2023河北省上市公司发展报告

上 市 公 司 发 展 报 告 D E V E L O P M E N TR E P O R TO FL I S T E DC O M P A N I E SI NH E B E I P R O V I N C E 总指导：王明夫指导：王丰曾乔主编：霍少杰编写：朱鹏万晓莹陈秋会 C O N T E N T S目录 引言一、上市公司的数量二、冀企上市的进程与速度三、区域分布四、行业特征和产业意味五、市值特点六、实际控制人和所有制性质六、实际控制人和所有制性质七、股东百富榜和高管薪酬TOP100八、资产负债情况九、创收和盈利能力十、研发投入（创新投资）十一、资本运作十二、国际化程度十三、就业贡献十三、就业贡献十四、税收贡献十五、合规性十六、市场关注度和参与度结论免责说明030711121416202024283242445154545861647579 INTRODUCTION引言 上市公司发展状况所作的总体勾画。 引言 按说，这个分析框架里还需要加入二个维度：ESG 和碳。但我们几经权衡，觉得 ESG 和碳的标准与数据采集都尚未达到概念统一、口径一致、足以采信的程度，歧义歧解丛生，所以暂不纳入，留待明年或更后年份再行考虑，详因不表。 本报告财务数据截至时点为 2022 年 12 月 31日，市值和股价采值时点为 2023 年 4 月 30 日。 本报告，为河北省上市公司发展状况勾勒出一幅总体画像，并解读其中蕴涵的产业意义和省域经济意义，政府、企业、投资者、分析师、研究者、观察家都可以各取所需，从中获取有用信息和启迪。 阅读本报告，有五个看点，不宜略过： 一是“HJ-18”分析框架。这个分析框架，适用于所有省域或次一级区域（比如地级市）的上市公司发展总体状况描述和效应评估。我们甚至认为，各省在评估和掌握本省上市公司发展总体状况和效应的时候，如果不从这 18 个维度来作全面的、立体的观察和评估，将造成认知偏差和失察，见了树木不见森林。认知偏差和失察，将导致措施的失策和行动上的贻误。 从哪些维度来描述一个区域的上市公司总体发展状况呢？和君咨询原创性地提出 18 个维度，为了后续行文表述的简便，我们称其为“HJ-18”分析框架： 1、上市公司的数量2、冀企上市的进程与速度3、区域分布4、行业特征和产业意味5、市值特点6、实际控制人和所有制性质7、上市公司股东百富榜和高管薪酬 TOP1008、资产负债情况9、创收和盈利能力10、研发投入（创新投资）11、资本运作12、国际化程度13、就业贡献14、纳税贡献15、合规性16、资本市场关注度和参与度17、ESG18、碳排放 二是上市公司与省域经济的关联性。本报告不止步于就上市公司谈上市公司，我们认为，一省的上市公司群体，是该省产业结构的“形象代言”、是该省产业能力和产业竞争力的中坚力量，而产业结构、产业能力和产业竞争力在“根”上决定着一省的经济现状和未来。所以，我们对河北省上市公司的发展分析和数据解读，就特别关注它们蕴涵的省域产业意义和经济意义。 三是一省与全国、一省与其他省份的比较。跳出庐山看庐山，才能识庐山。把一省上市公司的数据堆在一起，是看不出多少名堂的。与全国的总量和均值作比较、以其他省份作参照，本省上市公司的地位、强弱、快慢、效应、竞争力等发展状况就显现了。本报告看河北，除了与全国的总量及均值做比较，我们还择取了一个“1+5”省的视角，即河 本报告就是按照“HJ-16”分析框架，对河北省 北省与周边接邻 5 省（晋、蒙、辽、鲁、豫）的比较。五省与河北大面积接壤，因为地缘，河北与五省之间的经济与人口联系紧密。因此，“1+5”的视角，对看待河北上市公司的发展状况，有着特别的解读价值和借鉴意义。而北京、天津虽与河北接壤，但因地域面积、经济状况相差较大，不适合直接进行比较。 五是行文过程中夹叙夹议的评论和最后的结论部分。