建筑装饰行业周报：5月地产数据环比改善，建议关注地产链机会

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 建筑 2022年06月26日 建筑装饰行业周报（20220620-20220626） 推荐 （维持） 5月地产数据环比改善，建议关注地产链机会  一周市场回顾：1）6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR显示1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，与上月持平；2）6月地方债发行规模已达1.76万亿元，超越2020年5月创下历史新高。6月地方债净融资已达1.33万亿元，已超越2020年5月创下的单月净融资新高；3）6月20日，贝壳研究院发布数据显示，2022年6月其监测的103个重点城市主流首套房贷利率为4.42%，二套利率为5.09%，分别较上月回落49个、23个基点；4）6月25日，中国人民银行货币政策委员会委员王一鸣表示，当务之急要稳住宏观经济大盘。努力实现二季度转正，经济能够稳定在合理区间。  本周观点：5月地产数据环比改善，建议关注地产链机会。2022年1-5月全国地产销售面积、销售金额同比各下滑23.6%、31.5%，5月单月降幅各为31.8%、37.7%，较上月各收窄7.2pct、11.1pct。考虑到：1）当前需求端政策还在加码，政策创新突破想象空间，而且前期出台的政策效果预计开始慢慢显现；2）结合近期草根调研，房地产市场前瞻数据比如到访、来电、成交周期等数据开始企稳，甚至部分区域开始慢慢改善；3）21年4月、7月新开工和销售面积同比增速开始由正转负，并且去年下半年基数持续走低；4）从当前的高频日成交数据观测到，一线及重点二三线城市市场开始率先复苏，作为全国数据的前瞻指标，预计对后续全国层面统计局数据形成正面指引。展望22年下半年，我们预计房地产开发投资、新开工以及销售数据的单月同比或将持续改善。建议关注地产链投资机会，相关方向包括：1）建筑央企，有望受益于行业需求改善以及格局变化，如中国建筑、中国中铁、中国铁建等；2）下游需求与地产相关，且赛道成长性较优，如减隔震、铝模板、钢结构等；3）装饰、园林等企业困境反转。  基建数据跟踪： 1）专项债：本周专项债发行量3931.82亿元，截止2022年6月25日，累计发行量31006.77亿元，累计同比+203.61%。2）城投债：本周城投债发行量为1289.66亿元，净融资额为517.03亿元，截止目前累计净融资额9541.85亿元，累计同比 -0.19%。3）本周发改委重大批复：本周无发改委重大项目批复。截止2022年6月25日，2022年度批复项目合计投资额3626.76亿元，累计同比+61.60%。4）公司订单跟踪：本周共9家公司中标39订单，中标总金额776.02亿元。  投资建议：重点推荐四川路桥、中国建筑、中国中铁、苏文电能、东南网架，其他个股推荐中国交建、中国铁建、鸿路钢构，建议关注中国电建、中国能建、安徽建工、富煌钢构、精工钢构。  市场回顾： 1） 行业：本周大盘上涨0.99%，创业板上涨5.49%，建筑行业下跌0.91%，在整个市场中表现较差。 2） 个股：本周共52只股票上涨，涨幅前五的公司为宝鹰股份（24.92%）、永福股份（21.74%）、江河集团（20.77%）、天域生态（18.51%）、延华智能（17.52%）；跌幅前五的公司为高新发展（-10.49%）、三维化学（-6.54%）、中国化学（-6.49%）、ST花王（-6.13%）、交建股份（-5.87%）。月度来看（202206020~20220624）共51只股票上涨，年初至今共48只股票上涨。 3） 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.6936，上周收盘价6.7010。十年期国债到期收益率为2.7978%，较上周上涨2.26bp。一个月SHIBOR为1.8930%，较上周上涨0.20bp。 4） 其他：本周共9家公司发生大宗交易，1位股东增持，5位股东减持，3位高管减持。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 联系人：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 19,077.31 2.06 流通市值(亿元) 15,155.11 2.17 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 2.3% -1.8% 14.5% 相对表现 -8.7% 8.9% 29.3% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220613-20220619）：5月基建显著恢复，稳增长仍在发力》 2022-06-19 《【华创建材】周观点：基建项目加速落地，地产宽松继续加码》 2022-06-12 《建筑装饰行业周报（20220606-20220612)：资金支持提速，基建尚有空间》 2022-06-12 -28%-10%7%25%21/0621/0921/1122/0122/0422/062021-06-28~2022-06-24建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20220620-20220626） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、 本周观点 ........................................................................................................................... 4 二、 行业要闻简评 ................................................................................................................... 5 （一） 宏观 ....................................................................................................................... 5 （二） 基建 ....................................................................................................................... 6 （三） 装配式 ................................................................................................................... 6 （四） 其他 ....................................................................................................................... 6 三、 公司动态简评 ................................................................................................................... 7 （一） 订单类 ................................................................................................................... 7 （二）其他 ......................................................................................................................... 9 四、 一周市场回顾 ................................................................................................................. 10 （一） 建筑行业表现 ..................................................................................................... 10 （二） 个股涨跌一览 ..................................................................................................... 11 （三） 重要股东增减持 ................................................................................................. 12 （四） 大宗交易 ............................................................................................................. 12 （五） 资金面一周跟踪 ................................................................................................. 13 （六） PPP一周成交 ..................................................................................................... 14 五、 风险提示 ......................................................................................................................... 14 建筑装饰行业周报（20220620-20220626） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 专项债周发行量与累计发行量 ................................................................................. 5 图表 2 城投债周发行量与净融资额 ..................................................................................... 5 图表 3 本周大盘与建筑行业涨跌幅比较 ........................................................................... 11 图表 4 本周各行业涨跌幅比较 ........................................................................................... 11 图表 5 各行业最新PE（2022，TT