请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业专题报告 2023年06月04日 汽车 5月理想、埃安单月交付再创新高，蔚来、小鹏销量持续承压 ——造车新势力5月月报 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 603158.SH 腾龙股份 买入 0.45 0.65 15.73 10.89 601238.SH 广汽集团 买入 1.26 1.54 8.22 6.73 002126.SZ 银轮股份 买入 0.71 1.09 19.68 12.82 688162.SH 巨一科技 买入 2.27 2.77 17.28 14.16 605088.SH 冠盛股份 买入 1.79 2.45 9.03 6.60 605068.SH 明新旭腾 买入 1.08 1.37 20.19 15.92 300547.SZ 川环科技 买入 1.04 1.27 15.36 12.57 300893.SZ 松原股份 买入 1.79 2.37 13.13 9.92 002085.SZ 万丰奥威 买入 0.40 1.56 15.98 4.10 300580.SZ 贝斯特 买入 1.35 1.65 22.93 18.76 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 ◼ 国内主要造车新势力整体销量：6月1日，国内7家造车新势力公布销量，整体实现销量12.07万辆，同环比+61%/+11%。整体来看，造车新势力销量整体恢复良好。在国家促消费和各地方促消费政策共同推动下，当前市场气氛活跃，叠加“五一”小长假的需求增长因素，车市整体处于企稳修复中。 ◼ 上市车型规划：蔚来ET5旅行版将于6月全球同步上市；全新ES8也将于6月下旬开始交付。小鹏G6将于6月9日开启预售，预计售价在20-30万元之间。 ◼ 分车企销量：5月广汽埃安、理想单月销量持续突破新高，蔚来表现不佳。从车企角度来看，广汽埃安销量稳居行业第一，理想、哪吒位居第二、第三。广汽埃安销量再创新高，5月销量45003辆，同比增加114%，环比增加10%，单月销量位居第一；理想销量与同期比大幅增长，5月实现交付量28277辆，同/环比分别+146%/+10%；哪吒5月实现交付量13029辆，同/环比分别+18%/+18%；零跑5月实现交付量12058辆，同/环比分别+20%/+38%；极氪5月实现交付量8678辆，同/环比分别+100%/+7%；小鹏5月实现交付量7506辆，同/环比分别-26%/+6%；蔚来同环比表现不佳，5月实现交付量6155辆，同/环比分别-12%/-8%。 ◼ 风险提示：国内汽车销量不及预期、国内疫情反复、宏观经济复苏不及预期、原材料价格上涨、芯片短缺延续 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 陈逸同 执业证书编号：S1070522110001 邮箱：cheny itong@cgws.com 分析师 刘欢 执业证书编号：S1070522060001 邮箱：liuhuan@cgws.com 联系人 王仕宏 执业证书编号：S1070121080020 邮箱：wangshihong@cgws.com 联系人 吴铭杰 执业证书编号：S1070122070020 邮箱：wumingjie@cgws.com 相关研究 1、《4月乘用车零售同比+56%，消费者信心企稳恢复—汽车行业周报2023第18期：4月乘用车零售同比+56%，消费者信心企稳恢复》2023-05-26 2、《4月库存系数同环比下降21%/15%，新能源重卡跑赢大盘—汽车行业周报2023第19期》2023-05-26 3、《板块短期扰动因素多，静待成本下行后的边际改善—汽车板块2022&1Q23财报总结》2023-05-15 -16 %-11 %-7%-2%3%8%12%17%2022-062022-102023-022023-06汽车沪深300 行业专题报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 造车新势力整体销量 ...................................................................................................................................... 3 2. 上市车型规划................................................................................................................................................. 3 3. 分车企销量 .................................................................................................................................................... 4 4. 核心观点........................................................................................................................................................ 9 5. 风险提示...................................................................................................................................................... 10 图表目录 图表1： 国内造车新势力月度销量（辆） ............................................................................................................ 3 图表2： 造车新势力上市车型规划 ....................................................................................................................... 3 图表3： 蔚来月度销量（辆） .............................................................................................................................. 4 图表4： 小鹏月度销量（辆） .............................................................................................................................. 5 图表5： 小鹏分车型销量（辆） .......................................................................................................................... 5 图表6： 理想月度销量（辆） .............................................................................................................................. 6 图表7： 哪吒月度销量（辆） .............................................................................................................................. 6 图表8： 零跑月度销量（辆） .............................................................................................................................. 7 图表9： 广汽埃安月度销量（辆） ....................................................................................................................... 7 图表10： 赛力斯问界销量（辆） ........................................................................................................................ 8 图表11： 极氪月度销量（辆） ............................................................................................................................ 8 图表12： 深蓝月度销量（辆） ............................................................................................................................ 9 图表13： 阿维塔月度销量（辆） ........................................................................................................................ 9 行业专题报告 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 造车新势力整体销量 6月1日，国内7家造车新势力公布销量，整体实现销量12.07万辆，同环比+61%/+11%。整体来看，造车新势力销量整体恢复良好。在国家促消费和各地方促消费政策共同推动下，当前市场气氛活跃，叠加“五一”小长假的需求增长因素，车市整体处于企稳修复中。 图表1：国内造车新势力月度销量（辆） 2023年5月 同比 环比 23年累计 同比 广汽埃安 45,003 114% 10% 166,323 118% 理想 28,277 146% 10% 106,542 125% 蔚来 6,155 -12% -8% 43,854 16% 哪吒 13,029 18% 18% 50,285 1% 小鹏 7,506 -26% 6% 32,815 -39% 极氪 8,678 100% 7% 32,013 118% 零跑 12,058 20% 38% 31,293 -23% 合计 120,706 61% 11% 463,125 45% 资料来源：车企公众号，长城证券产业金融研究院 2. 上市车型规划 蔚来ET5旅行版将于6月全球同步上市；全新ES8也将于6月下旬开始交付。 小鹏G6将于6月9日开启预售，预计售价在20-30万元之间。 图表2：造车新势力上市车型规划 车企 品牌 车型 上市时间 车身级别 能源类型 预计价格 新车类型 蔚来汽车 蔚来 ES6 2023年5月 SUV EV 改款 蔚来 ES5 2023年 SUV EV 30万起 全新 蔚来 ES8 2023