本报告以 “产业为本、金融为器” 为基本理念，以“上市公司—科技创新—产业结构—资本市场”四者的两两互动和交叉传导关系为隐含分析逻辑，对河北省上市公司的总体发展状况进行分析和解读，挖掘上市公司状况和数据背后的产业意义、金融意义和省域经济意义。在此基础上，我们辩证地看待河北省上市公司发展的领先与落后、稳健与风险、传统与新兴、跟随与超车、问题与机遇。面对百年未有之大变局，历史和当前的所谓领先或落后，都属“陈迹”；更大的机遇属于未来，关键是河北的有识之士和有志企业怎样一起向未来！ 四是上市公司怎样利用资本市场，或者说上市公司的资本运作从哪些方面展开？这个问题，对很多人来说，不细想就貌似知道、一细想就真的不知道。和君咨询在本报告中明确地给出了上市公司资本运作的 16 个维度： 1、股票融资2、债券融资（包括可转债）3、收购、兼并、合并4、股权激励及员工持股5、引进产业投资者6、对外进行产业投资（参股、控股、合资等）7、股票回购8、大股东增减持9、大股东股票质押融资10、重组11、剥离12、分拆（包括分拆上市）13、控股权或控制权的变动和争夺14、ABS（资产证券化）15、市值管理16、转板、转市、跨市、退市和私有化 这 16 个维度，对上市公司（及其大股东）怎样利用资本市场、开展资本运作，指明了工作方向、勾勒出了“作战阵地全局图”。 第一部分河北省上市公司发展状况分析 一、上市公司的数量 截至 2023 年 4 月 30 日，河北省共有 A 股上市公司 75 家：上交所 26 家、深交所 44 家（其中创业板 18 家）、北交所 5 家。 此外，有 22 家公司在港交所上市（见下表）；其中，秦港股份和长城汽车同时在 A 股和港股 IPO。 上市公司数量，对一个省的经济发展，重要吗？可以从两方面来看： 一方面，上市公司是中国经济生态里那些质地比较好、运作比较规范、发展潜力比较好的企业群体。一省的上市公司家数比较少，折射出该省质地比较好、运作比较规范、发展潜力比较好的企业数量比较少。好企业比较少，该省经济的市场主体、动能和发展后劲就不如人。 另一方面，资本市场是一个分配资本的场所，无妨理解成是一个“资金池”。全社会的资金流向“池子”，企业从池子里吸取资金。一省的企业陆续上市，无妨理解成是一省经济体陆续向资金池子里伸入吸水的管道。上市公司家数少，意味着该省经济体伸向资金池子里的“管道”少，进而结果是池子里的资金，流向该省经济体的“水量”（资金量）会少。再融资和投资是经济增长的一架重要马车时代，区域与区域之间的经济赛跑、企业与企业之间的成长赛跑，有一种重要维度，那就是对资金的争夺。在争夺资本市场的资金上，上市公司（伸入资金池子里的吸水管道）数量的多少，有着踏出一步“先手棋”的意义。 当然，我们也很清楚，水管伸进池子里，水不会自动流过来，还需要吸水的机能，河北上市公司的“吸水机能”表现如何，后文再表。 三、区域分布 从区域分布来看，河北 75 家 A 股上市公司，分布于 11 个地市，每个地市都至少有 1 家上市公司。省会石家庄市共有 22 家，占全省上市企业总数 29.3%，市值 3545 亿元，占全省上市公司总市值27.91%。其次是唐山市 14 家，再次是保定市 11 家、廊坊市 6 家。 论市值，石家庄、唐山、保定三地上市公司位列三甲，共 47 家上市公司，占全省上市企业总数62.67%；市值 8633 亿元，占全省上市企业总市值 67.96%。 和君咨询提出的“区域经济市值化率”概念，是指区域内上市公司市值总额与区域 GDP 总量的比率，即区域经济市值化率 = 区域内上市公司市值总额 / 区域 GDP 总值。区域经济市值化率最高的是保定、邢台、石家庄，分别达到 80.7%、63.8%、53.2%。 从市值分布看，工业、原材料、非日常生活消费品占据前三，合计总市值占河北上市公司总市值57.10%，其中非日常生活消费品占比 26.11%。