1日，国内7家造车新势力公布销量，9月整体实现销量16.0万辆，同环比+63%/+1%。整体来看，造车新势力销量同比延续高增，环比增速有所放缓。四季度多数车企将有多款全新车型投放，新能源车市有望继续走高。 ◼ 分车企销量：小鹏销量持续恢复，蔚来销量环比承压。从车企角度来看，广汽埃安销量位居行业第一，理想销量位居第二，零跑销量位居第三。广汽埃安9月销量51596辆，同/环比分别+72%/-1%；理想销量与上年同期相比大幅增长，9月实现交付量36060辆，连续四月突破30000辆，同/环比分别+213%/+3%；零跑9月实现交付量15800辆，同/环比分别+43%/+11%；蔚来9月实现交付量15641辆，同/环比分别+44%/-19%；小鹏9月实现交付量15310辆，同/环比分别+81%/+12%；极氪9月实现交付量12053辆，同/环比分别+46%/-2%；哪吒9月实现交付量13211辆，同/环比分别-27%/+9%。 ◼ 风险提示：国内汽车销量不及预期、国内疫情反复、宏观经济复苏不及预期、原材料价格上涨、芯片短缺延续 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 陈逸同 执业证书编号：S1070522110001 邮箱：cheny itong@cgws.com 分析师 王仕宏 执业证书编号：S1070523080002 邮箱：wangshihong@cgws.com 联系人 吴铭杰 执业证书编号：S1070122070020 邮箱：wumingjie@cgws.com 联系人 金瑞 执业证书编号：S1070123070009 邮箱：jinrui@cgws.com 相关研究 1、《8月乘用车产销两旺，市场预期向好》2023-09-26 2、《9月狭义乘用车零售销量预计198万辆，环比+3%—汽车行业周报2023第36期》2023-09-25 3、《8月经销商库存系数环比-9. 4%，新款问界M7发布—汽车行业周报2023第35期》2023-09-20 -6%-3%1%4%7%10%13%16%2022-102023-022023-062023-09汽车沪深300 行业月报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 造车新势力整体销量 ...................................................................................................................................... 3 2. 分车企销量 .................................................................................................................................................... 3 3. 核心观点........................................................................................................................................................ 8 4. 风险提示........................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表1： 国内造车新势力月度销量（辆） ............................................................................................................. 3 图表2： 蔚来月度销量（辆） .............................................................................................................................. 3 图表3： 小鹏月度销量（辆） .............................................................................................................................. 4 图表4： 小鹏分车型销量（辆） ........................................................................................................................... 4 图表5： 理想月度销量（辆） .............................................................................................................................. 5 图表6： 哪吒月度销量（辆） .............................................................................................................................. 5 图表7： 零跑月度销量（辆） .............................................................................................................................. 6 图表8： 广汽埃安月度销量（辆） ....................................................................................................................... 6 图表9： 赛力斯问界销量（辆） ........................................................................................................................... 7 图表10： 极氪月度销量（辆）............................................................................................................................. 7 图表11： 深蓝月度销量（辆）............................................................................................................................. 8 图表12： 阿维塔月度销量（辆） ......................................................................................................................... 8 PBiW8VmUrU8V8WqUfWbVbRdN7NpNqQsQsReRmNpPfQoPpO6MrQpOvPpMqPuOpNrO行业月报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 造车新势力整体销量 10月1日，国内7家造车新势力公布销量，9月整体实现销量16.0万辆，同环比+63%/+1%。整体来看，造车新势力销量同比延续高增，环比增速有所放缓。四季度多数车企将有多款全新车型投放，新能源车市有望继续走高。 图表1：国内造车新势力月度销量（辆） 2023年9月 同比 环比 23年累计 同比 广汽埃安 51,596 72% -1% 358,014 96% 理想 36,060 213% 3% 244,225 181% 蔚来 15,641 44% -19% 109,993 33% 哪吒 13,211 -27% 9% 97,770 -12% 小鹏 15,310 81% 12% 81,443 -17% 极氪 12,053 46% -2% 79,028 100% 零跑 15,800 43% 11% 88,827 1% 合计 159,671 63% 1% 1,059,300 54% 资料来源：车企公众号，长城证券产业金融研究院 2. 分车企销量 1. 2023年9月，蔚来交付新车15641台，同环比分别变化+44%/-19%。2023年1-9月，蔚来共交付新车突破10万台，达109993台。9月，蔚来新增34家门店，308座充换电站，全国换电站突破1900座。截至9月底，蔚来累计为用户提供超2900万次换电。 图表2：蔚来月度销量（辆） 资料来源：车企公众号、长城证券产业金融研究院 2. 小鹏9月交付15310辆，同环比分别变化+81%/+12%，连续三个月交付突破10000台。9月19日，小鹏2024款G9上市，72小时大定突破8000，9月21日开启全国交付。9月末，小鹏G9荣获“2023中国十佳底盘”称号。 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202015987071533315534363740353339654708505552917007202172255578725771026711808379315880106283667108781048