Q3毛利率持续改善，关注增量项目与旺季销售

中国中免发布2023年前三季度业绩快报：2023Q1-3，公司实现营业收入508.37亿元/+29.14%，实现归母净利润51.99亿元/+12.33%，扣非归母净利润51.83亿元/+13.10%，净利率10.23%/-1.53pcts,主要系国内旅游市场逐步复苏、恢复和扩大消费政策出台的背景下，公司深耕海南离岛免税市场、推动北京上海等重点机场门店业务恢复、同时优化产品供给。其中，Q3实现营业收入149.79亿元/+27.87%，实现归母净利润13.33亿元/+93.19%，扣非归母净利润13.29亿元/+102.73%，净利率8.90%/+3.01pcts(Q1/Q2分别为11.08%/10.36%)。Q3毛利率同比显著改善、环比持续修复。

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