但需要注意的是，非日常生活消费品中长城汽车市值2279.44 亿元，占河北上市公司总市值 17.94%，也就是说剔除长城汽车后，另外 9 家非日常生活消费品企业市值占比仅为 8.17%，龙头拉高均值的效应明显。 4、市值头部效应明显、二八分化现象突出：截至 2023 年 4 月 30 日，长城汽车市值 2279.44 亿元，占全省总市值的 18%；头部二家公司市值（长城汽车 + 晶澳科技）占全省总市值 28.43%；头部 10 强市值合计 7320.02 亿元，占河北总市值的 57.62%；头部 30% 的公司（前 23 家）占有约 78.62% 的市值；尾部 70% 的公司仅占总市值的 21.38%。 从区域国有上市公司的数量看，河北省国企上市公司占比为 40.00%，在“1+5”省份中排名第一位。河北国企在全省上市公司的总市值占比为 35.09%，在“1+5”省份中排名第五位，这从侧面反映了河北省的国有上市公司普遍市值偏小，在河北经济中的支柱和引领的作用较周边区域稍弱。 和君咨询注意到，河北省 1 个省会加 10 个地级市，只有石家庄市和 2 个地级市（邯郸市、廊坊市）有地方政府实际控制的上市公司，多数地级市没有实际控制的上市公司。这意味着，在经济发达省份越来越多地方政府重用和擅用资本市场的今天，河北省的大多数地级政府缺乏一个自己可以控制的资本市场运作平台。 七、股东百富榜和高管薪酬 TOP100 按 2023 年 4 月 30 日收盘价市值计算，河北上市公司股东百富榜如下，其中以岭药业的吴相君、养元饮品的姚奎章、尚太科技的欧阳永跃居前三，持股市值分别为 109.41 亿元、69.38 亿元、68.99 亿元。整体来看，股东百富榜平均持有市值 8.54 亿元，股东的财富处于轻量级。 根据 2022 年报披露的信息，河北 A 股上市公司高管薪酬 TOP100 如下（统计范围为四个岗位：董事长、总经理、董秘、财务总监），总体上平均薪酬为 79.71 万元。千万以上年薪者 0 人，500 万 -1000万年薪者 3 人，300 万 -500 万年薪者 12 人。 2022 年薪酬居前三位的是长城汽车董事长、紫光国微董事长、紫光国微总经理，分别为 575.49 万元、545.48 万元、545.48 万元。在 2022 年薪酬前一百中靠后的三位是唐山港董事会秘书、建投能源董事长、建投能源总经理，分别为 76.74 万元、75.87 万元、75.87 万元。 75 家 A 股上市公司中，16 家公司的财务总监进入高管薪酬 TOP100，平均年薪酬为 155.20 万元，荣盛发展、晶澳科技和新奥股份的财务总监居前三。23 家公司的董秘进入 TOP100，平均年薪酬为150.34 万元，略低于财务总监的平均薪酬，荣盛发展、晶澳科技和华夏幸福的董秘居前三。 1、股东百富榜：河北 A 股上市公司前 10 大股东中个人股东持有市值排名前 100，未考虑通过机构穿透持股的情况，持股市值 = 持股比例 * 市值。 图表：河北 A 股上市公司高管薪酬 TOP100 4、资产负债率：根据 2022 年报数据统计，河北省 75 家 A 股上市公司资产负债率平均为 67.09%，在“1+5”省中，河北上市公司的平均资产负债率排名第二。但是，对比全国 A 股公司平均资产负债率的 82.81%，河北上市公司的平均资产负债率要低于全国平均。这一方面反映出河北企业相对稳健、债务风险控制较好，另一方面折射出河北企业金融杠杆运营良好，经营风格相对温和，仍存在较大的举债空间。 2022 年，河北省 75 家 A 股上市公司中，有 63 家实现盈利，占河北 A 股上市公司的 84%。其中，3 家公司净利润超过 50 亿元，分别为长城汽车（82.66 亿元）、新奥股份（58.44 亿元）、晶澳科技（55.33亿元）。 2022 年，河北省 75 家 A 股上市公司中，有 12 家出现亏损，累计亏损 212.21 亿元，其中荣盛发展亏损高达 163.11 亿元。 河北上市公司净利润平均每