建筑装饰行业统计局1~8月基建数据点评：开工项目环比提速，基建投资年内有望企稳

2023年1-8月固定资产投资分析报告

• 总体投资情况：2023年1-8月，全国固定资产投资（不含农户）总额为32.7万亿元，同比增长3.2%，增速较前值下降0.2个百分点。其中，国有及国有控股投资同比增长7.4%，增速同样下降0.2个百分点，但降幅呈逐月减小趋势；民间投资累计同比减少0.7%，已连续四个月呈现负增长，显示出民间资本的投资信心不足。

• 基建投资分析：广义基建投资同比增长8.96%，增幅相比上期收窄0.45个百分点。狭义基建投资（不包括电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.4%，增速也出现了0.4个百分点的收窄。能源领域的投资增长迅速，达到26.5%，增幅提高了1.1个百分点。交通领域的投资增长稳定，达到了11.3%，而水利、环境和公共设施管理业投资增长较为缓慢，增幅为1.6%，但与去年相比减少了1.2个百分点。

• 开工项目投资动态：8月份，全国开工项目总投资额环比增长48.3%，但整体来看，项目新开工节奏偏慢，下游投资需求相对疲软。2023年1-2月集中开工期，当月开工项目总投资额分别达到18.5万亿，此后三个月的开工投资额呈现下滑趋势，直到7月和8月有所回升。

• 细分领域表现：水利管理领域的投资增速承压，虽然完成额同比增长4.5%，但增速比去年减少2.7个百分点。交通领域投资保持稳健增长，其中铁路运输业投资增长23.4%，但增速相比去年减少了1.5个百分点。道路运输业投资增长1.9%，增速也有所收窄。

投资建议：鉴于2023年1-8月的基建投资情况及后续项目开工情况，特别是7月以来专项债发行的提速以及三年内开工项目投资额的快速增长，预计年内基建投资将企稳。推荐关注中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交建等企业。

风险提示：政策执行效果低于预期、重大项目审批进度延迟、国央企改革进程不如预期。

免责声明：以上分析基于公开数据，仅供参考，不构成具体投资决策依据。

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