华为问界M7上市热销，汽车智能化行情走强

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年10月09日超配1汽车行业周报（23年第40周）华为问界M7上市热销，汽车智能化行情走强核心观点行业研究·行业周报汽车超配·维持评级证券分析师：唐旭霞证券分析师：余晓飞0755-819818140755-81981306tangxx@guosen.com.cnyuxiaofei1@guosen.com.cnS0980519080002S0980523060001联系人：杨钐联系人：王少南0755-81982771021-60375446yangshan@guosen.com.cnwangshaonan@guosen.com.cn联系人：孙树林0755-81982598sunshulin@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业周报（23年第33周）-7月新能源汽车销量同比增长32%，智能驾驶持续进展》——2023-08-23《汽车行业周报（2023年第32周）-7月新能源乘用车上牌量同比增长36%，吉利将发布全栈自研全场景AI大模型》——2023-08-08《汽车行业周报（2023年第30周）-特斯拉发布二季报，比亚迪海豹DMI首批量产车下线》——2023-07-25《特斯拉系列之二十七-首辆Cybertruck下线，人形机器人有望2024年投入使用》——2023-07-22《汽车行业中期投资策略-把握出海和产业升级机遇》——2023-07-19月度产销：根据中汽协数据，8月汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%。8月新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，环比分别增长4.7%和8.5%，同比分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%。据乘联会初步推算，9月狭义乘用车零售销量预计198.0万辆，环比3.1%，同比3.0%，其中新能源零售75.0万辆左右，环比4.7%，同比增长22.3%，渗透率约37.9%。周度数据：09.18-09.24国内乘用车上牌48.0万辆，同比+5.3%，环比+17.4%。其中新能源乘用车上牌17.8万辆，同比+27.8%，环比+15.6%。本周行情：本周（20230925-20230929）CS汽车上涨0.26%，CS乘用车下跌0.41%，CS商用车上涨0.45%，CS汽车零部件上涨0.79%，CS汽车销售与服务下跌0.91%，CS摩托车及其他下跌0.79%，电动车下跌1.35%，智能车上涨1.06%，同期的沪深300指数下跌1.32%，上证综合指数下跌0.7%。CS汽车强于沪深300指数1.58pct，强于上证综合指数0.96pct，年初至今上涨5.85%。成本跟踪：截至2023年9月22日，橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期+5.4%/-3.6%，分别环比上月同期+9.7%/-0.0%；截至2023年9月20日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+24.9%/+3.8%/-13.2%，分别环比上月同期+1.5%/+5.1%/+8.2%。市场关注：1）智能驾驶进展（特斯拉HW4.0、FSDV12版、FSD入华进展，新势力车企城市NGP覆盖速度、国内外政策等）。2）机器人进展（近期特斯拉机器人最新视频展示较快进展、AIday、各品牌机器人产品进展等）；3）优质供给推出：M7新款、G9新款、智界S7等车型持续推出。核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，价格战背景下，具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链，以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。投资建议：推荐1）国产化降本主线（车灯、座椅产业链）：星宇股份、继峰股份；2）后市场（检测、轮胎、电瓶等）：玲珑轮胎；3）特斯拉及比亚迪产业链：拓普集团、三花智控、新泉股份、银轮股份、旭升集团、爱柯迪；4）一带一路：宇通客车；5）汽车+AI：德赛西威、科博达、均胜电子等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE公司代码名称评级（元）（亿元）2022A2023E2022A2023E代码601799星宇股份买入149.374273.304.364534000002600660福耀玻璃买入38.5610061.822.162118600000002920德赛西威买入143.47962.133.016748000069002594比亚迪买入245.871565.719.664325资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇....................................5投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇............................................5核心假设或逻辑的主要风险..............................................................9重要行业新闻与上市车型.......................................................10重要行业新闻.........................................................................109月上市车型梳理.....................................................................12本周行情回顾.................................................................14行业涨跌幅：本周CS汽车上涨1.03%，强于上证综合指数0.56pct...........................14个股涨跌幅：本周CS汽车板块多数个股上涨..............................................15估值：本周板块估值较上周略降.........................................................15数据跟踪.....................................................................17月度数据：2023年8月汽车销量258.2万辆，同比+8.4%，环比+8.2%........................17周度数据：09.18-09.24国内乘用车上牌48.0万辆，同比+5.4%，环比+17.4%。其中新能源乘用车上牌17.8万辆，同比+27.8%，环比+15.6%。................................................20库存：9月经销商库存预警指数为57.8%，位于荣枯线以上..................................22行业相关运营指标：原材料价格总体呈上升趋势，欧元兑人民币汇率同比上升、环比下降，美元兑人民币汇率同比、环比均上升.............................................................22公司公告.....................................................................25重点公司盈利预测及估值.......................................................26 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：中信一级行业一周（20230925-20230929)涨跌幅.........................................15图2：中信一级行业年初至今涨跌幅.........................................................15图3：本周(20230925-20230929)CS汽车涨跌幅前五名..........................................15图4：年初至今CS汽车涨跌幅前五名........................................................15图5：本周中信一级分行业PE...............................................................16图6：CS汽车PE..........................................................................17图7：CS汽车零部件PE....................................................................17图8：CS乘用车PE........................................................................17图9：CS商用车PE........................................................................17图10：2019年1月-2023年8月汽车单月销量及同比增速......................................18图11：2019年1月-2023年8月乘用车单月销量及同比增速....................................18图12：2019年1月-2023年8月商用车单月销量及同比增速....................................19图13：2019年1月-2023年8月新能源汽车单月销量及同比增速................................19图14：自主品牌造车新势力1-9月销量......................................................20图15：自主品牌造车新势力9月累计销量....................................................20图16：2023年9月周度零售数据（辆）......................................................20图17：2023年9月周度批发数据（辆）......................................................20图18：国内乘用车周度销量及同比增速......................................................21图19：国内新能源乘用车周度销量及同比增速................................................21图20：2019-2023年各月经销商库存预警指数.................................................22图21：2019-2023年各月经销商库存系数.....................................................22图22：橡胶类大宗商品价格指数............................................................23