汽车行业造车新势力11月月报：理想提前达成30万年销量目标，小鹏月交付量再创新高

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业月报 2023年12月12日 汽车 理想提前达成30万年销量目标，小鹏月交付量再创新高 ——造车新势力11月月报 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 000625.SZ 长安汽车 增持 1.31 1.13 14.5 16.81 002126.SZ 银轮股份 买入 0.76 1.02 23.88 17.79 002284.SZ 亚太股份 增持 0.16 0.31 58.75 30.32 002536.SZ 飞龙股份 增持 0.54 0.73 24.94 18.45 002906.SZ 华阳集团 增持 0.88 1.27 39.55 27.4 300547.SZ 川环科技 增持 0.75 1.13 22.59 14.99 300580.SZ 贝斯特 增持 0.85 1.1 40.38 31.2 301181.SZ 标榜股份 增持 1.37 1.54 20.83 18.53 600104.SH 上汽集团 增持 1.38 1.5 10.14 9.33 600660.SH 福耀玻璃 增持 2.09 2.53 17.72 14.64 600733.SH 北汽蓝谷 增持 -0.86 -0.7 -7.38 -9.07 601633.SH 长城汽车 增持 1.06 1.57 24.81 16.75 601799.SH 星宇股份 增持 4.0 5.4 34.47 25.53 603596.SH 伯特利 增持 2.14 2.75 34.46 26.82 603786.SH 科博达 增持 1.47 1.9 50.81 39.31 688162.SH 巨一科技 增持 1.37 1.76 23.4 18.22 资料来源：长城证券产业金融研究院 ◼ 国内主要造车新势力整体销量：12月1日，国内7家造车新势力公布销量，11月整体实现销量16.3万辆，同环比+66%/+1%。整体来看，11月新势力车企销量实现同比高增，环比增速明显放缓。12月是各车企年末冲刺阶段，月度销量环比有望回升。 ◼ 分车企销量：11月理想提前达成2023年30万辆销量目标，小鹏再创单月交付新高。从车企角度来看，广汽埃安销量位居行业第一，理想销量位居第二，小鹏销量位居第三。广汽埃安11月销量41567辆，同/环比分别+45%/0%；理想11月实现交付量41030辆，同/环比分别+173%/+2%，理想汽车全年累计交付325677辆，提前达成2023年30万辆销量目标；小鹏11月实现交付量20041辆，同/环比分别+245%/0%，连续2个月月交付突破两万，再创单月交付新高；零跑11月实现交付量18508辆，同/环比分别+130%/+2%；蔚来11月实现交付量15959辆，同/环比分别+13%/-1%；极氪11月实现交付量13104辆，同/环比分别+19%/0%；哪吒11月实现交付量12506辆，同/环比分别-17%/+3%。 ◼ 风险提示：国内汽车销量不及预期、宏观经济复苏不及预期、原材料价格上涨、芯片短缺延续 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 陈逸同 执业证书编号：S1070522110001 邮箱：cheny itong@cgws.com 分析师 王仕宏 执业证书编号：S1070523080002 邮箱：wangshihong@cgws.com 联系人 吴铭杰 执业证书编号：S1070122070020 邮箱：wumingjie@cgws.com 联系人 金瑞 执业证书编号：S1070123070009 邮箱：jinrui@cgws.com 相关研究 1、《10月新能源车产销两旺，市场预期向好》2023-12-08 2、《特斯拉Cy bertruck正式发售，11月重卡销量环比-10% —汽车行业周报2023第45期》2023-12-07 3、《3Q23毛利率改善显著，看好Q4汽车旺季带动板块业绩走强 ——汽车板块23Q1-Q3财报总结—3Q23汽车板块财报总结》2023-12-06 -14 %-11 %-8%-4%-1%2%6%9%2022-122023-042023-082023-12汽车沪深300 行业月报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 造车新势力整体销量 ...................................................................................................................................... 3 2. 分车企销量 .................................................................................................................................................... 3 3. 核心观点........................................................................................................................................................ 8 4. 风险提示........................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表1： 国内造车新势力月度销量（辆） ............................................................................................................. 3 图表2： 蔚来月度销量（辆） .............................................................................................................................. 3 图表3： 小鹏月度销量（辆） .............................................................................................................................. 4 图表4： 小鹏分车型销量（辆） ........................................................................................................................... 4 图表5： 理想月度销量（辆） .............................................................................................................................. 5 图表6： 哪吒月度销量（辆） .............................................................................................................................. 5 图表7： 零跑月度销量（辆） .............................................................................................................................. 6 图表8： 广汽埃安月度销量（辆） ....................................................................................................................... 6 图表9： 赛力斯问界销量（辆） ........................................................................................................................... 7 图表10： 极氪月度销量（辆）............................................................................................................................. 7 图表11： 深蓝月度销量（辆）............................................................................................................................. 8 图表12： 阿维塔月度销量（辆） ......................................................................................................................... 8 行业月报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 造车新势力整体销量 12月1日，国内7家造车新势力公布销量，11月整体实现销量16.3万辆，同环比+66%/+1%。整体来看，11月新势力车企销量实现同比高增，环比增速明显放缓。12月是各车企年末冲刺阶段，月度销量环比有望回升。 图表1：国内造车新势力月度销量（辆） 2023年11月 同比 环比 23年累计 同比 广汽埃安 41,567 45% 0% 434,056 80% 理想 41,030 173% 2% 325,677 191% 蔚来 15,959 13% -1% 142,026 33% 哪吒 12,506 -17% 3% 122,361 -15% 小鹏 20,041 245% 0% 121,486 11% 极氪 13,104 19% 0% 105,209 74% 零跑 18,508 130% 2% 125,537 22% 合计 162,715 66% 1% 1,376,352 57% 资料来源：车企公众号，长城证券产业金融研究院 2. 分车企销量 1. 2023年11月，蔚来交付新车15959台，同环比分别变化+13%/-1%。2023年1-11月，蔚来共交付新车142026台。11月，蔚来新增29家门店，265座充换电站。截至11月底，蔚来已在全球累计布局142家蔚来中心、320家蔚来空间、315家蔚来服务中心、62家蔚来交付中心、2217座换电站、3485座充电站、20421根充电桩。 图表2：蔚来月度销量（辆） 资料来源：车企公众号、长城证券产业金融研究院 2. 小鹏11月交付20041辆，同环比分别变化+245%/0%，连续2个月月交付突破两万，再创单月交付新高。11月，小鹏G6交付8750台，继续领跑20万以上中国品牌纯电动SUV月销量榜。 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020159870715333155343637