建筑装饰行业周报：9月地产销售环比增长，关注节后基建开工情况

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 建筑 2023年10月09日 建筑装饰行业周报（20230925-20231001） 推荐 （维持） 9月地产销售环比增长，关注节后基建开工情况  一周市场回顾：1）财政部公布8月地方政府债券发行和债务余额情况。2023年8月，全国发行新增债券7143亿元，其中一般债券1136亿元、专项债券6007亿元。（ifind）2）央行货币政策委员会2023年第三季度例会在京召开。会议认为，今年以来宏观政策坚持稳字当头综合运用政策工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。（ifind）  本周观点：9月地产销售环比增长，关注节后基建开工情况。根据中指研究院，2023年1-9月，TOP100房企销售总额为48501.0亿元，同比下降-10.3%，降幅较上月扩大1.7pct，9月单月销售额同比下降-24.1%，虽然仍处于下降趋势，但单月降幅较上月大幅收窄15pct，销售额环比增长24.8%，我们认为可能系Q3以来地产政策持续放松，以及季节性因素所致。724政治局会议后，地产宽松政策频出，高层明确地产供求关系发生变化，下调首付比例，区别信贷政策，落实房贷利率动态调整机制，调降部分房贷利率下限，并且在消费端也得到一定反映，核心一二线城市的房地产市场现回暖信号。我们认为当前悲观预期已有所反映，四季度的极低基数下无需过度担忧。基建方面，9月最后一周，石油沥青装置开工率40.00%，同比下降-4.2pct，环比下降-1.6pct，主要钢厂建筑钢材库存236万吨，同比-20%，降幅较上月略有扩大，环比+0.5%，聚氯乙烯（PVC）开工率79.7%，同比+4.1pct，螺纹钢开工率45.9%，同比-5.9pct。资金方面，8-9月新增地方政府专项债规模均在七八千亿左右，较前期的4000-5000亿环比大幅增长，截至10.7日，2023年累计发行规模已达2022年全年的95%左右，关注节后资金落地及开工情况。 新十年，新机遇。9月27日第六届中国—阿拉伯国家博览会、2023欧亚经济论坛分别在宁夏银川、陕西西安落下帷幕，与会各方围绕共建“一带一路”积极建言献策。外交部发言人汪文斌表示，今年是习近平主席提出“一带一路”倡议10周年，10年来，中国同阿拉伯国家、中亚国家持续共建“一带一路”，取得了实打实、沉甸甸的合作成果。目前已有来自130多个国家的代表确认参与第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。站在“十周年”的节点上，一带一路正在迎来新的机遇，重点地区投资环境有望进一步改善，作为“一带一路”战略推进重要力量的基建央企有望加快在重点区域的业务拓展，叠加中国特色社会主义估值体系建立，基建央企估值有望得到催化。  基建数据跟踪：1）专项债：本周专项债发行量1613.99亿元，截止2023年9月30日，累计发行量47629亿元，累计同比增长34.39%。2）城投债：本周城投债发行量为1370.30亿元，净融资额286.35亿元，截止目前累计净融资额12,049.53亿元，累计同比增加9.67%。  投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘下跌-0.70%，创业板上涨0.48%，建筑行业下跌-0.05% 2) 个股：本周共62只股票上涨，涨幅前五的公司为新疆交建（11.92%）、测绘股份（11.86%）、美丽生态（9.97%）、龙建股份（8.51%）、亚翔集成（8.27%）。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.3002，上周收盘价7.3002。十年期国债到期收益率为2.6751，较上周下跌0.25bp。一个月SHIBOR为2.2850%，较上周上涨7.50bp。 4) 其他：本周共3家公司发生重要股东增减持。4家公司发生大宗交易。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 18,197.39 1.97 流通市值(亿元) 14,584.19 2.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -10.9% 7.0% 相对表现 -1.7% -0.1% 21.6% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技》 2022-08-14 《建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电EPC黑马顺势起航》 2022-08-07 《建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链》 2022-07-31 -6%7%19%32%22/1022/1223/0223/0523/0723/092022-10-10~2023-09-28建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20230925-20231001） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、行业要闻简评 ..................................................................................................................... 5 （一）宏观 ......................................................................................................................... 5 （二）基建 ......................................................................................................................... 6 （三）装配式 ..................................................................................................................... 6 （四）其他 ......................................................................................................................... 7 三、公司动态简评 ..................................................................................................................... 7 （一）业绩类 ..................................................................................................................... 7 （二）订单类 ..................................................................................................................... 7 （三）其他 ......................................................................................................................... 9 四、一周市场回顾 ..................................................................................................................... 9 （一）建筑行业表现 ......................................................................................................... 9 （二）个股涨跌一览 ....................................................................................................... 10 （三）重要股东增减持 ................................................................................................... 11 （四）大宗交易 ............................................................................................................... 11 （五）资金面一周跟踪 ................................................................................................... 11 （六）PPP一周成交 ....................................................................................................... 12 五、风险提示 ........................................................................................................................... 12 建筑装饰行业周报（20230925-20231001） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 专项债周发行量与累计发行量 ................................................................................. 5 图表 2 城投债周发行量与净融资额 ..................................................................................... 5 图表 3 本周大盘与建筑行业涨跌幅比较 .................................