苹果&红枣期货四季度展望：苹果围绕质量问题展开博弈，红枣需关注具体减产情况

苹 果 围 绕 质 量 问 题 展 开 博 弈 ， 红 枣 需 关 注 具 体 减 产 情 况 刘珂从业资格：F3084699投资咨询资格：Z0016336 作者：刘珂联系人：王泽辉联系方式：020-88818064 2023-10-08 目录 苹果：围绕质量问题展开博弈 苹果现货价格方面，今年前三季度苹果现货价格较去年总体有所提升，二季度价格稳定在4.25元/斤，去年同期价格约为3.9元/斤。现货库存方面，2023年的库存果去库进度较去年相似，从钢联的数据来看，均在第39周完成清库。从产区的情况来看，山东主产区上市后依旧存在质量问题，集中体现为上色差，商品率较低，导致优果优价。陕西主产区存在返青现象，但在中秋国庆的双节带动下，半商品主流成交价格稳定在3.8-4.2元/斤区间，价格均高于去年同期水平。从销区方面的跟踪情况来看，华南地区中秋国庆节前到车量增幅明显，但由于双节氛围较为一般导致走货进度趋缓。华东地区交易市场场随着中秋、国庆备货，市场批发价格上涨，目前箱装80#山东条纹好货6.6-6.8元/斤，环比8月上涨0.3-0.4元/斤。储存商利润方面，山东产区周内库存老富士价格继续上涨，储存商存储利润同步上涨，栖霞80#一二级储存商利润为2.0元/斤。期货方面，苹果期货主力合约二季度以来走势较为平稳，整体呈现稳步爬升阶段，月间价差方面，01与05合约价差目前收敛的相对较窄。05与10合约价差目前同样处于窄幅区间波动。 现货价格：苹果现货价格较去年同期有所升高 批发价与重点水果监控价 2023年度第39周苹果上一产季库存已完成清库，与2022年度保持同步，2021年苹果库存于第44周完成清库，2020与2019年则是在约第49周时完成清库。 红枣：关注具体减产情况 红枣河北崔尔庄市场红枣实际到货量略大，最高日到货量近30车，市场购销氛围活跃，价格偏强运行，参考C类10.60元/公斤-11.20元/公斤，B类参考12.00-12.50元/公斤，批发市场走货提升。河南市场红枣价格暂稳运行，下游按需补货，实际成交以质论价，根据产地、品质不同价格不一。广东如意坊节假日期间走货较慢，预计国庆之后有补货需求。 红枣四季度行情展望 新疆新季灰枣基本定产，减产方向落定，市场对减产程度存在一定争议，截止8月底Mysteel农产品红枣团队经过实地调研得出减产近四成结论。9月-10月份进入上糖关键期，降雨、大风是坐果后期影响产量、质量的重要因素。本月销区市场到货先增后减，交易氛围由上旬的活跃转为下旬的清淡，月末价格从月初11.00元/公斤下跌0.30元/公斤，参考一级月度均价10.74元/公斤，较8月份均价10.45元/公斤上涨0.29元/公斤，涨幅达2.78%。 总体来说，新季红枣的减产已成既定事实，但是减产的数量尚不能明确，叠加市场在红枣库存与消费存在分歧，多空博弈较为激励。但短期来看，利多因素占据主导。 2023产季新疆灰枣产量呈下降趋势，据Mysteel初步统计，截止8月底样本统计较2022产季降幅39.35%。据悉9月中旬仍有枣农积极给水，叠加温度下降一定程度上将影响枣果上糖、吊干，预计下树时间将有推迟。从年度消费情况来看，中秋为淡旺季的转折点，今年中秋、国庆双节红枣备货提前结束，9月下旬各销区批发市场购销趋于平淡。据贸易商反馈双节备货时间重叠、周期偏紧，持续时间短，备货力度一般，等外及粗深加工品价格下降明显。关注节后补货力度及新季下树采收进度，预计短期内价格盘稳运行。 红枣 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 调查库存绝对值处近年高位 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS